20260111-信达证券-石油加工行业原油周报_委内及中东地缘溢价修正_油价反弹_29页_4mb

报告摘要

本报告分析了2026年1月11日当周国际原油及成品油市场动态，结合地缘政治、供需变化及库存情况，评估了石油石化板块表现及未来趋势。整体来看，国际油价因地缘政治因素出现补充性反弹，但需关注潜在风险对市场的影响。

国际油价反弹：本周，国际油价因委内瑞拉减产及伊朗局势升温出现补充性反弹。
- 布伦特原油：结算价为63.34美元/桶，较上周上涨4.26%。
- WTI原油：结算价为59.12美元/桶，较上周上涨3.14%。
- 俄罗斯Urals原油：现货价与上周持平，为65.49美元/桶。
- 俄罗斯ESPO原油：现货价较上周上涨2.19%，为49.90美元/桶。
价差变化：
- 布伦特-WTI价差扩大至4.22美元/桶。
- 布伦特-俄罗斯Urals价差扩大至-2.15美元/桶。
- WTI-俄罗斯Urals价差扩大至-6.37美元/桶。
- 布伦特-俄罗斯ESPO价差扩大至14.51美元/桶。
- WTI-俄罗斯ESPO价差扩大至10.29美元/桶。

整体表现：石油石化板块上涨0.29%，涨幅小于沪深300指数（2.79%）。
细分行业：
- 油服工程板块：上涨6.52%。
- 炼化及贸易板块：下跌0.39%。
- 油气开采板块：下跌4.09%。
历史涨幅：
- 油气开采板块自2022年以来涨幅达191.13%。
- 炼化及贸易板块自2022年以来涨幅达45.30%。
- 油服工程板块自2022年以来涨幅达10.82%。

美国成品油价格：
- 柴油周均价为88.99美元/桶，较上周下降0.38美元/桶。
- 汽油周均价为72.69美元/桶，较上周上升1.03美元/桶。
- 航煤周均价为78.96美元/桶，较上周下降0.99美元/桶。
成品油库存：
- 汽油总体库存为24203.6万桶，较上周增加770.2万桶（+3.29%）。
- 车用汽油库存为1578.3万桶，较上周下降23.5万桶（-1.47%）。
- 柴油库存为12927.3万桶，较上周增加559.4万桶（+4.52%）。
- 航煤库存为4402.8万桶，较上周增加4.7万桶（+0.11%）。
新加坡成品油库存：
- 汽油库存为1198万桶，较上周下降37.0万桶（-3.00%）。
- 柴油库存为981万桶，较上周下降40.0万桶（-3.92%）。

生物柴油价格：
- 酯基生物柴油FOB价格为1150美元/吨，较上周下降15美元/吨。
- 烃基生物柴油FOB价格为1875美元/吨，较上周持平。
价差变化：
- 酯基生物柴油与地沟油价差为277.31美元/吨，较上周下降16.99美元/吨。
- 酯基生物柴油与缩水油价差为202.73美元/吨，较上周下降28.96美元/吨。
- 烃基生物柴油与地沟油价差为1007.53美元/吨，较上周下降1.99美元/吨。
- 烃基生物柴油与缩水油价差为945.16美元/吨，较上周下降13.96美元/吨。
生物航煤价格：
- 中国生物航煤FOB价格为2150美元/吨，较上周下降50美元/吨。
- 欧洲生物航煤FOB价格为2200美元/吨，较上周下降30美元/吨。
价差变化：
- 中国生物航煤与地沟油价差为1277.31美元/吨，较上周下降51.99美元/吨。
- 中国生物航煤与缩水油价差为1202.73美元/吨，较上周下降63.96美元/吨。
原料价格：
- 中国地沟油价格为872.69美元/吨，较上周上涨1.99美元/吨。
- 中国缩水油价格为947.27美元/吨，较上周上涨13.96美元/吨。
- 中国餐厨废油UCO价格为1045美元/吨，较上周持平。