20170703-浙商证券-有色行业周报_基本金属全线反弹_稀土价格继续上扬_11页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2017年7月3日发布的有色金属行业周报指出，本周有色行业整体表现强劲，涨幅居前，主要得益于供给侧改革的推进和市场需求的改善。报告重点分析了铝、稀土等主线品种，并提及了海外市场动态及公司估值情况。

主要观点

• 行业整体表现：有色金属行业本周涨幅达 $+2.61%$，在28个申万行业中涨幅居首，相对沪深300指数 $+1.40%$。
• 细分板块表现：非金属新材料和小金属板块涨幅最大，分别为 $+6.88%$ 和 $+5.49%$。
• 个股表现：锡业股份、金贵银业、驰宏锌锗、东方锆业、云海金属等个股涨幅显著。
• 供给侧改革：工信部召开电解铝行业座谈会，强调严格执行供给侧改革，预计地方执行加速落地，利好中国铝业和云铝股份。
• 稀土价格上涨：6月以来稀土价格持续上涨，镨钕、铽等品种领涨，整顿稀土行业秩序专家组的设立标志着打私核查常态化，推荐关注盛和资源和五矿稀土。
• 海外动态：港交所推出离岸人民币和美元黄金期货，马来西亚延长铝土矿开采禁令，高盛预测铜价短期回升。
• 行业要闻：GKN航宇公司与美国能源部合作开发钛合金激光金属沉积工艺，11只股票入选MSCI。

关键信息

金属价格及库存

• LME铜：本周上涨 $+2.31%$，库存变化需关注图4。
• LME铝：本周上涨 $+2.17%$，库存变化需关注图5。
• LME铅：本周上涨 $+4.00%$，库存变化需关注图6。
• LME锌：本周上涨 $+1.06%$，库存变化需关注图7。
• LME镍：本周上涨 $+1.20%$，库存变化需关注图8。
• LME锡：本周上涨 $+3.62%$，库存变化需关注图9。
• COMEX黄金：本周下跌 $-1.12%$，受欧英央行紧缩论调影响。
• COMEX白银：本周下跌 $-0.48%$。

行业投资评级

• 有色金属行业：整体评级为“看好”，预计在6个月内表现优于沪深300指数 $+10%$ 以上。
• 个股推荐：重点推荐盛和资源、五矿稀土、中国铝业、云铝股份等公司。

海外矿业公司估值

• 必和必拓 (BHP Billiton)：收盘价 $30.76$ 美元，周涨跌幅 $+5.27%$，PE $13.49$，PB $1.51$。
• 力拓 (Rio Tinto)：收盘价 $42.31$ 美元，周涨跌幅 $+9.30%$，PE $16.72$，PB $2.03$。
• 淡水河谷 (CVRD)：收盘价 $8.75$ 美元，周涨跌幅 $+8.02%$，PE $10.17$，PB $1.19$。
• 巴里克黄金 (Barrick Gold)：收盘价 $15.91$ 美元，周涨跌幅 $-1.12%$，PE $23.06$，PB $2.47$。
• 纽蒙特 (Newmont Mining)：收盘价 $32.39$ 美元，周涨跌幅 $-3.31%$，PE $19.87$，PB $1.55$。
• 美铝 (Alcoa)：收盘价 $32.65$ 美元，周涨跌幅 $+9.56%$，PE $-69.47$，PB $0.86$。
• 莱纳斯公司 (Lynas Corporation Limited)：收盘价 $0.11$ 澳元，周涨跌幅 $+10.53%$，PE $10.50$。

风险提示

• 上游矿业复产或增产节奏超预期。
• 环保力度的可持续性。
• 下游需求低于预期。
• 美国政策不确定性。

市场表现数据

国家(区域)	经济数据	5月	4月	3月	2月	1月
美国	一季度GDP年化季环比终值
美国	一季度PCE物价指数年率终值
美国	一季度核心PCE物价指数年率终值
美国	5月核心PCE物价指数年率	1.40%	1.50%	1.60%	1.80%	1.70%
美国	5月CPI月率	-0.1%	0.20%	-0.30%	0.10%	0.60%
美国	5月PPI月率	0.00%	6.40%	7.60%	7.80%	6.90%
欧元区	4月综合PMI终值		56.8	56.4	56	54.4
欧元区	5月制造业PMI终值	57	56.7	56.2	55.4	55.2
欧元区	6月Markit制造业PMI初值	57.3	57	56.8	56.2	55.4
欧元区	6月CPI年率初值	1.30%	1.40%	1.90%	1.50%	2.00%
欧元区	5月CPI年率终值	1.40%	1.90%	1.50%	2.00%	1.80%
欧元区	6月ZEW经济景气指数	37.7	35.1	26.3	25.6	17.1
中国	5月规模以上工业增加值同比	6.50%	6.50%	7.60%
中国	5月规模以上工业企业利润年率	16.70%	14%	23.80%
中国	1-5月社会消费品零售总额同比	10.30%	10.70%	10.90%
中国	1-5月城镇固定资产投资累计同比	8.60%	8.90%	9.20%
中国	5月财新制造业PMI	49.6	50.3	51.2	51.7	51
中国	6月官方制造业PMI	51.7	51.2	51.2	51.8	51.6

公司推荐

• 盛和资源
• 五矿稀土
• 中国铝业
• 云铝股份
• 赣锋锂业
• 天齐锂业
• 雅化集团
• 宝钛股份
• 鹏起科技
• 西部超导

相关报告

1. 《铝业供改加速落地值得期待》2017.06.23
2. 《6月加息如期落地电解铝整顿持续推进》2017.06.19
3. 《联储6月议息在即智利暴雨铜价反弹》2017.06.12
4. 《看好电解铝供改 小金属关注锂钛锆》2017.06.05
5. 《“一带一路”助力有色机遇铝业整顿迎来第二阶段》2017.05.15