MoneyTree™中国TMT报告__2018年三季度_四季度_26页_9mb

报告摘要

2018年下半年，中国TMT行业私募及创投投资进入“冷静期”，受宏观经济下行、去杠杆、金融监管加强等因素影响，投资总量和总额双双回落。尽管如此，TMT行业仍受到资本的重点关注，成为全行业投资的领头羊，占总体行业投资总量的46%。

投资总量：2018年下半年TMT行业投资总量为1,883起，占总体行业投资总量的46%。
投资金额：2018年下半年TMT行业投资总额为280.08亿美元，占总体行业投资总额的43%。
季度趋势：
- 2018年三季度TMT行业投资数量为1,290起，环比增加36%，投资金额为165.54亿美元。
- 2018年四季度TMT行业投资数量为593起，环比减少54%，投资金额为114.54亿美元。
投资阶段分布：
- 初创期：投资数量和金额均大幅减少，为三年来最低。
- 扩张期：投资数量小幅上升，投资金额明显回落。
- 成熟期：投资数量回升，投资金额创新高，环比增加155%。
- PIPE：投资数量和金额创新低，为三年来最低。

科技行业：
- 2018年三季度投资数量为609起，占TMT行业投资总量的47%；投资金额为52.34亿美元，占TMT行业投资总额的32%。
- 2018年四季度投资数量为296起，占TMT行业投资总量的50%；投资金额为21.86亿美元，占TMT行业投资总额的19%。
互联网及移动互联网行业：
- 2018年三季度投资数量为538起，占TMT行业投资总量的42%；投资金额为85.30亿美元，占TMT行业投资总额的51%。
- 2018年四季度投资数量为232起，占TMT行业投资总量的39%；投资金额为85.54亿美元，占TMT行业投资总额的75%。
娱乐传媒行业：
- 2018年三季度投资数量为129起，占TMT行业投资总量的10%；投资金额为27.42亿美元，占TMT行业投资总额的16%。
- 2018年四季度投资数量为63起，占TMT行业投资总量的10%；投资金额为6.51亿美元，占TMT行业投资总额的5%。
通信行业：
- 2018年三季度投资数量为14起，占TMT行业投资总量的1%；投资金额为0.48亿美元，占TMT行业投资总额的1%。
- 2018年四季度投资数量为2起，占TMT行业投资总量的1%；投资金额为0.63亿美元，占TMT行业投资总额的1%。

退出数量：2018年三季度退出151起，四季度退出96起。
退出方式：
- 股权转让：成为主要退出方式，三季度占49%，四季度占53%。
- 管理层收购：四季度占22%，创三年来新高。
- IPO：受国内IPO审核从严影响，数量较低，三季度占15%，四季度占18%。
- 并购：数量下降，三季度占16%，四季度占7%。
子行业退出情况：
- 互联网及移动互联网：退出数量占比最高，三季度占46%，四季度占42%。
- 科技行业：退出数量占比为45%（三季度）和44%（四季度）。
- 通信行业：退出数量为11起（三季度）和3起（四季度）。
- 娱乐传媒行业：退出数量为6起（三季度）和11起（四季度）。

TMT行业：涵盖科技、互联网及移动互联网、通信及娱乐传媒。
数据来源：清科研究中心。
研究时间：2018年三季度和四季度，结合2016至2018年上半年数据进行对比分析。
定义：
- 初创期：1-5年，企业产品开发完成但尚未商品化。
- 扩张期：2-3年，企业进一步开发产品、扩充设备、量产等。
- 成熟期：企业营收成长，准备上市，筹资目的在于产能扩充和吸引影响力股东。
- PIPE：合格投资者以折价购买上市公司股份，以扩大公司资本。

周伟然（全球TMT行业主管合伙人）
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高建斌（中国TMT行业主管合伙人）
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