20210228-东海证券-基金市场周报_美国十年期国债盘收益率中大幅上升_股市回调_19页_2mb

基金研究周报总结（2021.2.22-2021.2.28）

核心内容

市场概况

• 债券收益率上升：美国十年期国债收益率在2月22日至26日期间上涨10个BP，周四一度突破1.6%，周五收于1.44%。全球股市因此出现回调，尤其是高估值的科技成长股。
• 基金表现不佳：偏股票型基金整体表现不佳，平均收益为-8.91%。债券型基金表现相对较好，平均收益为-0.12%。QDII基金、ETF基金、混合型基金、股票型基金的收益依次递减。
• 基金发行情况：下周（3月1日-3月5日）将有85只基金发行，其中混合型基金占比最高（52只），股票型基金12只，债券型基金20只，QDII基金1只。

主要观点

经济基本面

• 全球经济复苏预期增强：随着疫苗接种和财政刺激政策推进，全球经济复苏预期增强，带动资产价格上涨和通胀预期上升。
• 美国就业市场仍严峻：尽管经济有所改善，但实际就业情况仍然严峻，美联储货币政策仍保持宽松。
• 春节对PMI影响：2月官方制造业PMI为50.6%，较前值回落0.7个百分点，连续三个月回落，但仍高于荣枯线。非制造业PMI同样回落，但企业经营预期和服务业业务活动预期上升，显示对前景乐观。

市场波动

• 股市回调：A股三大指数均出现下跌，上证综指-5.06%，深证成指-8.31%，创业板指-11.30%。基金抱团股继续调整，跌幅较大的行业包括食品饮料、电气设备、汽车等。
• 债市表现：主要债券指数中证金融债指数领涨，上涨0.09%；中证国债指数、上证国债指数、上证转债指数均下跌。

关键信息

资金面

• 央行操作：本周央行公开市场操作小幅净回笼150亿元，投放800亿元，回笼950亿元，资金面维持紧平衡。
• 融资余额：A股融资余额小幅增长至15303.41亿元，陆股通和港股通均出现净流入。

外汇与商品市场

• 美元指数回落：2月26日当周，美元指数平均为90.1323，环比下跌0.4223。
• 商品价格上涨：Nymex原油和布伦特原油期货平均收盘价分别上涨3.48%和2.55%；Comex黄金期货上涨0.14%；CRB商品价格指数上涨2.42%。

海外市场

• 全球股市下跌：海外主要股指如道琼斯、标普500、纳斯达克等均出现下跌，跌幅分别为1.78%、2.45%、4.92%。
• 亚太市场表现：恒生指数和日经指数均下跌5.43%，重回30000点以下。

基金表现

股票型基金

• 整体表现：全市场597只普通股票型基金中仅6只获得正收益，平均收益为-8.32%。收益最高的为诺安低碳经济A（1.06%）。
• 被动指数型基金：1058只中，38只正收益，平均收益为-6.03%，收益最高为建信易盛郑商所能源化工期货ETF联接A（6.16%）。
• 指数增强型基金：222只中仅2只正收益，平均收益为-6.68%，收益最高为浙商港股通中华预期高股息C（0.13%）。

混合型基金

• 整体表现：全市场1829只偏股混合型基金中仅3只正收益，平均收益为-8.21%。收益最高为万家精选（2.12%）。
• 平衡混合型基金：无正收益，平均收益为-4.48%。
• 偏债混合型基金：40只正收益，平均收益为-1.75%，收益最高为安信稳健聚申一年持有A（1.20%）。
• 灵活配置型基金：36只正收益，平均收益为-5.70%，收益最高为万家瑞兴（3.07%）。

债券型基金

• 纯债型基金：2343只正收益，平均收益为0.06%，收益最高为汇添富鑫永定期开放C（5.03%）。
• 混合债券型基金：122只正收益，平均收益为-1.50%，收益最高为国泰双利债券A（0.84%）。
• 被动指数债券型基金：243只正收益，平均收益为0.06%，收益最高为太平中债1-3年政策性金融债A（1.52%）。

QDII基金

• 整体表现：305只中58只正收益，平均收益为-2.92%。收益最高为广发道琼斯美国石油A美元现汇（6.74%）。

ETF股票型基金

• ETF表现：315只ETF基金中仅5只上涨，平均涨跌幅为-6.07%。周净流入444.98亿元。
• 活跃ETF：周成交活跃前十ETF均下跌，跌幅较大的有华安创业板50ETF（-11.74%）和华夏中证新能源ETF（-7.07%）。

基金发行与上市

基金发行

• 发行计划：下周将有85只基金发行，包括混合型基金52只，股票型基金12只，债券型基金20只，QDII基金1只。
• 部分基金：如中欧嘉选C、华宝中证有色金属ETF、广发道琼斯美国石油A美元现汇等，预计3月1日开始发行。

基金上市

• 上市交易：3月1日-3月5日，市场共有9只基金上市交易，其中上市前一日净值最高的为万家创业板2年定开A。

市场展望

• 基金市场调整：基金抱团股调整，市场波动加大，但盈利能力强的个股可能在情绪稳定后受到关注。
• 未来趋势：随着美国财政刺激落地，中国出口有望恢复，但需关注利率上行对股市的影响。
• 基金发行预期：基金发行规模下降，但部分产品仍表现活跃，投资者对明星基金和特定行业仍有兴趣。