20210826-首创证券-光环新网-300383.SZ-公司简评报告_项目进展顺利_IDC业务稳健增长_5页_1mb

光环新网项目进展与业务分析总结

核心内容

光环新网（300383）在2021年上半年实现了营业收入39.36亿元，同比下降0.94%，归母净利润4.48亿元，同比下降0.74%。尽管整体营收和利润略有下降，但公司IDC业务表现稳健，成为推动业绩增长的主要动力。

主要观点

• IDC业务稳健增长：IDC及其增值服务收入达到8.76亿元，同比增长8.47%。增长主要得益于房山、燕郊、嘉定等新增项目投产。
• 云计算业务略有下滑：云计算业务收入为29.21亿元，同比下降3.18%，主要受无双科技营收下降影响。
• 项目布局广泛：公司已形成以北京、上海为中心的多区域数据中心布局，并在乌鲁木齐、长沙、天津、杭州等地推进新项目，预计年内将新增数千个机柜。
• 技术探索与绿色转型：公司积极探索新技术和新模式，如冷热电三联供分布式能源系统，以降低碳排放，助力“双碳”目标的实现。
• 与行业龙头合作：公司运营亚马逊云科技中国（北京）区域，推出多项新产品；同时，无双科技成为百度分析云首批服务商，深化数字化营销合作。
• 盈利预测积极：预计公司2021-2023年营业收入分别为84、98、117亿元，归母净利润分别为10.4、11.8、13.9亿元，EPS分别为0.68、0.76、0.90元，维持“增持”评级。

关键信息

财务数据概览

项目进度

财务比率分析

风险提示

• 项目建设进度不及预期
• 子公司商誉减值风险
• 市场发展不及预期

投资建议

公司凭借一线城市的稀缺资源、二十年IDC建设运营经验及多个项目投产在即，IDC业务有望保持稳健增长。分析师维持“增持”评级，认为其未来业绩增长潜力较大。

分析师简介

• 翟炜：首创证券首席分析师，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券等。
• 李星锦：首创证券分析师，厦门大学数学与应用数学学士，美国杜兰大学金融硕士，具备2年证券从业经历。

评级说明

• 投资建议基于公司股价或行业指数在发布后6个月内相对于沪深300指数的涨幅。
• 股票投资评级包括：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%之间）、中性（涨幅-5%至5%之间）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级包括：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。