普华永道-2019年三四季度TMT报告_28页_4mb

普华永道MoneyTree™中国TMT行业2019年三季度/四季度报告总结

核心内容

• 2019年下半年，中国TMT行业私募及创投投资市场有所回暖，投资数量和金额均呈现上升趋势。
• 投资数量在三季度达到年内峰值，四季度有所下降但依然高于上半年。
• 投资金额在三季度环比上涨39%，四季度环比上涨8%，显示市场逐步复苏。
• TMT行业投资占比在总行业投资中维持在45%-46%之间，仍是私募投资的重点领域。
• 科技行业在投资数量和金额上均领先，互联网及移动互联网行业则在投资金额上占主导地位。
• 退出情况在2019年下半年显著改善，退出数量环比增长120%，其中股权转让仍是主要退出方式。

主要观点

投资趋势

• 2019年三季度：

  • 投资数量为1,056起，环比上升24%。
  • 投资金额为111.69亿美元，环比上升62%。
  • 单笔过亿投资数量为21起，占TMT行业投资总额的52%。
  • 互联网及移动互联网行业投资金额为56.12亿美元，占TMT行业投资总额的50%。
  • 科技行业投资数量为652起，占TMT行业投资数量的62%。

• 2019年四季度：

  • 投资数量为753起，环比下降29%。
  • 投资金额为94.91亿美元，环比上升8%。
  • 单笔过亿投资数量为10起，占TMT行业投资总额的53%。
  • 互联网及移动互联网行业投资金额为52.50亿美元，占TMT行业投资总额的55%。
  • 科技行业投资数量为467起，占TMT行业投资数量的62%。

投资阶段分布

• 初创期：

  • 2019年三季度投资数量为508起，占48%；投资金额为21.31亿美元，占19%。
  • 2019年四季度投资数量为312起，占41%；投资金额为12.47亿美元，占13%。
  • 初创期投资数量和金额均呈现波动趋势。

• 扩张期：

  • 2019年三季度投资数量为412起，占39%；投资金额为72.03亿美元，占64%。
  • 2019年四季度投资数量为332起，占44%；投资金额为61.26亿美元，占65%。
  • 扩张期投资金额占比最高，显示资本更倾向于投资已显现商业模式的企业。

• 成熟期：

  • 2019年三季度投资数量为79起，占7%；投资金额为10.75亿美元，占10%。
  • 2019年四季度投资数量为74起，占10%；投资金额为7.84亿美元，占8%。
  • 成熟期投资数量和金额均有所下降，显示市场对成熟项目的投资趋于谨慎。

• PIPE：

  • 2019年三季度投资数量为28起，占3%；投资金额为7.39亿美元，占7%。
  • 2019年四季度投资数量为19起，占3%；投资金额为13.23亿美元，占14%。
  • PIPE投资数量下降，但金额上升，显示市场对科技型企业的偏好。

投资区域分布

• 北京、上海、深圳、浙江、江苏是TMT行业投资的主要区域。
• 深圳作为粤港澳大湾区的核心引擎，投资数量和金额势头强劲，有取代上海成为第二投资热区的趋势。
• 江浙地区受益于地理优势和政策支持，投资数量和金额占比逐年上升。

投资退出分析

• 2019年下半年，TMT行业退出数量创两年新高，共计295起，环比上升120%。
• 退出方式中，股权转让仍为主要方式，占比达43%。
• IPO数量创五年新高，共计65起，占退出总量的15%。
• **管理层收购（含回购）**数量与IPO旗鼓相当，成为娱乐传媒行业的主要退出方式。
• 通信行业退出数量环比上升733%，为四年来最高，平均退出时间最短（6.3年）。
• 娱乐传媒行业退出数量创年内新高，平均退出时间最长（15.8年）。

关键信息

• 2019年下半年，受政策支持、市场回暖和科创板启动等因素影响，TMT行业投资呈现复苏迹象。
• 科技行业在投资数量和金额上均占据主导地位，尤其是IT服务、软件研发和半导体等细分领域。
• 互联网及移动互联网行业在投资金额上领先，但投资数量有所下降。
• 退出方式中，股权转让仍是主要选择，IPO数量增长显著，显示资本市场改革对退出渠道的积极影响。
• 区域分布显示，深圳、上海、北京仍是投资热点，江浙地区发展迅速。
• 政策影响：减税降费、扩大开放、完善资本市场和互联网建设成为2019年关键词，对TMT行业有积极影响。

研究方法及定义

• TMT行业包括科技、互联网及移动互联网、通信和娱乐传媒。
• 报告时间范围为2019年三季度和四季度，包含2017年至2019年上半年数据用于趋势比较。
• 数据来源为清科研究中心，仅分析披露投资数据的案例。
• 投资阶段定义包括初创期、扩张期、成熟期、PIPE等。
• 退出方式包括IPO、并购、管理层收购（含回购）、股权转让等。

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