电力设备行业：国南网领衔新基建推进，电动车光伏政策利好-20200406-安信证券-19页_1mb

电力设备与新能源行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了2020年4月电力设备及新能源行业的发展动态，主要包括以下几个方面：

1. 国家电网与南方电网推动新基建：包括特高压、充电桩、5G、人工智能、大数据中心等。
2. 新能源汽车政策利好：购置补贴和免征购置税政策延长两年，各地出台消费刺激政策，推动产业复苏。
3. 光伏指导电价正式确定：户用及分布式光伏补贴下降，但整体仍处于历史低位，行业迎来转化关键年。
4. 风电红色预警区域全面解除：风电行业迎来发展新机遇，装机预期增长。

主要观点

1. 国网南网引领新基建

• 国家电网提出“三个加快、一个加强”，推动特高压、新能源汽车充电桩和信息通信技术应用。
• 特高压投资规模预计达2000亿元，带动社会投资超3600亿元。
• 光伏指导电价下调，预计2020年国内光伏装机40GW，同比增长33%。

2. 新能源汽车产业复苏

• 电动车购置补贴和免征购置税政策延长两年，政策组合拳推动产业复苏。
• 广州、浙江等地出台地方性政策，如购车补贴、降低充电费用等。
• 德国新能源车渗透率显著提升，国内新能源车市场有望在下半年进一步增长。

3. 光伏与风电政策利好

• 光伏指导电价下调，户用光伏补贴为0.08元/kWh，分布式光伏为0.05元/kWh，I、II、III类资源区上网电价上限分别为0.35元/kWh、0.4元/kWh、0.49元/kWh。
• 风电红色预警区域全面解除，预计甘肃和新疆风电新增装机将显著增长。

关键信息

投资建议

• 电力设备及工控：重点推荐平高电气、许继电气、国电南瑞、长缆科技，关注中国西电、特变电工、长高集团等。
• 新能源汽车：重点推荐宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达；材料环节重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科技、新宙邦；关注特斯拉产业链相关公司。
• 光伏：重点推荐隆基股份、通威股份、锦浪科技、福莱特、福斯特、阳光电源、晶澳科技、爱旭股份等。
• 风电：重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技，重点关注泰胜风能、日月股份、金雷股份、天能重工、振江股份、运达股份等。

行业动态

• 特高压：2020年国网特高压投资1811亿元，带动社会投资3600亿元。
• 新能源汽车：比亚迪推出刀片电池，宁德时代在电池配套市场占比达65%。
• 光伏：2020年光伏装机预计40GW，上半年13-14GW，下半年26-27GW。
• 风电：红色预警区域归零，绿色区域全面展开。

本周板块行情

• 电力设备及新能源行业过去一周下跌0.63%，跑输沪深300指数。
• 光伏板块上涨0.45%，风电下跌1.32%，新能源汽车上涨0.67%。

重要数据

• 特高压投资：预计2020年投资1811亿元，带动社会投资3600亿元。
• 光伏装机：预计全年40GW，同比增长33%。
• 风电装机：红色预警区域全面解除，绿色区域装机预计显著增长。
• 新能源车销量：德国新能源车销量同比增长104%，渗透率提升。

风险提示

• 新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期；
• 国网投资及建设力度低于预期。

本周组合推荐

• 重点推荐：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、嘉元科技、科达利、良信电器、国电南瑞、正泰电器、通威股份、隆基股份、锦浪科技。
• 重点关注：比亚迪、金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、泰胜风能、日月股份、金雷股份、天能重工、振江股份、运达股份等。

估值与市场表现

• 光伏板块整体估值仅15倍，处于历史底部。
• 新能源车板块回调至价值配置区间，趋势确定政策加持。
• 风电板块受益于红色预警解除，市场预期改善。

结论

2020年，电力设备及新能源行业在政策支持下迎来新的发展机遇，特别是在新基建、新能源汽车、光伏和风电领域。尽管短期面临疫情带来的挑战，但政策利好与市场需求的回暖将推动行业持续增长。重点推荐具备全球竞争力的龙头企业，同时关注政策受益股及技术进步带来的新机遇。