20210912-大越期货-植物油周报_17页

植物油周报总结

核心内容

2021年9月12日发布的植物油周报，主要分析了油脂市场的走势、豆类中下游情况、棕榈油上下游动态、产业链库存变化、进口价格、跨期价差、油粕比及内外价差等关键因素。

主要观点

油脂市场走势

• 本周油脂市场呈现高位震荡态势。
• MPOB报告显示，棕榈油库存增长至187万吨，环比增长25.28%，超出市场预期。
• 印尼下调出口关税，马来出口优势有所减弱，但预计9月将上调关税，8月部分库存转移至马来避税。
• 美豆油的生柴增量缩减预期及美国环境保护署建议降低生物燃料混合要求，对市场形成宏观利空。
• 马棕库存回升是导致市场多空博弈的关键因素，库存由紧到松，但巴西增产预期对多头形成压力。
• 国内油脂库存紧张，尤其在双节备货期间，油厂挺价意愿较强，但国内外基本面差异导致市场震荡。

价格与市场策略

• 当前价格处于高位，市场多空交替，空头风险大于多头。
• 策略建议：回落时做多。

关键信息

豆类中下游

• 全国油厂进口大豆库存及进口大豆到港量显示供应情况。
• 压榨厂豆粕库存反映豆粕市场供需状况。
• 近月合约盘面压榨利润显示压榨行业的盈利水平。
• 国内豆粕周均价及周度成交量对比图显示豆粕价格和交易活跃度。
• 油厂大豆压榨量反映大豆加工情况。

棕榈油上游

• MPOB马来向欧盟、中国及印度出口量显示马来棕榈油出口情况。
• 马来棕榈油月度消费反映市场需求。

棕榈油中下游

• 国内棕榈油进口量显示进口情况。
• 豆油商业库及棕榈油港口库存反映国内油脂库存变化。
• 全国油厂菜油库存显示菜油市场供应状况。
• 国内豆油、棕榈油及菜油周均价及周度成交量对比图显示价格波动及交易活跃度。

产业链库存

• 进口大豆到港量与豆油商业库反映大豆和豆油供需。
• 压榨厂豆粕库存和沿海油厂菜粕库存显示豆粕和菜粕市场库存变化。
• 豆油、菜籽油及棕榈油交易所仓单反映期货市场持仓情况。

进口价格

• 进口大豆CNF价和马来棕榈油进口价反映国际市场价格走势。

跨期价差

• 豆油、菜油及棕榈油跨期价差显示不同合约之间的价格差异。

油粕比

• 油粕比：1月、5月及9月反映油脂与粕类价格关系，为市场判断提供参考。

内外价差

• 大豆、油菜籽及棕榈油内外价差显示国内外价格差异，影响进口和出口决策。

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