20210411-国金证券-非金属类建材行业研究_玻纤再次提价_关注旺季品种_8页_1mb

非金属类建材行业研究总结

核心内容

本报告由国金证券资源与环境研究中心发布，对非金属类建材行业进行周度分析，维持“买入”行业评级。报告聚焦水泥、玻璃、玻纤等细分领域，分析其价格走势、市场需求及投资机会，并提出相关投资建议。

行业观点

水泥行业

• 价格走势：上周全国水泥价格指数为150.84点，价格延续回升态势。分区域来看，华东地区涨幅最大（上涨6元/吨），中南地区小幅下跌（下跌0.67元/吨）。
• 出货与库存：全国水泥企业出货率87.4%，环比回落0.27个百分点；库容比48.44%，环比回落0.12个百分点。
• 市场预期：4月中下旬水泥价格预计将继续上涨，主要受下游需求恢复及局部区域阶段性需求减弱影响。

玻璃行业

• 价格走势：玻璃期货价格为2,121元/吨，环比上涨0.81%；现货价格106.24元/重箱，环比上涨0.39%。南北价格走势分化，上海、广州价格涨幅明显。
• 库存与利润：全国浮法玻璃在产产能小幅增加，库存环比减少71万重箱，降幅2.38%。行业平均利润回升至657.72元/吨，环比增加15.94元/吨。
• 市场预期：社会库存已降至正常或偏低水平，市场存在补货预期。

玻纤行业

• 价格走势：巨石（成都）缠绕直接纱、喷射合股纱、工程塑料合股纱价格分别上涨1.65%、6.8%、4.44%；泰山玻纤电子纱（G75）价格上涨7.14%。
• 市场预期：玻纤价格整体上涨，行业进入旺季，关注其表现。

成本端分析

• 动力煤：价格676.8元/吨，环比下跌8.59%。
• 纯碱：价格1,843元/吨，环比上涨2.39%。
• 沥青：价格2,800元/吨，环比下跌4.89%。
• PVC：价格8,735元/吨，环比下跌2.18%。
• 丙烯酸乳液、钛白粉：价格保持稳定，环比持平。

投资建议

• 水泥：推荐华新水泥，因其量价齐升，板块估值处于低位，存在修复预期。
• 玻璃：建议关注受益于竣工回暖的玻璃行业，推荐旗滨集团。
• 消费建材：受益于行业集中度提升，推荐科顺股份、北新建材、伟星新材。
• 玻纤：关注价格上涨趋势，推荐中国巨石。
• 耐材：推荐北京利尔，受益于行业需求增长。

风险提示

• 基建投资不及预期；
• 房地产投资大幅下滑；
• 原材料价格大幅上涨；
• 疫情反复影响市场需求。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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