> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 迈科双焦月报总结：铁水产量预计下滑，关注煤矿复产情况 ## 核心内容 本报告分析了2026年8月焦煤与焦炭市场的供需变化、价格走势及市场预期，重点指出铁水产量下滑、煤矿复产预期、口岸库存变化等因素对市场的影响。 ## 主要观点 ### 1. 焦煤市场分析 - **供应端**：7月份国内煤矿产量恢复缓慢，处于低位水平。7月下旬山西省出台煤矿复产政策，市场预期复产进度加快，但需关注实际产量情况。 - **蒙煤通关**：蒙煤通关量恢复至高位水平，甘其毛都通关量已超过20万吨，若带动口岸库存上升，将对盘面形成一定压力。 - **进口结构**：蒙煤占进口总量的61%，澳煤占比提升至7%，俄煤占比变化不大，仍为26%。 - **库存变化**：8月份煤矿供应预期恢复，可能导致库存上升；但淡季到来叠加下游利润较差，钢厂和焦企将以消耗自身库存为主。 - **价格走势**：焦煤现货价格震荡偏弱，盘面受复产预期影响跌幅更大。截至7月31日，吕梁低硫主焦煤价格为1865元/吨，蒙5精煤唐山自提价为1565元/吨，炼焦煤价格指数为1686.5元/吨。 - **基差与月差**：焦煤基差和月差均走强，9月合约基差为162，环比6月底+95；9-1合约价差为-133.5，环比6月底+91。 ### 2. 焦炭市场分析 - **需求端**：7月份焦炭产量下滑，8月份预计继续下滑，主要受铁水产量走弱和焦化利润承压影响。 - **出口情况**：焦炭出口量环比上升，6月出口77.14万吨，环比增加24.61万吨。出口主要集中在东南亚和南亚，受益于亚洲制造业复苏带来的补库需求。 - **现货价格**：焦炭现货价格偏弱运行，日照港准一级冶金焦价格为1620元/吨，环比6月底下降130元/吨；一级冶金焦FOB价格为276美元/吨，环比下降7美元/吨。 - **基差与月差**：焦炭基差和月差走强，9月合约基差为120，环比6月底+52；9-1合约价差为-41，环比6月底+8.5。 ## 关键信息 - **铁水产量**：7月份持续走弱，预计8月份将继续下滑，对焦炭需求形成压制。 - **煤矿复产**：山西省政策推动下，复产预期加快，但实际产量仍需观察，可能对盘面产生不同影响。 - **蒙煤通关**：恢复至高位，带动口岸库存上升，可能增加注册仓单，对盘面形成下行压力。 - **焦炭出口**：受益于亚洲制造业复苏，出口量环比上升，但整体市场仍偏弱。 - **价格走势**：焦煤和焦炭现货价格震荡偏弱，盘面受复产预期和提降影响跌幅更大。 - **基差与月差**：焦煤和焦炭基差与月差均走强，显示现货相对期货价格更具支撑。 ## 结论 - **市场展望**：整体市场震荡偏弱，重点关注煤矿实际产量恢复情况。若复产缓慢，盘面或有反弹机会。 - **风险提示**：需关注铁水产量变化、焦化利润波动、蒙煤通关量及口岸库存情况，这些因素可能对价格走势产生重大影响。 ## 数据来源 - 钢联 - 迈科期货