MoneyTree™中国TMT报告：2019年三季度_四季度_28页_3mb

报告摘要

2019年下半年，中国TMT（科技、媒体和通信）行业私募及创投投资市场有所回暖，投资数量和金额均呈现上升趋势。投资总额在三季度环比上升62%，四季度环比上升15%，投资数量在三季度达到年内峰值，四季度略有下降但仍然维持较高水平。TMT行业投资总量占总体行业投资总量的近一半，是私募投资的热点行业。

投资数量：2019年下半年TMT行业投资数量总计1,809起，占总体行业投资总量的46%。
投资金额：TMT行业投资总额为206.60亿美元，占总体行业投资总额的34%。
季度趋势：
- 2019年三季度，TMT行业投资数量和金额分别环比上升24%和42%。
- 四季度，投资数量环比下降29%，但投资金额环比上升8%。
大额投资：三季度有21笔单笔过亿投资，四季度为10笔，其中互联网及移动互联网行业占比最大，分别占单笔过亿投资数量的68%和53%。
投资阶段分布：
- 扩张期投资金额占比最高，达65%，且环比上涨41%。
- 初创期投资数量占48%，但金额占比为19%。
- 成熟期投资数量和金额均有所下降，但仍是资本退出的重要阶段。
- PIPE阶段投资数量创新低，但投资金额环比上涨107%。

退出数量：2019年下半年TMT行业退出案例总数为415起，环比上升120%。
退出类型：
- 股权转让仍是主要退出方式，占比达43%。
- 管理层收购（含回购）数量与IPO相当，占比为25%。
- IPO数量创五年新高，达65起，其中科创板IPO占46%，A股IPO占71%。
子行业退出情况：
- 科技行业退出数量达174起，环比上升152%，主要退出方式为股权转让和IPO。
- 互联网及移动互联网行业退出数量环比上升48%，主要退出方式为股权转让和管理层回购。
- 通信行业退出数量环比上升733%，主要退出方式为股权转让和管理层回购。
- 娱乐传媒行业退出数量环比上升83%，主要退出方式为管理层回购和股权转让。

子行业	投资数量（2019年三季度）	投资金额（2019年三季度）	占比
科技行业	652起	52.34亿美元	62%
互联网及移动互联网行业	339起	56.12亿美元	32%
娱乐及传媒行业	58起	2.98亿美元	5%
通信行业	7起	0.25亿美元	1%

投资阶段	投资数量（2019年三季度）	投资金额（2019年三季度）	占比
初创期	508起	21.31亿美元	48%
扩张期	412起	72.03亿美元	39%
成熟期	79起	10.75亿美元	7%
PIPE	28起	7.39亿美元	3%

退出类型	投资数量（2019年三季度）	投资数量占比	投资数量（2019年四季度）	投资数量占比
IPO	27起	15%	38起	32%
并购	17起	10%	15起	12%
管理层收购（含回购）	44起	25%	22起	18%
股权转让	82起	47%	45起	38%

TMT行业定义：TMT是Telecommunications、Media、Technology的缩写，分别代表通信及移动互联网、媒体和科技。
投资阶段定义：
- 初创期：1-5年，企业产品开发完成，尚未商品化生产。
- 扩张期：2-3年，企业产品已被市场肯定，需要更多资金。
- 成熟期：企业营收成长，准备上市。
- PIPE：私募基金以折价购买上市公司股份以扩大资本。
研究时间范围：2019年三季度和四季度，加入2017年至2019年上半年数据以进行比较分析。
数据来源：清科研究中心。

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