中国TMT报告2017年三季度四季度_28页_2mb

普华永道MoneyTree™中国TMT行业2017年三季度/四季度报告总结

核心内容概览

本报告分析了2017年三季度和四季度中国TMT（科技、媒体和通信）行业的私募及创投投资情况与退出数据，同时对比了2015年及2016年上半年的数据，以呈现TMT行业的整体发展趋势和投资动态。

主要观点

1. TMT行业投资情况

• 投资总额与数量：2017年下半年TMT行业投资总额同比增长36%，投资数量同比增长71%，投资总额与数量均处于历史高位。
• 投资阶段分布：
  • 初创期：投资数量占比最高，分别为41%（Q3）和43%（Q4），但投资金额占比下降。
  • 扩张期：投资金额占比最高，分别为35%（Q3）和30%（Q4），显示出资本对成熟企业的青睐。
  • 成熟期：投资数量有所上升，但金额下降，反映企业估值趋于理性。
  • PIPE：投资金额显著增长，成为四季度投资金额占比最高的阶段，显示资本市场对已上市公司信心增强。

2. 投资趋势

• 投资金额波动：三季度TMT行业投资金额较上季度下降42%，但四季度回升52%，主要得益于一笔58.88亿美元的混合所有制改革交易。
• 投资数量变化：三季度投资数量环比下降4%，四季度下降11%，显示市场趋于理性。
• 过亿投资情况：
  • 三季度过亿投资数量为28起，占互联网及移动互联网行业57%。
  • 四季度过亿投资数量为29起，其中互联网及移动互联网行业占比59%，科技行业占比27%。
  • 主要投资领域：互联网及移动互联网行业仍然是TMT投资的主力，科技行业紧随其后，通信行业单笔投资金额创历史新高，娱乐传媒行业相对较少。

3. 投资热点与驱动力

• 热点领域：消费升级、碎片化娱乐、新能源汽车、高端制造、智能化生产、VR/AR、区块链等成为投资热点。
• 资本关注方向：人工智能、大数据驱动的物联网、智能制造及产业升级项目受到资本青睐。
• 投资策略：投资者对新兴风口保持谨慎，以小金额试水，而对成熟企业更积极。

4. 投资退出情况

• 退出方式：股权转让成为主要退出方式，三季度占59%，四季度占54%。
• IPO与并购：IPO数量平稳，四季度占15%；并购数量略有上升，占24%。
• 退出趋势：
  • 互联网及移动互联网行业退出数量居首，三季度占44%，四季度占47%。
  • 科技行业退出数量连续两季度创新高，四季度占38%。
  • 娱乐传媒行业退出力度增强，四季度占13%。

关键信息

投资数据

• 2017年Q3：

  • 投资总量：1,335起
  • 投资总额：134.80亿美元
  • 过亿投资数量：28起，总额66.36亿美元
  • 首轮投资数量：455起，金额5.37亿美元
  • 首轮投资占比：34%

• 2017年Q4：

  • 投资总量：1,193起
  • 投资总额：204.78亿美元
  • 过亿投资数量：29起，总额139.76亿美元
  • 首轮投资数量：399起，金额11.41亿美元
  • 首轮投资占比：33%

投资区域分布

• 投资热点区域：北京、深圳、上海、浙江省和广东省是TMT行业投资最活跃的地区。
• 区域投资占比：
  • 北京：投资数量和金额均占主导地位
  • 深圳：投资金额显著提升
  • 上海、浙江、广东：紧随其后，成为主要投资区域

投资子行业分析

• 互联网及移动互联网：

  • 投资金额占比最高，Q3为53%，Q4为40%
  • 投资数量稳定，Q3为612起，Q4为522起
  • 过亿投资数量最多，Q3为33起，Q4为146起

• 科技行业：

  • 投资金额次之，Q3为35%，Q4为27%
  • 投资数量紧随其后，Q3为545起，Q4为517起
  • 过亿投资数量为17起（Q3）和2.45亿美元（Q4）

• 通信行业：

  • 投资金额大幅增长，Q3为7%，Q4为30%
  • 投资数量较少，Q3为22起，Q4为15起
  • 单笔过亿投资数量为4起（Q3）和4起（Q4）

• 娱乐传媒行业：

  • 投资金额和数量相对较低，Q3为7%，Q4为3%
  • 过亿投资数量为3起（Q3）和3起（Q4）

研究方法及定义

• TMT定义：包括通信、媒体和科技三个子行业。
• 数据来源：清科研究中心。
• 数据范围：仅分析披露投资数据的案例，未披露具体时间、金额或阶段的案例未计入分析。
• 投资阶段定义：
  • 初创期：产品开发完成，尚未商品化。
  • 扩张期：市场认可，需资金扩大生产与市场。
  • 成熟期：盈利稳定，准备上市。
  • PIPE：合格投资者以折价购买上市公司股份，以扩大资本。

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