20150118-广发证券-有色金属行业_稀土涨意萌动_贵金属反弹延续_12页_1mb

有色金属行业总结

核心内容概述

2015年1月18日发布的有色金属行业周报指出，全球汇市震荡，美元上涨导致金属价格普遍下跌。但部分金属品种如稀土和贵金属出现反弹迹象，尤其是稀土价格在现货市场形成涨价预期，贵金属则因避险情绪而上涨。此外，锂盐厂全面提价，推动碳酸锂价格达到2014年以来的新高。行业整体趋势谨慎，但个别品种因供给收缩和政策支持而值得关注。

主要观点与关键信息

1. 金属市场表现

• 全球汇市巨震：美元继续上涨，金属价格普遍下跌。
• 贵金属反弹：黄金价格上涨4.74%，白银上涨7.89%，主要因避险情绪上升。
• 稀土涨价预期：受国家政策支持及氧化钛价格上涨影响，稀土价格逐步上涨。
• 锂价上涨：锂盐厂提价500-2500元/吨，碳酸锂价格创2014年以来新高。
• 基本金属下跌：铜价暴跌，LME铜价下跌6.16%，国内铜价下跌7.49%。铝、锌、铅、镍、锡价格也出现不同程度下跌。

2. 推荐配置

• 稀土板块：强烈推荐盛和资源，同时建议配置五矿稀土、广晟有色。
• 贵金属板块：推荐配置赤峰黄金、山东黄金。
• 锂板块：关注天齐、雅化、路翔、众和等锂矿企业。
• 新材料板块：推荐配置宁波韵升，因其具备估值优势及经营动力。
• 其他个股：建议关注银泰资源、建新矿业、吉恩镍业、兴业矿业、中国铝业、中金岭南等。

3. 行业动态与政策影响

• 北美铝产量下降：2014年北美原铝产量同比减少7.1%，主要因铝价低迷导致减产。
• 中国铝产能调整：预计未来几个月将关闭50万吨以上产能，以缓解供需失衡。
• 中国稀土出口量增长：2014年中国稀土出口量同比增长23.5%，但出口额下跌35.5%。
• 马来西亚MSC锡冶炼产能提升：新增第六个反射炉，预计产能提升15%。
• 印尼镍矿禁令影响：中国矿企加速在印尼建设炼厂，但氧化铝项目进展缓慢。

4. 上市公司公告与股东会

• 铜陵有色、沙钢股份：召开股东大会，通过多项议案，包括增补董事、董事会秘书任命、非公开发行股票等。
• 盛和资源：发布限制性股票激励计划，拟授予2,200万股，占公司总股本的4.28%。
• 宁波韵升：发布限制性股票激励计划，涉及公司治理和高管变动。
• 建新矿业、海亮股份、云海金属、鲁丰环保、西藏城投：召开股东会，审议多项议案，包括非公开发行、投资理财、公司章程修改等。

5. 风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧洲经济变化

重点公司盈利预测

行业评级与投资建议

• 行业评级：买入
• 投资建议：关注贵金属、稀土、锂等细分领域，推荐配置盛和资源、五矿稀土、广晟有色、银泰资源、宁波韵升等个股。

相关研究

广发证券研究团队介绍

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有丰富的行业研究和投资经验。
• 宋小庆：资深分析师，复旦大学世界经济系硕士。
• 吴怡平：资深分析师，武汉大学经济学硕士。
• 陈子坤：资深分析师，理学学士，具备丰富的行业分析经验。

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投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5% - 15%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。