20230917-上海证券-医药生物行业周报_第四批高值耗材国采正式启动_行业竞争格局有望重塑_9页_602kb

医药生物行业周报总结（20230911-0915）

核心内容

本报告聚焦医药生物行业，重点分析了第四批高值耗材国家集中带量采购（国采）的启动及其对行业竞争格局的影响，同时回顾了过去一周A股与港股市场的表现，并更新了沪深港通资金流向、集中采购政策及风险提示等信息。

主要观点

1. 第四批高值耗材国采启动：

   • 9月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布公告，正式启动第四批高值耗材国采，覆盖人工晶体类及运动医学类医用耗材，增材制造技术产品可自愿参加。
   • 人工晶体类包括单焦点、双焦点、三焦点及景深延长等四类，运动医学类纳入20个类别耗材，采购周期为2年。

2. 国采规则与监管变化：

   • 竞价规则与以往差别不大，包括“分A、B竞价单元”、“价低者得”、“量价挂钩、梯度分配”等。
   • 对“中选顺位靠后的企业”及“非中选产品”加强监管，以促进公平竞争，推动更多企业中选。
   • 各省加强对非中选产品的挂网管理，引导价格合理化。

3. 行业竞争格局有望重塑：

   • 人工晶体市场由爱尔康、强生等外资品牌主导，但爱博医疗等国内企业凭借集采机遇加速入院放量，19-22年销售收入CAGR超25%。
   • 运动医学市场国产化率不足10%，但以凯利泰为代表的国内企业已具备与外资竞争的能力，此次国采可能正式开启国产替代进程。

4. 投资建议：

   • 建议关注康泰生物、派林生物、艾力斯、康诺亚、迪安诊断、澳华内镜、九芝堂、寿仙谷、荣昌生物、百奥泰等企业。

市场回顾

A股市场表现

• SW医药生物行业指数上涨 4.25%，跑赢沪深300指数 5.08pct，跑赢创业板综指 6.54pct。
• 在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第2位。
• 化学制剂板块涨幅最大（7.64%），生物制品板块涨幅最小（2.42%）。

港股市场表现

• 恒生医疗保健指数上涨 3.07%，跑赢恒生指数 3.18pct，在12个恒生综合行业指数中排名第二。

资金流向

陆股通资金：

• 净买入量前五：哈药股份、康恩贝、誉衡药业、东北制药、国际医学。
• 净卖出量前五：科伦药业、江中药业、通化金马、上海医药、泰格医药。
• 持股比例前五：益丰药房（16.05%）、艾德生物（14.57%）、迈瑞医疗（11.43%）、金域医学（11.18%）、老百姓（9.77%）。

港股通资金：

• 净买入量前五：信达生物、石药集团、绿叶制药、中国生物制药、三生制药。
• 净卖出量前五：三叶草生物-B、维亚生物、先声药业、远大医药、金斯瑞生物科技。
• 持股比例前五：荣昌生物（45.71%）、山东新华制药股份（43.71%）、康龙化成（43.28%）、复星医药（39.89%）、白云山（39.27%）。

本周重要事项公告

• 解禁信息：本周有多家医药企业发布股份解禁公告，包括益方生物-U、拱东医疗、奕瑞科技、微电生理-U、宏源药业、奥锐特、诺诚健华-U、恩威医药、科前生物等。

各地集中采购更新

• 9月13日，安徽省医药集中采购平台发布关于一次性等离子刀头等医用耗材产品信息维护补申报的通知。
• 9月15日，安徽省医药集中采购平台发布2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购产品信息，乙型肝炎病毒核酸检测试剂盒暂不纳入本次采购。

风险提示

• 药品/耗材降价风险；
• 行业政策变动风险；
• 市场竞争加剧风险。

分析师声明

• 本报告由邓周宇、李斯特、张林晚、王真真、徐昕、尤靖宜等分析师联合撰写，具备证券投资咨询资格，观点独立、客观，不受第三方影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：采用相对评级体系，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业基本面及估值预期。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

免责声明

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