20180806-上海中期-今日早盘研发观点_7页_372kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为上海中期研发团队发布的市场分析，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品（铜、螺纹、热卷、焦炭、焦煤、动力煤、甲醇、玻璃、白糖、玉米、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽类、鸡蛋、苹果、棉花及棉纱等品种）的市场走势分析，重点分析了近期宏观经济数据、中美贸易摩擦、库存变化、政策动向、价格波动及操作建议。

---

主要观点与关键信息

宏观

• 重点数据：关注中国7月贸易帐、通胀、货币供应及美国通胀数据。
• 美元指数：上周上涨，大宗商品中农产品普涨，工业品下跌。
• 中美贸易问题：再度升温，对市场情绪和指数形成压力。
• 政策动向：中国央行提高远期售汇业务的外汇风险准备金率，维持人民币汇率稳定；中美双方表示愿意通过谈判解决分歧。
• 建议：暂时观望。

---

股指

• 市场表现：国内三组期指受贸易问题影响大幅下挫，IF、IH、IC分别下跌6.64%、5.53%、5.64%。
• 技术面：上证指数跌破2800点，短期均线系统由多转空。
• 建议：暂时观望。

---

贵金属

• 价格走势：COMEX黄金上涨6美元，金银比价79.15。
• 宏观影响：美国经济强劲但增速放缓，日本央行允许国债收益率波动，美债收益率走高。
• 风险事件：美国对伊制裁，特朗普拟提高对华关税。
• 操作建议：观望为主。

---

工业品分析

铜(CU)

• 价格表现：沪铜1809合约震荡上行，报收49520元/吨。
• 利好因素：矿山罢工风险增加，国内基建政策支持，库存下降。
• 操作建议：短期反弹可期，但整体保持区间震荡，建议区间操作。

螺纹(RB)

• 市场表现：期螺高位震荡，现货价格继续下调。
• 库存变化：上海仓库库存增加，线材库存减少。
• 操作建议：观望为宜。

热卷(HC)

• 价格表现：期价高位波动，市场观望情绪加重。
• 供需情况：钢厂利润丰厚，环保限产支撑价格。
• 操作建议：观望为宜。

焦炭(J)

• 价格表现：焦炭1809合约震荡偏强，现货价格小幅上涨。
• 库存情况：钢厂焦炭库存略增，焦化厂利用率略降。
• 操作建议：逢低做多。

焦煤(JM)

• 价格表现：焦煤价格稳中偏弱，现货价格小幅波动。
• 库存情况：焦化企业库存偏高，港口库存增加。
• 操作建议：多单谨慎持有。

动力煤(TC)

• 价格表现：动力煤1809合约震荡偏强，港口库存较高。
• 需求情况：电厂日耗增加，但库存可用天数下降。
• 操作建议：空单谨慎持有。

甲醇(ME)

• 供需情况：供应充足，需求疲软，库存偏高。
• 操作建议：暂且观望。

玻璃(FG)

• 价格表现：玻璃主力合约小幅回落，现货价格稳中有涨。
• 库存情况：库存处于高位，终端需求有限。
• 操作建议：暂且观望。

---

农产品与能源化工

白糖(SR)

• 价格表现：郑糖受原糖影响同步上涨，但库存压力仍存。
• 需求预期：双节临近，国内需求有望放量。
• 操作建议：短期建议空单部分减持。

玉米及玉米淀粉

• 价格表现：玉米价格震荡，淀粉库存略减。
• 市场情况：临储玉米持续投放，供应宽松，需求疲弱。
• 操作建议：建议观望。

大豆(A) & 豆粕(M)

• 价格表现：大豆及豆粕价格下跌，库存仍处高位。
• 供需情况：国产大豆供应充足，进口大豆到港量增加。
• 操作建议：暂且观望。

豆油(Y) & 棕榈油(P)

• 价格表现：豆油库存回升，棕榈油库存持续增加。
• 市场影响：中美贸易摩擦加剧，进口利润拉高，对价格形成支撑。
• 操作建议：暂且观望。

菜籽类

• 价格表现：菜油库存上升，进口菜籽库存增加。
• 市场情况：需求疲软，库存压力较大。
• 操作建议：暂且观望。

鸡蛋(JD)

• 价格表现：鸡蛋主力合约大幅上行，收于4204元/500kg。
• 供需情况：现货价格稳中有涨，高温导致蛋鸡产蛋量下降，供应偏弱。
• 操作建议：建议多单持有。

苹果(AP)

• 价格表现：苹果价格周度上涨6.13%，1901合约报收10985元/吨。
• 市场情况：旧果清库，新果上市少，收购困难。
• 操作建议：暂时观望。

棉花及棉纱

• 价格表现：美棉优良率上升，压制上涨空间；国内储备棉轮出稳定市场。
• 市场影响：中美贸易战升级，纺织品出口受压。
• 操作建议：暂且观望。

---

操作建议汇总

品种	操作建议
宏观	暂时观望
股指	暂时观望
贵金属	观望为主
铜	区间操作
螺纹	观望为宜
热卷	观望为宜
焦炭	逢低做多
焦煤	多单谨慎持有
动力煤	空单谨慎持有
甲醇	暂且观望
玻璃	暂且观望
白糖	空单部分减持
玉米及玉米淀粉	观望为宜
大豆及豆粕	暂且观望
豆油及棕榈油	暂且观望
菜籽类	暂且观望
鸡蛋	多单持有
苹果	暂时观望
棉花及棉纱	暂且观望

---

研发团队信息

• 宏观金融研发团队：王舟懿(Z0000394), 闫星月
• 金属研发团队：黄慧雯(Z0010132), 何立弘, 韦凤琴, 葛蒙, 李吉龙
• 能源化工研发团队：黄慧雯(Z0010132), 何立弘, 韦凤琴, 葛蒙, 李吉龙
• 农产品研发团队：www.z0010132.com, 何立弘, 韦凤琴, 葛蒙, 李吉龙