国防军队改革深度研究系列报告-民参军崛起-寻找2015民参军最_28页_2mb

民参军崛起——寻找2015民参军最优模式总结

核心内容

2015年被视为中国民参军企业开启“黄金十年”的起点，随着国防和军队改革的推进，民参军企业将在军民融合战略中发挥重要作用。本文重点分析了民参军企业的三种参军模式，并推荐了若干具有代表性的上市公司。

主要观点

1. 军民融合是大势所趋

   • 军民融合已上升为国家战略，政府出台多项政策支持民营企业进入军工领域。
   • 军工集团与民营企业通过合作，可以实现技术互补与资源共享，提高产业效率。

2. 民参军模式分析

   • 产学研合作：通过与高校和科研机构合作，提前布局未来军方需求，提高研发效率，降低风险。
   • 军工企业产业化平台：民企与军工集团合作，共同推进军工项目的孵化与产业化。
   • 现有成熟产品配套：虽然有一定市场，但长期来看难以形成持续竞争优势。

3. 未来增长空间

   • 中国军费开支将长期保持增长，预计未来10年年均增速在10%-15%之间。
   • 重点领域包括北斗产业链、导弹光电器件、新型材料、机电产品、航空航天配套、舰船配套装备、航空发动机新材料、通用航空等。

4. 国外经验借鉴

   • 美国、日本、俄罗斯和以色列等国家在军民融合方面积累了丰富经验，为中国提供了发展参考。
   • 美国强调“军民协同”，日本采用“以民掩军”，俄罗斯推行“先军后民”，以色列则“以军带民”。

5. 政策与市场环境

   • 国家出台多项政策支持民企进入军工领域，包括税收优惠、扩大许可范围、统一技术标准等。
   • 地方政府也在积极推动军民融合发展，为民企提供更多的合作机会。

关键信息

• 民参军模式：产学研合作、军工企业产业化平台、现有成熟产品配套。
• 推荐公司：银河电子、积成电子、中海达、常发股份、金信诺。
• 建议关注公司：海特高新、高德红外、火炬电子、佳讯飞鸿、通达动力、炼石有色、海兰信、川大智胜、四川九洲、闽福发A。
• 军民融合趋势：军费开支增长、军民两用技术发展、民企与军工集团合作。

重点推荐公司分析

银河电子

• 与南京理工大学合作设立研究院，布局军工信息化。
• 主要产品为机电综合管理系统，用于特种车辆信息化改造。
• 市场前景广阔，包括坦克装甲车辆、多管火箭系统、军用特种后勤车辆等。

积成电子

• 与北京久远成立军工产业并购基金，专注军工信息化。
• 通过合作获取军工项目资源，推动军民技术转化。

中海达

• 测绘地理信息技术装备领域的唯一上市公司。
• 产品涵盖高精度GNSS、地理信息、智慧城市、海洋探测等。
• 市场空间大，受益于北斗产业的快速发展。

常发股份

• 收购北京理工雷科，拓展军用信息电子业务。
• 业务涵盖嵌入式信息处理、复杂电磁环境测试、北斗导航等。
• 具备较强的技术积累和市场潜力。

金信诺

• 联合中物院光电所，成立未来光电核心技术研发中心。
• 重点发展稳相电缆、光子通信、无线光纤融合、太赫兹技术等。
• 有望实现军品进口替代，提升竞争力。

行业与市场前景

• 北斗产业链：包括北斗星通、振芯科技、华力创通、中海达、合众思壮、海格通信等。
• 通用航空：四川九洲、川大智胜、威海广泰等。
• 导弹光电器件：高德红外、大立科技、天和防务、金信诺等。
• 新型材料：西部材料、炼石有色、德威新材、横店东磁、宝钛股份、钢研高纳等。
• 机电产品与配套：冠城大通、中国宝安、科士达、科华恒盛、通光线缆、南通科技等。

投资建议

• 重点推荐：银河电子、积成电子、中海达、常发股份、金信诺。
• 建议关注：海特高新、高德红外、火炬电子、佳讯飞鸿、通达动力、炼石有色、海兰信、川大智胜、四川九洲、闽福发A。

未来展望

• 2015年将成为民参军企业发展的关键年。
• 通过产学研合作和军工产业化平台模式，民企有望在军民融合中占据有利位置。
• 随着军费开支持续增长和政策支持，民参军企业将迎来更多发展机遇。