2019年三季度四季度中国TMT报告_28页_4mb

普华永道中天会计师事务所 MoneyTree™中国TMT报告 2019年三季度/四季度总结

核心内容

本报告分析了2019年下半年中国TMT（科技、媒体和通信）行业私募及创投投资情况与退出趋势，结合2017年至2019年上半年数据进行比较。整体来看，TMT行业在2019年下半年投资活跃度有所回升，成为私募投资市场的重要组成部分。

主要观点

投资趋势

• 投资总量与金额：2019年下半年TMT行业投资总量为1,809起，占总体行业投资总量的46%；投资金额为206.60亿美元，占总体行业投资总额的34%。
• 季度变化：2019年三季度TMT行业投资数量和金额均大幅上升，分别环比增长24%和62%；四季度投资数量和金额略有下降，分别环比减少29%和15%。
• 大额投资：三季度单笔过亿投资数量为21起，占TMT行业投资总额的52%；四季度为10起，占53%。其中，互联网及移动互联网行业是大额投资的主要来源。

投资阶段分布

• 初创期：投资数量和金额均出现波动，三季度投资数量达到年内峰值，但四季度有所回落。
• 扩张期：投资数量和金额均保持较高水平，是投资的主要阶段，占比达65%。
• 成熟期：投资数量和金额均下降，但仍是重要的退出阶段。
• PIPE：投资数量创四年来新低，但投资金额大幅上升，成为重要的融资方式。

投资区域分布

• 主要区域：北京、上海、深圳、浙江和江苏是TMT行业投资的主要区域，其中深圳因政策支持和市场活力，投资数量和金额增长显著。

投资退出分析

• 退出数量：2019年下半年退出数量创两年新高，达到295起，环比上升120%。
• 退出类型：股权转让仍是主要退出方式，占比43%；IPO和管理层收购（含回购）数量显著增加，分别环比上升164%和160%。
• 退出金额：IPO退出金额占比较高，且平均退出时间较短。

关键信息

投资数据

• 2019年三季度：
  • 投资总量：1,056起
  • 投资金额：111.69亿美元
  • 投资数量占比：科技（62%）、互联网及移动互联网（32%）、娱乐传媒（5%）、通信（1%）
  • 投资金额占比：互联网及移动互联网（50%）、科技（47%）、娱乐传媒（3%）、通信（0%）
• 2019年四季度：
  • 投资总量：753起
  • 投资金额：94.91亿美元
  • 投资数量占比：科技（62%）、互联网及移动互联网（31%）、娱乐传媒（5%）、通信（2%）
  • 投资金额占比：互联网及移动互联网（55%）、科技（43%）、通信（1%）、娱乐传媒（1%）

退出数据

• 2019年三季度：
  • 退出总量：175起
  • 退出方式占比：股权转让（47%）、并购（10%）、IPO（15%）、管理层收购（25%）
• 2019年四季度：
  • 退出总量：120起
  • 退出方式占比：股权转让（38%）、IPO（32%）、管理层收购（18%）

子行业表现

• 科技行业：投资数量和金额均增长显著，是大额投资的主要来源。
• 互联网及移动互联网行业：投资金额增长显著，但投资数量有所下降，主要集中在易变现的子行业。
• 通信行业：投资数量和金额增长，但无单笔过亿投资。
• 娱乐传媒行业：投资数量和金额均下降，退出方式以管理层回购为主。

政策与市场影响

• 政策支持：国家出台多项政策支持科技行业，包括减税降费、扩大开放、完善资本市场等。
• 资本市场改革：科创板的推出和注册制的试行，促进了A股市场IPO活跃度，吸引了更多企业选择国内上市。
• 疫情影响：2020年初的疫情对投资市场造成一定冲击，但为在线教育、远程办公和云服务等互联网服务行业带来了新的投资机会。

总结

2019年下半年，TMT行业投资与退出均呈现出一定的复苏迹象，科技行业和互联网及移动互联网行业是投资和退出的主要领域。随着政策支持和资本市场改革的推进，TMT行业投资活跃度有望继续提升。然而，受疫情影响，部分投资活动可能受到抑制，但整体市场仍具备增长潜力。