20230820-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_电力设备需求较好_电动车和光伏旺季在即_48页

报告摘要

电力设备行业跟踪周报·东吴证券研究

投资要点总结

行业表现：
- 电力设备指数（东吴证券代码8281）本周下跌376%，显著弱于大盘。细分领域中，风电、新能源汽车、锂电池等板块跌幅达335%-395%，发电及电网板块上涨0.8%，核电下跌0.8%。
- 外资动向：本周北向资金净流出电新板块约79.42亿元，外资加仓前五包括恒润股份、鸣志电器、大金重工等；减仓前五包括国轩高科、恩捷股份等。
细分领域动态：
- 储能：
  - 美国电化学储能2023Q1装机同比下滑，但Q2国内工商业储能市场爆发，预计全年增长显著。
  - 中国储能装机量同比+150%以上，政策支持各省推进新型储能项目。
  - 中标项目价格持续下探，新疆、四川等项目单价降至1.01元/Wh。
- 新能源车：
  - 全球7月销量同步双增长，中国出口表现亮眼（同比+87%），欧洲市场需求略有回落。
  - 宁德时代麒麟电池实现快充突破，特斯拉Model3降价上市。
  - 美国IRA法案细则落地，中国电池企业需加快海外布局。
- 光伏：
  - 全球2023年装机预计超370GW，海外需求旺盛（如法国、美国）。
  - 硅料价格低位震荡，产业链价格快速触底，头部企业积极布局新技术（如Topcon）。
公司层面：
- 业绩分化：天赐材料、科达利等业绩增长显著（同比+478%），金雷股份、长远锂科等盈利下滑。
- 重大事件：晶科能源定增募资，晶澳科技股权变动，特变电工、阳光电源等回购增持。
投资策略：
- 储能：看好逆变器、PCS龙头（阳光电源）、电池环节（宁德时代、派能科技）。
- 电动车：聚焦电池（宁德时代、亿纬锂能）、结构件（科达利）及新技术（快充、锰铁锂）。
- 光伏：逆变器、电池技术迭代企业（隆基绿能、爱旭股份）。
- 工控与机器人：AI驱动下国产替代加速，建议关注汇川技术、鸣志电器。
风险提示：
- 政策不及预期、价格竞争加剧、海外需求波动。

重点推荐标的

宁德时代（电池龙头）
阳光电源（储能逆变器）
亿纬锂能（锂电设备）
工控龙头（汇川技术、鸣志电器）

行业与公司数据指标对比

领域	关键指标变化	头部企业表现
储能	美国装机同比-19%，中国市场暴涨300%	阳光电源、派能科技中标超2GW项目
光伏/风电	全球装机同比+50%，硅料价格高位回落	隆基绿能、通威股份库存消化完成
电动车	欧洲渗透率259%，IRA法案加速美国本地化	宁德时代独供特斯拉，市场份额提升
公司	科达利归母净利润同比+478%，亿纬锂能扣非增300%	天赐材料项目调整，负面影响短期显现