20130715-广发证券-稀土价格全面开涨_18页_1mb

有色金属行业周报（7月8日-14日）总结

核心内容概览

本周有色金属行业整体呈现阶段性反弹趋势，尤其在稀土、锂等子行业中表现突出。尽管美联储退出QE的影响仍存，但伯南克的宽松言论推动了金属价格的短期反弹。行业整体评级为“买入”，建议重点关注稀土、永磁、锂等子行业。

主要观点与关键信息

一、行业评级与展望

• 行业评级：买入
• 主要理由： 稀土价格回升明显，市场对锂电行业关注度持续，新能源汽车政策利好不断，市场情绪有所回暖。

二、基本金属

• 受美联储会议纪要影响，基本金属价格出现阶段性反弹，但长期走弱趋势未变。
• 美联储表示，就业市场仍需进一步复苏，加息仍需时间，因此金属价格反弹是短期行为。

三、贵金属

• 黄金、白银短期反弹，但中长期仍不乐观。
• 金价本周上涨4.46%，SPDR持仓降至939.07吨，创2013年新低；银价上涨5.21%。
• 建议投资者回避贵金属。

四、小金属

• 稀土： 价格全面上涨，轻重稀土氧化物分别上涨3.30%和4.10%，行情存在超预期可能。
• 推荐公司： 盛和资源（成长型轻稀土）、五矿稀土、中色股份（中重稀土）、包钢稀土、广晟有色、厦门钨业。
• 锂： 碳酸锂价格维持在4.1-4.3万元，特斯拉股价创新高推动市场对锂电行业关注；国务院会议强调新能源汽车推广，预计补贴力度加强，利好天齐锂业。

五、新材料

• 钕铁硼： 原材料价格上涨2.40%，售价未变，成本售价比回落至1.02。建议投资者短期谨慎，若后期产品价格转移顺利，行业有望复苏。
• 推荐公司： 宁波韵升、正海磁材。

六、重点公司盈利预测

七、行业政策与市场动态

• 矿产资源费与开采回采率挂钩： 国土部推进政策，以促进矿山企业合理利用资源。
• 去产能政策： 多部委联合实施组合政策，抑制产能过剩行业盲目扩张。
• 铜： 5月产量56.79万吨，同比增长14.33%；高盛预计2013年全球铜市场将过剩25万吨，未来6个月和12个月铜价预期大幅下跌。
• 铝： 产能过剩问题持续，铝价反弹有限，下游加工行业面临冲击。
• 锌： 美国锌市场溢价坚挺，中国国内锌精矿供应充足，冶炼厂主动减产。
• 铅： 电动车消费好转，铅蓄电池价格上调；但多数铅矿企业亏损严重，建议签订长单以稳定原料供应。
• 镍： 价格持续下跌，LME库存高企，供应过剩长期制约价格，年内跌幅超20%。

八、上市公司公告与股东会

• 中钢吉炭： 拟设立“吉林炭素有限公司”，生产销售高功率石墨电极。
• 锡业股份： 董事长被调查，副董事长暂代职务，股票复牌。
• 安泰科技： 半年报盈利2757万元-3676万元，同比下降60%-70%。
• 银泰资源： 召开临时股东大会，提名独立董事候选人。
• 罗平锌电： 重大资产重组被暂停审核，存在被终止风险。
• 辰州矿业： 修正半年度业绩，盈利6,271.34万元-12,542.69万元，同比下降60%-80%。
• 盛和资源： 使用共管账户清偿担保债务，债务已结清。
• 紫金矿业： 控股子公司诺顿金田上半年黄金产量超预期，但公司半年度盈利预计下降45%-55%。
• 五矿稀土： 股价异常波动，但无重大事项影响。
• 其他公司： 包括*ST锌业、东睦股份、科力远等均有重要公告，涉及公司治理、业绩、担保、诉讼等。

九、下周股东会安排

• 宏达股份： 审议为控股子公司提供担保议案。
• 沃尔核材： 审议公司章程修改及日常关联交易。
• 辰州矿业： 审议更换董事。
• 江粉磁材： 修订公司章程。
• 零七股份： 审议为全资子公司提供境外贷款担保。
• 南山铝业： 变更经营范围、修订公司章程、聘请审计机构。
• 中色股份： 审议为中色泵业提供担保。

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧债危机恶化

行业研究团队

• 巨国贤： 首席分析师，材料学硕士，证券从业5年，2011年新财富最佳分析师第五名。
• 吴怡平： 分析师，经济学硕士，证券从业2年，2011年新财富最佳分析师第五名团队成员。
• 陈子坤： 理学学士，证券从业2年，2013年加入广发证券发展研究中心。

投资评级说明

• 买入： 预期未来12个月内，股价强于大盘10%以上。
• 持有： 预期未来12个月内，股价变动介于-10%～+10%。
• 卖出： 预期未来12个月内，股价弱于大盘10%以上。

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