20230831-中诚信国际-8月PMI数据点评_景气水平延续分化_经济修复基础仍待稳固_7页_774kb

2023年8月PMI数据点评总结

总体情况

• 8月制造业PMI回升至49.7%，较前值提高0.4个百分点，产需两端边际改善，但整体仍低于荣枯线。
• 非制造业商务活动指数略有回落，服务业修复步伐放缓，建筑业受专项债支撑有所回升。

制造业分析

• 生产端：生产指数显著回升，较上月提高1.7个百分点至51.9%，生产扩张力度增强。
• 需求端：新订单指数回升至50.2%，时隔四个月重回扩张区间，需求持续改善；外需虽有边际好转但仍承压。
• 价格端：原材料和出厂价格指数双双回升，重回扩张区间，显示输入性价格上涨影响。
• 企业规模分化：大型企业景气度已连续三个月位于扩张区间，中小型企业景气状况仍较疲软。

非制造业分析

• 服务业：商务活动指数回落至51.0%，修复节奏放缓；新订单指数降至年内低点，业务活动预期指数回落。
• 建筑业：受专项债发行加速及天气影响减弱推动，景气水平有所回升。

政策展望

• 当前需求不足仍是经济主要约束，特别是服务业修复乏力，政策需进一步发力支撑经济回暖。
• 宏观调控需持续关注需求疲软、服务业瓶颈及外需压力。