20260208-信达证券-石油加工行业原油周报_美伊谈判重启_油价震荡波动_29页_4mb

石油加工行业周报总结

核心内容

本报告为2026年2月8日发布的石油加工行业周报，主要内容涵盖国际原油价格走势、美国原油供需变化、成品油市场动态、生物燃料价格与库存、以及石油石化板块的市场表现。整体行业评级为“看好”，与上次评级一致。

油价回顾

• 国际油价：截至2026年2月6日，布伦特原油期货结算价为68.05美元/桶，较上周下降1.27美元（-1.83%）；WTI原油期货结算价为63.55美元/桶，较上周下降1.66美元（-2.55%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为54.91美元/桶，较上周下降0.55美元（-0.99%）。
• 价格波动：本周地缘政治风险有所降温，但后期伊朗威胁美国油轮，地缘风险溢价迅速回归，美印贸易协议提振需求，油价反弹。

石油石化板块表现

• 沪深300指数：截至2026年2月6日，沪深300下跌1.33%，石油石化板块下跌2.20%。
• 细分行业：油气开采板块下跌1.84%，炼化及贸易板块下跌1.86%，油服工程板块下跌3.94%。
• 公司表现：中国海油、中国石油、中国石化等主要公司股价表现不一，其中新锦动力涨幅最大（+11.44%），而石化油服跌幅较大（-12.32%）。

原油供给与需求

• 美国原油产量：截至2026年1月30日当周，美国原油产量为1321.5万桶/天，较上周减少48.1万桶/天。
• 美国钻机与压裂车队：活跃钻机数为412台，较上周增加1台；压裂车队数为145部，较上周减少3部。
• 美国原油加工量：截至2026年1月30日当周，美国炼厂原油加工量为1602.9万桶/天，较上周减少18.0万桶/天；开工率为90.50%，较上周下降0.4个百分点。
• 中国炼厂开工率：截至2026年2月5日，主营炼厂开工率为81.81%，较上周上升1.79个百分点；山东地炼开工率为61.17%，较上周下降0.17个百分点。

原油库存

• 美国原油总库存：截至2026年1月30日当周，美国原油总库存为8.36亿桶，较上周减少324.1万桶（-0.39%）；商业原油库存为4.2亿桶，较上周减少345.5万桶（-0.82%）；库欣地区原油库存为2404.2万桶，较上周减少74.3万桶（-3.00%）。
• 全球原油库存：全球水上原油库存为13.26亿桶，较上周增加2270.6万桶（+1.71%）；浮仓库存为10248.2万桶，较上周减少129.4万桶（-1.26%）；在途库存为12.24亿桶，较上周增加2400万桶（+1.96%）。

成品油板块

• 美国成品油价格：截至2026年2月6日，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为100.68、79.79、87.44美元/桶，与原油价差分别为33.35、12.46、20.12美元/桶。
• 成品油进出口：美国车用汽油净出口量为87.6万桶/天，较上周增加10.2万桶/天（+13.18%）；柴油净出口量为129.7万桶/天，较上周增加59.4万桶/天（+84.50%）；航煤净出口量为14.1万桶/天，较上周减少12.9万桶/天（-47.78%）。
• 新加坡成品油库存：汽油库存为1482万桶，较上周增加62.0万桶（+4.37%）；柴油库存为1071万桶，较上周增加33.0万桶（+3.18%）。

生物燃料板块

• 生物柴油价格：截至2026年2月6日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，与地沟油、涌水油价差分别为222.92、172.15美元/吨；烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，与地沟油、涌水油价差分别为947.92、897.15美元/吨。
• 生物航煤价格：中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，与地沟油、润滑油价差分别为1222.92、1172.15美元/吨；欧洲生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周五上涨65美元/吨。
• 原料油价格：中国地沟油、润滑油价格分别为927.08、977.85美元/吨，较上周上涨14.30、6.15美元/吨；中国餐厨废油UCO价格为1080美元/吨，较上周上涨5美元/吨。
• 出口量：截至2025年12月，中国生物柴油（酯基）出口量为10.47万吨，较上月增加3.34万吨。

风险因素

• 地缘政治风险：中东巴以冲突、美国与伊朗谈判不确定性、美国推动俄乌冲突结束。
• 政策变化：美国对委内瑞拉、页岩油生产及融资的政策调整。
• 经济因素：宏观经济增速下滑、新能源替代传统石油需求。
• 市场波动：全球贸易形势变化、OPEC+修改供应计划。

