20210531-中诚信国际-5月PMI数据点评_需求扩张放缓制造业PMI微降_警惕海外需求持续下行风险_4页_665kb

5月PMI数据总结

核心内容

2021年5月制造业PMI为 51.0%，较前值小幅下调 0.1个百分点。综合PMI产出指数小幅上升 0.4个百分点至 54.2%，显示经济总体仍处于扩张区间。整体来看，制造业产需两端保持修复态势，但需求扩张有所放缓，出口订单指数下降明显，需警惕海外需求持续下行风险。

主要观点

• 生产保持扩张：生产指数上涨 0.5个百分点至 52.7%，表明制造业生产活动持续增长。
• 需求有所放缓：新订单指数下降 0.7个百分点至 51.3%，显示市场需求扩张趋势边际弱化，但仍处于荣枯线之上。
• 出口订单疲软：新出口订单指数下降 2.1个百分点至 48.3%，为去年下半年以来最低值，反映出海外需求疲软及人民币升值对出口的负面影响。
• 价格指数高位运行：原材料购进价格指数上涨 5.9个百分点至 72.8%，为近10年最高；出厂价格指数上升 3.3个百分点至 60.6%，显示上游原材料价格持续上涨，下游企业利润承压。
• 高技术制造业表现亮眼：高技术制造业PMI指数连续三个月上升，显示该领域市场活跃度较高。
• 小型企业景气度下降：小型企业PMI降至 48.8%，处于收缩区间，表明其增长动力不足。
• 非制造业稳中有升：非制造业商务活动指数上升 0.3个百分点至 55.2%，其中建筑业商务活动指数大幅上升 2.7个百分点至 60.1%，服务业商务活动指数小幅回调 0.1个百分点至 54.3%，但整体仍保持修复态势。

关键信息

• PMI指数变化：

  • 制造业PMI：51.0%（环比下降0.1%）
  • 综合PMI产出指数：54.2%（环比上升0.4%）
  • 非制造业商务活动指数：55.2%（环比上升0.3%）

• 需求端：

  • 新订单指数：51.3%（环比下降0.7%）
  • 新出口订单指数：48.3%（环比下降2.1%）

• 供给端：

  • 生产指数：52.7%（环比上升0.5%）
  • 原材料购进价格指数：72.8%（环比上升5.9%）
  • 出厂价格指数：60.6%（环比上升3.3%）

• 企业规模表现：

  • 大型企业PMI：51.8%（环比上升0.1%）
  • 中型企业PMI：51.1%（环比上升0.8%）
  • 小型企业PMI：48.8%（环比下降2.0%）

• 行业表现：

  • 高技术制造业PMI：55.2%（连续3个月上升）
  • 建筑业商务活动指数：60.1%（环比上升2.7%）
  • 服务业商务活动指数：54.3%（环比下降0.1%）

附表概览

表1：5月制造业PMI指数情况（季调后）

表2：5月非制造业商务活动PMI指数情况（季调后）

附图说明

• 图1：制造业PMI略有下降
• 图2：非制造业商务活动指数略有上升
• 图3：制造业新订单有所减少
• 图4：上游价格高位，原材料库存减少

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