普华永道-2018三季度四季度中国TMT报告_28页_12mb

报告摘要

普华永道MoneyTree™中国TMT行业2018年三季度/四季度报告总结

核心内容

2018年下半年，中国TMT行业私募及创投投资进入“冷静期”，整体投资数量和金额均出现回落，但TMT行业仍保持较高的关注度，投资总量占总体行业的46%，为2016年以来最高。投资更倾向于成熟项目，以规避风险。

主要观点

市场趋势：受宏观经济下行、金融监管加强、P2P和共享经济企业风险频现等影响，资本趋于保守，倾向于投资市场认可的成熟项目。
投资热点：互联网金融、B2C移动电商、综合文娱、云计算、人工智能、机器人、虚拟现实等仍是TMT行业投资热点。
政策影响：国家“双创”政策、科创板设立、以及“芯火”计划等推动科技行业和集成电路领域的发展。
退出方式：股权转让成为主要退出方式，IPO和海外上市比例上升，受国内IPO审核从严影响。

关键信息

投资情况

总体投资：2018年下半年总体行业投资金额约656.21亿美元，环比减少25%；投资数量4,126起，环比减少18%。
TMT投资：2018年下半年TMT行业投资总量为1,883起，占总体行业投资总量46%；投资金额为280.08亿美元，占总体行业投资总额43%。
季度趋势：
- 2018年三季度：TMT行业投资总量1,290起，投资总额165.54亿美元；单笔过亿投资数量34起，占73%。
- 2018年四季度：TMT行业投资总量593起，投资总额114.54亿美元；单笔过亿投资数量20起，占81%。
子行业投资：
- 科技行业：投资数量905起，投资总额74.20亿美元；单笔过亿投资18起。
- 互联网及移动互联网：投资数量770起，投资总额170.83亿美元；单笔过亿投资31起，占TMT行业单笔过亿投资总额的65%。
- 娱乐传媒行业：投资数量192起，投资总额33.93亿美元，环比上升12%。
- 通信行业：投资数量11起，投资总额1.11亿美元，为三年最低。

投资阶段分布

初创期：投资数量和金额均显著下降，初创期投资金额为2018年最低。
扩张期：投资数量小幅上升，但金额明显回落。
成熟期：投资数量和金额显著上升，成熟期投资金额环比增加155%，为历史新高。
PIPE：投资数量和金额均创新低，主要受股市低迷影响。

投资区域分布

前五大投资区域：北京、上海、深圳、浙江省、江苏省。
江苏省：首次超越广东省（除深圳）进入前五，排名第三，得益于地方政府对风险投资的政策支持。

投资退出情况

退出数量：2018年三季度退出151起，四季度退出96起，环比减少36%。
退出类型：
- 股权转让：占比最高，三季度49%，四季度53%。
- 管理层收购：占比21%，为三年来历史新高。
- IPO：占比15%（三季度）和18%（四季度），但数量较少。
子行业退出：
- 互联网及移动互联网：退出数量占比最高，三季度46%，四季度42%。
- 科技行业：退出数量占比为45%（三季度）和44%（四季度）。
- 通信行业：退出数量为11起，为三年来最高，主要以IPO和管理层收购退出。
- 娱乐传媒行业：退出数量为6起（三季度）和11起（四季度），以股权转让为主。

研究方法及定义

TMT行业：包括科技、互联网及移动互联网、通信和娱乐传媒。
研究时间范围：2018年三季度和四季度，结合2016年至2018年上半年数据进行比较。
定义：
- 科技主要范畴：硬件、软件、IT服务、电子及光电设备、半导体。
- 互联网及移动互联网主要范畴：电子商务、网络营销、网络服务、网络教育、网络娱乐、网络社区、网络金融、移动互联网。
- 通信主要范畴：电信设备及终端、其他电信业务及技术。
- 娱乐传媒主要范畴：传统媒体、户外媒体、影视制作及发行、广告创意/代理、文化传播、娱乐与休闲。
- 投资阶段：初创期、扩张期、成熟期、PIPE。
- 退出方式：IPO、并购、管理层收购、股权转让。

联系我们

周伟然：普华永道全球TMT行业主管合伙人，联系方式：+86 (755) 8261 8886，wilson.wy.chow@cn.pwc.com。
高建斌：普华永道中国TMT行业主管合伙人，联系方式：+86 (21) 2323 3362，gao.jianbin@cn.pwc.com。
其他地区联系人：北京倪靖安、上海鲍海峰、广州陈建孝、深圳卓志成、香港邱丽婷等。

普华永道MoneyTree™中国TMT报告编撰团队

林晓帆：合伙人，TMT行业，联系方式：frank.lin@cn.pwc.com。
严彬：高级经理，TMT行业，联系方式：brian.b.yan@cn.pwc.com。
缪黎娜：市场及传讯经理，TMT行业，联系方式：lina.miao@cn.pwc.com。
王远景：Wangyj.S2019@youplus.pwccn.com。

总结

2018年下半年，TMT行业在整体投资萎缩的背景下，仍保持较高的市场关注度。投资更加集中在成熟期项目，反映出资本对风险的规避。科技行业在政策支持下崛起，成为投资新星。互联网金融、B2C电商、综合文娱等领域备受资本青睐。退出方式以股权转让为主，IPO和海外上市比例上升，显示资本市场对TMT行业的持续关注。

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