20141026-宏源证券-建材行业_周报-水泥再次拉涨_玻纤龙头超预期提价_18页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2014年10月下旬中国建材行业的市场动态，涵盖水泥、玻璃、玻璃纤维以及其他建材领域，对行业趋势、价格变化、库存情况及投资建议进行了详细解读。

水泥行业

主要观点

• 价格走势：全国水泥价格环比上涨0.87%，涨幅主要集中在浙江、湖北、湖南、广西等地，上调幅度为20-30元/吨。
• 区域差异：
  • 华东与中南地区：随着下游需求回升，库存压力缓解，价格有望继续上涨，预计未来两周价格将继续跟进。
  • 东北、华北、西北地区：需求持续萎缩，价格以平稳为主。
• 市场预期：四季度水泥需求可能超出此前悲观预期，铁路投资目标上调对需求形成支撑。
• 重点企业推荐：
  • 主推企业：海螺水泥、华新水泥。
  • 关注企业：巢东、江西水泥、福建水泥、尖峰集团。

玻璃行业

主要观点

• 价格走势：全国浮法玻璃价格整体下行，华北市场跌幅最大（1.96%），华东、华南、华中市场也出现不同程度的下跌。
• 库存情况：全国浮法玻璃库存环比上升0.93%，部分区域库存压力有所增加。
• 光伏玻璃市场：价格暂无明显变化，市场需求疲软，融资问题限制了行业增长。
• 行业展望：短期需求无起色，四季度出货量取决于电站建设速度，建议关注亚玛顿。

玻璃纤维行业

主要观点

• 价格走势：巨石集团直接纱价格上调100-200元/吨，超出市场预期，其他企业暂无跟涨计划。
• 市场反应：下游需求不佳，高价接受能力有限，市场整体反应一般。
• 行业展望：在资金紧张缓解和库存结构优化的背景下，具备进一步提价基础，建议重点关注长海股份、中国玻纤。

其他建材行业

主要观点

• 石膏板-美废价格：价格环比持平，预计下周保持稳定。
• 减水剂-工业萘和环氧乙烷：价格均环比持平，行业需求疲软。
• 塑料管材：
  • PP和PE价格下跌，PVC价格持平。
  • 价格走势预计保持当前趋势。
• 行业推荐：
  • 石膏板：北新建材。
  • 减水剂：建研集团。
  • 管材：纳川股份（受益水利投资）和伟星新材（受益消费升级）。
  • 装饰材料：兔宝宝（通过环保新品和O2O战略脱颖而出）。

投资建议

• 继续看好下半年建材投资机会，建议积极配置。
• 重点推荐组合：
  • 水泥板块：海螺水泥、华新水泥，关注巢东、江西水泥、福建水泥、尖峰集团。
  • 玻璃板块：亚玛顿。
  • 玻璃纤维板块：长海股份、中国玻纤。
  • 其他建材：兔宝宝、伟星新材、纳川股份。

行业数据概览

关键信息

• 水泥价格：华东和中南地区水泥价格持续上涨，预计未来两周其他区域价格也将跟涨。
• 玻璃价格：整体下行，尤其是华北市场表现较弱，光伏玻璃市场无明显起色。
• 玻纤价格：巨石集团价格上调超预期，市场反应一般，其他企业暂无跟涨计划。
• 投资建议：建议关注水泥、玻璃、玻纤等板块，重点关注龙头企业和具备成长潜力的公司。

未来展望

• 水泥行业：四季度需求可能超预期，价格弹性较大，建议积极配置。
• 玻璃行业：短期内市场疲软，光伏玻璃需求尚未改善，需关注政策推动和融资问题。
• 玻璃纤维行业：提价将改善龙头盈利，市场有进一步上涨空间。
• 其他建材：关注受益于政策和消费升级的企业，如伟星新材、纳川股份等。