关键信息

• 行业评级：看好
• 相关标的：中国海油、中国石油、中国石化、中海油服、中曼石油等。
• 数据来源：万得、EIA、彭博、百川盈孚、同花顺iFinD等。

图表概览

• 图1：各行业板块涨跌幅
• 图2：石油石化板块细分行业涨跌幅
• 图3：石油石化板块细分行业及沪深300走势
• 图4：布伦特和WTI原油期货价格及价差
• 图5：布伦特原油现货-期货价格及价差
• 图6：布伦特、Urals原油价格及价差
• 图7：WTI、Urals原油价格及价差
• 图8：布伦特、ESPO原油价格及价差
• 图9：WTI、ESPO原油价格及价差
• 图10：美元指数与WTI原油价格
• 图11：铜价与WTI原油价格
• 图12：全球自升式钻井平台数量
• 图13：全球浮式钻井平台数量
• 图14：美国原油产量
• 图15：美国原油产量
• 图16：美国原油钻机数与油价走势
• 图17：美国原油钻机数
• 图18：美国压裂车队数与油价走势
• 图19：美国压裂车队数
• 图20：美国炼厂原油加工量
• 图21：美国炼厂开工率
• 图22：中国主营炼厂开工率
• 图23：山东地炼开工率
• 图24：美国原油进口、出口及净进口量
• 图25：美国原油净进口量
• 图26：美国商业原油库存与布伦特油价相关性
• 图27：美国商业原油去库速度与布油涨跌幅
• 图28：美国原油总库存
• 图29：美国原油总库存
• 图30：美国战略原油库存
• 图31：美国战略原油库存
• 图32：美国商业原油库存
• 图33：美国商业原油库存
• 图34：美国库欣地区原油库存
• 图35：美国库欣地区原油库存
• 图36：美国分地区商业原油库存
• 图37：美国东海岸（PADD1）商业原油库存
• 图38：美国中西部（PADD2）商业原油库存
• 图39：美国墨西哥湾（PADD3）商业原油库存
• 图40：美国落基山脉地区（PADD4）商业原油库存
• 图41：美国西海岸（PADD5）商业原油库存
• 图42：全球水上原油库存
• 图43：全球水上原油库存
• 图44：全球原油浮仓库存
• 图45：全球原油在途库存
• 图46：原油、美国柴油价格及价差
• 图47：原油、美国汽油价格及价差
• 图48：原油、美国航煤价格及价差
• 图49：原油、欧洲柴油价格及价差
• 图50：原油、欧洲汽油价格及价差
• 图51：原油、欧洲航煤价格及价差
• 图52：原油、新加坡FOB柴油价格及价差
• 图53：原油、新加坡FOB汽油价格及价差
• 图54：原油、新加坡FOB航煤价格及价差
• 图55：美国成品车用汽油产量
• 图56：美国柴油产量
• 图57：美国航空煤油产量
• 图58：美国成品车用汽油消费量
• 图59：美国柴油消费量
• 图60：美国航空煤油消费量
• 图61：美国旅客机场安检数
• 图62：美国车用汽油进出口情况
• 图63：美国车用汽油净出口量
• 图64：美国柴油进出口情况
• 图65：美国柴油净出口量
• 图66：美国航空煤油进出口情况
• 图67：美国航空煤油净出口量
• 图68：美国汽油总库存
• 图69：美国汽油总库存
• 图70：美国成品车用汽油库存
• 图71：美国成品车用汽油库存
• 图72：美国柴油库存
• 图73：美国柴油库存
• 图74：美国航空煤油库存
• 图75：美国航空煤油库存
• 图76：新加坡汽油库存
• 图77：新加坡汽油库存
• 图78：新加坡柴油库存
• 图79：新加坡柴油库存
• 图80：生物柴油港口FOB价格
• 图81：生物航煤中国与欧洲港口FOB价格
• 图82：酯基生物柴油与地沟油价差
• 图83：酯基生物柴油与淡水油价差
• 图84：烃基生物柴油与地沟油价差
• 图85：烃基生物柴油与淡水油价差
• 图86：生物航煤与地沟油价差
• 图87：生物航煤与淡水油价差
• 图88：废弃油脂和植物油价格走势
• 图89：酯基生物柴油月度出口量
• 图90：IPE布油期货成交量
• 图91：WTI原油期货多头总持仓量
• 图92：WTI原油期货多头总持仓量
• 图93：WTI原油期货非商业净多头持仓量
• 图94：WTI原油期货非商业净多头持仓量

分析师团队

• 刘红光：石化行业联席首席分析师，执业编号S1500525060002，邮箱liuhongguang@cindasc.com
• 胡晓艺：石化行业分析师，执业编号S1500524070003，邮箱huxiaoyi@cindasc.com
• 信达证券股份有限公司：总部位于北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座，邮编100031。