20240902-国投证券-普源精电-688337.SH-24H1业绩承压_高端新品放量有望带来经营拐点_5页_409kb

普源精电（688337SH）2024年上半年业绩快报显示，公司实现营业收入307亿元，同比下降124%；归母净利润亏损0.008亿元，同比下滑834%。业绩下滑主要受宏观环境影响，国内客户推迟采购，经销商库存消化，以及公司加大研发投入（费用率28.63%，同比上升7.72个百分点）所致。

尽管短期承压，长期高端化进程有望带来转机。7月收入初步回暖，增长率超33.81%，拐点或已显现。新品如13GHz示波器（DS80000系列）发布，性能提升，预计2024年开始放量。公司收购耐数电子（持股比例增至51.14%），协同效应显著，助力在遥感、量子信息等领域拓展，提供订单保障。

分析师维持买入-A评级，6个月目标价288元，预测2024-2026年收入分别为764/914/1120亿元，净利润0.089/0.123/0.174亿元。风险包括研发、供应链、市场开拓不及预期等。高端化与国产替代空间广阔，建议关注长期趋势。