20160329-申万宏源-计算机行业含新三板协同周报_坚定投资利润成长_民参军IT重要红利__21页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的计算机行业含新三板协同周报，聚焦于2016年3月14日至3月27日期间行业动态及投资建议。核心观点是“坚定投资利润成长”，强调云计算和大数据作为IT利润成长的新周期代表，是当前值得重点关注的投资方向。同时，报告指出“民参军IT”主题具有重要红利，尤其关注与军民融合相关的公司。

主要观点

利润成长是投资核心：建议投资者关注以利润增长为主要驱动力的标的，而非单纯依赖未来风口或战略框架协议。
云计算与大数据为利润成长代表：多家公司加速投入该领域，部分公司一季报将体现成长性，如同有科技（利润增长160%）、海兰信（利润增长200%+）、浪潮信息（利润增长35%+）等。
PE仍处于合理区间：当前“主要公司”的PE中位数为38倍、整体法为25倍、算术平均为37倍，处于历史PE下半区间，具有投资吸引力。
军民融合上升为国家战略：中共中央政治局会议将军民融合发展提升至国家战略层面，对相关IT企业带来重大利好。
TMT的本质是成长预期：TMT研究的核心在于寻找具有成长性的公司，如恒生电子、东方财富、网宿科技、启明星辰、浪潮信息、东方国信等。

关键信息

行业动态

营改增扩围：2016年3月24日，财税[2016]第36号文件发布，营改增扩围至房地产、建筑业、金融服务及保险业和生活性服务业，标志着税制改革的重大推进。
军民融合发展：中共中央政治局会议审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，军民融合上升为国家战略，对民参军IT企业带来重要机遇。
公司动态：多家公司发布年报、利润分配方案、收购进展、限售股解禁等信息，如太极股份发布2015年报，南威软件使用闲置募集资金进行现金管理，超图软件发布2015年报和利润分配方案等。

重点公司分析

云计算与大数据

同有科技：预计2016年利润增长160%，2015年Q4公告大订单2.5亿，属于民参军IT主题。
海兰信：预计2016年利润增长200%+，专注于军民融合海洋信息化。
太极股份：2016年备考利润增长120%，预计乌鲁木齐、贵阳等云业务收入进展，2016年云服务收入超过2亿元。
浪潮信息：云服务器研发和产业化，投资44433万元，属于利润成长标的。

金融信息化

恒生电子：2月29日起上涨62%，本质原因是2016年利润预期超预期，PE为27-35倍。
广电运通：复牌公告以及15年年报，拟每10股派发现金红利2元，送红股5股。
中科金财：对外投资北京国信新网通讯技术有限公司，增资560万元，占其注册资本的28%。
金证股份：2015年利润增长66.12%，拟向全体股东每10股派发现金红利0.57元，同时以资本公积金转增股本。

军工与国产化公司

启明星辰：2015年净利润增长43.30%，预计16年高增，但停牌。
川大智胜：与利亚德签署战略合作协议，人事、基业与创新业务均在改善。
蓝盾股份：授予限制性股票，解锁条件为2016年净利润不低于1.18亿元。
北信源：召开新品发布会，推出“新一代互联网安全聚合通道Linkdood信源豆豆”，布局互联网业务。

车联网公司

千方科技：与德阳开发区签署合作意向书，拟投资2亿元用于城市交通智能化建设。
中海达：增资收购星索导航，持股65%，用于惯性导航技术研发。
四维图新：筹划重大资产重组，涉及汽车电子行业。
索菱股份：筹划重大资产重组，涉及车联网技术与服务相关公司。

总结

本报告强调以利润成长为核心的投资策略，认为云计算和大数据是当前IT行业利润增长的重要方向。同时，指出军民融合发展上升为国家战略，对相关IT企业带来重要红利。推荐标的涵盖新三板、低估值或反转、利润成长及其它成长类公司，重点推荐同有科技、海兰信、太极股份、浪潮信息等。此外，报告还涉及营改增扩围、公司年报发布、重大资产重组进展等关键行业动态，为投资者提供了详尽的参考信息。

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