20210912-华安证券-有色金属行业周报_铝价创新高_锂价维持强势上行_14页_1mb

报告摘要

铝价创新高，锂价维持强势上行

核心内容

本周有色金属板块整体表现优于大盘，涨幅达 8.75%，其中 稀土板块涨幅最大（16.23%），铝板块（13.10%） 和 铜板块（10.82%） 也显著上涨。新能源金属板块价格表现分化，锂价持续上行，钴价则维持稳定。

主要观点

有色金属整体上涨：有色金属板块跑赢沪深300指数，涨幅为 8.75%，而同期上证指数和深证成指分别上涨 3.39% 和 4.17%。
基本金属价格普遍上涨：LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别上涨 1.43%、6.66%、2.34%、0.23%、5.13% 和 4.19%。国内现货市场中，铝价涨幅最大，达 6.24%，其次是锡、镍、锌、铅、铜。
铜价震荡反弹：上游铜矿进口量保持高位，国内铜精矿现货加工费持续上升。受限电影响，国内精铜产量或回落，交易所库存持续下降，现货高升水低库存格局未改，预计铜价维持高位震荡。
铝价持续走高：国内电解铝供应偏紧，叠加海外几内亚政局变动引发市场对矿石供应的担忧，铝价维持高位。SHFE铝库存小幅下降 1.60%，预计铝价将继续维持高位。
氧化铝价格攀升：受广西政策影响，氧化铝运行产能受限 50%，叠加环保检查和冬季限产，供应端持续收紧，氧化铝价格短期或延续强势。
锂价强势上行：锂盐价格继续攀升，碳酸锂价格为 13.8万元/吨，上涨 11.29%；氢氧化锂价格为 13.9万元/吨，上涨 9.45%。终端市场需求旺盛，新能源汽车维持高景气，国内锂矿资源供应紧张支撑锂价。
贵金属震荡运行：黄金价格小幅下跌，白银价格小幅上涨。美联储鹰派立场和美元走强对金价形成压力，预计金价将维持震荡走势。
风险提示：需关注需求不及预期、上游矿山超预期供给及政策变动等风险。

新能源金属

钴

钴价维持稳定，价格为 37.5万元/吨，上涨 0.81%。
钴盐价格变化较小，硫酸钴为 7.7万元/吨，四氧化三钴为 29.0万元/吨。
钴市场供需偏弱，下游采购以刚需为主，成交量较低。

锂

碳酸锂价格为 13.8万元/吨，上涨 11.29%。
氢氧化锂价格为 13.9万元/吨，上涨 9.45%。
锂盐市场行情向好，建议关注具备较高锂资源自给率的企业，如 赣锋锂业、天齐锂业，以及盐湖锂、锂云母、锂辉石相关标的。

贵金属

黄金：COMEX黄金价格为 1796.3美元/盎司，下跌 0.85%；伦敦现货黄金为 1788.3美元/盎司，下跌 1.34%。
白银：COMEX白银价格为 24.1美元/盎司，上涨 0.61%；伦敦现货白银为 24.1美元/盎司，下跌 0.08%。
贵金属市场影响因素：美联储鹰派立场和美元走强对金价形成压力，市场对通货再膨胀和疫情反复的担忧情绪仍在，预计金价将持续震荡运行。