MoneyTree™中国TMT报告_2017年三季度四季度_26页_3mb

报告摘要

普华永道中天会计师事务所 MoneyTree™ 中国TMT行业2017年三季度/四季度报告总结

核心内容

2017年下半年，中国TMT行业私募及创投投资持续火热，投资总额同比增长36%，投资数量同比增长71%。TMT行业投资总额与数量占总体行业投资的52%和40%，保持历史高位。尽管三季度投资金额和数量较二季度有所回落，但四季度因一笔58.88亿美元的国有企业混合所有制改革融资，投资总额跃升至2015年以来单季第二高。TMT行业投资总额仍占全行业50%以上，龙头地位稳固。

主要观点

投资趋势：2017年下半年TMT行业投资呈现震荡态势，三季度投资金额和数量有所下降，但四季度因大额投资推动投资金额大幅回升。
投资阶段：初创期投资数量占比最高，扩张期投资金额占比最高。四季度 PIPE 投资金额增长显著，成为退出主导方式。
投资区域：北京、深圳、上海、浙江和广东是TMT行业投资最活跃的区域，其中北京在投资数量和金额上均表现突出。
投资退出：2017年下半年TMT行业退出数量创历史新高，股权转让成为主要退出方式，IPO和并购占比相对稳定，管理层收购案例增加。
子行业表现：互联网及移动互联网行业仍为TMT投资的热点，科技行业投资热度上升，通信行业单笔投资金额创历史新高，娱乐传媒行业退出力度增强。

关键信息

投资数据概览

2017年三季度：
- 投资总量：1,335起
- 投资总额：134.80亿美元
- 初创期投资数量：535起（40%），投资金额：30.62亿美元（23%）
- 扩张期投资数量：388起（29%），投资金额：57.83亿美元（43%）
- 成熟期投资数量：235起（18%），投资金额：17.23亿美元（13%）
- PIPE投资数量：168起（12%），投资金额：29.12亿美元（21%）
2017年四季度：
- 投资总量：1,193起
- 投资总额：204.78亿美元
- 初创期投资数量：511起（43%），投资金额：16.52亿美元（8%）
- 扩张期投资数量：304起（26%），投资金额：61.39亿美元（30%）
- 成熟期投资数量：244起（20%），投资金额：18.28亿美元（9%）
- PIPE投资数量：134起（11%），投资金额：108.59亿美元（53%）

子行业投资概况

互联网及移动互联网：
- 2017年三季度投资数量：612起（46%），投资金额：71.80亿美元（53%）
- 2017年四季度投资数量：522起（44%），投资金额：81.90亿美元（40%）
- 过亿投资数量：33起（57%），其中1笔超过20亿美元
科技行业：
- 2017年三季度投资数量：545起（41%），投资金额：47.87亿美元（35%）
- 2017年四季度投资数量：517起（43%），投资金额：55.45亿美元（27%）
- 过亿投资数量：17起（32%），主要集中在人工智能和企业服务领域
通信行业：
- 2017年三季度投资数量：22起（2%），投资金额：6.02亿美元（5%）
- 2017年四季度投资数量：15起（1%），投资金额：60.68亿美元（30%）
- 单笔最高投资金额：58.88亿美元（国有企业混合所有制改革）
娱乐传媒行业：
- 2017年三季度投资数量：156起（11%），投资金额：9.11亿美元（7%）
- 2017年四季度投资数量：139起（12%），投资金额：6.75亿美元（3%）
- 过亿投资数量：3起（10%）

投资退出分析

2017年三季度退出案例数：163起
- 股权转让：96起（59%）
- 并购：39起（24%）
- IPO：19起（12%）
- 管理层收购：9起（5%）
2017年四季度退出案例数：186起
- 股权转让：100起（54%）
- 并购：44起（24%）
- IPO：27起（15%）
- 管理层收购：12起（6%）

首轮与后续投资比较

2017年三季度：
- 首轮投资数量：455起（34%），投资金额：5.37亿美元（4%）
- 首轮投资主要集中在初创期企业，占比65%
2017年四季度：
- 首轮投资数量：399起（33%），投资金额：11.41亿美元（6%）
- 首轮投资主要集中在初创期企业，占比62%

投资热点与驱动力

新风口：共享经济、区块链、新零售等新兴领域受到资本青睐。
技术驱动：人工智能、大数据推动的物联网、智能制造及产业升级类项目是主要投资驱动力。
行业趋势：消费升级、碎片化娱乐、O2O模式成为互联网及移动互联网行业的主要投资热点。

投资风险与市场环境

风险因素：TMT行业竞争加剧、企业逐步成熟、标的企业大额资金需求、新技术迭代。
市场环境：资本市场日益成熟，退出方式更加灵活，尤其是股权转让和PIPE投资增长显著。

研究方法及定义

TMT行业：包括通信、媒体与科技。
研究时间段：2017年三季度和四季度，结合2015年至2017年上半年数据进行比较分析。
数据来源：清科研究中心。
投资阶段定义：
- 初创期：1-5年，主要进行产品开发和组织建设。
- 扩张期：2-3年，进一步开发产品、量产及市场扩张。
- 成熟期：营收增长、准备上市，寻求产能扩充和提升知名度。
- PIPE：合格投资者以折价购买上市公司股份以扩大资本。

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报告编撰团队：
- 林晓帆（合伙人，TMT行业）
- 严彬（高级经理，TMT行业）
- 缪黎娜（市场及传讯经理，私募股权）
- 张舒捷（业务拓展部经理）
- 张致远（联系邮箱：zhangzy.s2018@youplus.pwccn.com）