20190719-东吴证券-电力设备与新能源行业周报：电动车政策利好不断积极看多，光伏旺季在即_37页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备和新能源板块整体上涨0.05%，优于大盘表现。光伏板块涨幅最大，达到3.06%，而新能源汽车和风电板块则出现下跌。主要推荐标的包括汇川技术、宁德时代、隆基股份等，建议关注光伏、电动车、风电及特高压板块的长期发展机会。

主要观点

1. 行情回顾

• 本周电力设备和新能源板块整体上涨0.05%，优于大盘。
• 沪指下跌0.22%，深成指上涨0.16%，创业板指数上涨1.57%。
• 涨幅前五为岱勒新材、东方电缆、科达利、露笑科技、诺德股份。
• 跌幅前五为天际股份、天翔环境、弘讯科技、金智科技、特锐德。

2. 行业动态

电动车板块

• 政策利好：北京市出台出租车更新纯电动奖励政策，宁德时代与丰田建立合作伙伴关系，中材科技增资控股中锂新材。
• 市场情况：6月电动车销量15.2万辆，同比增长80%，环比增长49.6%。由于补贴退坡，行业进入调整期，预计7月底8月将恢复。
• 投资策略：建议优先布局毛利率见底的全球龙头，关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等企业。
• 价格趋势：电池价格预计6月底降价10%左右，电解液、溶剂、六氟磷酸锂价格趋势较好，钴锂价格基本见底。

光伏板块

• 政策支持：国家能源局公布2019年光伏发电项目竞价结果，预计建设规模50GW，年内并网40-45GW。
• 市场需求：6月光伏新增发电容量3.62GW，同比下降66%，1-6月新增发电容量11.64GW，同比下降74%。
• 价格趋势：7月光伏需求淡季，价格可能提前降价，三季度末将开启旺季行情。
• 投资建议：推荐隆基股份、通威股份、阳光电源等光伏龙头，关注全球装机需求。

风电板块

• 政策支持：风电总体遵照“十三五”规划，优先发展平价项目，鼓励分散式风电。
• 市场需求：6月风电新增发电容量2.21GW，同比增长80%，1-6月新增发电容量9.09GW，同比增长21%。
• 投资建议：推荐金风科技、日月股份、天顺风能等，关注核心零部件及整机企业。

工控和电力设备板块

• 市场表现：6月制造业固定资产投资完成额累计同比增长3.0%，增速环比小幅回升。
• 投资策略：关注工控龙头，如汇川技术，以及电网投资相关的泛在电力物联网项目。
• 特高压进展：特高压建设重启，预计在19-21年陆续落地，带来业绩增长。

关键信息

1. 行业数据

• 6月电动车销量15.2万辆，同比增长80%，环比增长49.6%。
• 6月光伏新增发电容量3.62GW，同比下降66%。
• 6月风电新增发电容量2.21GW，同比增长80%。
• 1-6月光伏新增发电容量11.64GW，同比下降74%。
• 1-6月风电新增发电容量9.09GW，同比增长21%。

2. 公司动态

• 比亚迪：与丰田签订联合开发合约，计划2025年投放市场；发行超短期融资券。
• 隆基股份：19H1净利润预计19.61-20.91亿元，同比增长50%-60%。
• 正泰电器：解锁股权激励限制性股票。
• 星源材质：与欣旺达签订保供协议。
• 恩捷股份：产业基地二期扩建取得批准备案。
• 容百科技：将于7月22日在科创板上市。

3. 重点推荐标的

• 电动车：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科等。
• 光伏：隆基股份、通威股份、阳光电源、ST新梅、福莱特等。
• 风电：金风科技、日月股份、天顺风能、泰胜风能等。
• 特高压：平高电气、许继电气、国电南瑞等。
• 工控：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器等。
• 其他：ST新梅、麦格米特、天赐材料、当升科技、新宙邦、杉杉股份等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

估值与盈利预测

行业趋势

• 电动车：全年销量预计150万辆，电池需求75GWh，同比增加30%。双积分政策将托底电动车增长，预计2021-2023年电动车产量分别为223万、290万、376万辆。
• 光伏：预计2019年建设规模50GW，年内并网40-45GW，全球装机预计130GW+，三季度末开启旺季行情。
• 风电：2019年建设规模预计28GW，同比增加28%，行业开工渐入旺季。
• 特高压：特高压建设重启，预计在19-21年陆续落地，带来业绩增长。

总结

本周电力设备和新能源板块整体上涨，光伏表现最佳。电动车板块因政策利好和市场需求，预计全年销量增长。光伏和风电板块因政策支持和市场需求增长，预计三季度开启旺季。特高压建设重启，带来行业增长机会。重点推荐光伏、电动车、风电及特高压板块中的龙头企业。风险提示包括投资增速下滑、政策不达预期和价格竞争超预期。