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农林牧渔行业周报总结（2016年08月21日）

核心内容概述

本周农林牧渔板块整体上涨 3.36%，在申万28个子行业中排名第13。板块内林业和动物保健表现突出，分别上涨10.78%和5.82%。个股方面，西部牧业、中基健康、金河生物涨幅居前，而龙力生物、圣农发展、民和股份跌幅较大。整体来看，行业在市场波动中展现出一定的韧性，部分子行业具备估值修复潜力。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 沪深300指数上涨2.15%，农林牧渔板块表现优于大盘。
• 林业和动物保健板块涨幅较大，分别为10.78%和5.82%，成为板块亮点。
• 养殖板块整体表现偏弱，其中农业综合和畜禽养殖分别下跌2.28%和1.19%。

2. 农产品价格跟踪

（一）生猪养殖

• 生猪价格为17.95元/公斤，周下跌0.28%。
• 仔猪价格为52.32元/公斤，周上涨0.71%。
• 猪肉均价为29.13元/公斤，周上涨2.10%。
• 自繁自养头均盈利为741.8元，周下跌11.54%。
• 猪粮比为9.51:1，仍高于调控警戒线，猪价预计维持高位。

（二）禽类养殖

• 白羽肉鸡均价为8.27元/公斤，周上涨0.12%。
• 青岛鸡苗价格为3.20元/羽，周上涨1.59%。
• 烟台鸡苗价格为3.50元/羽，周下跌1.41%。
• 鸭苗价格下跌，毛鸭价格维持稳定。
• 由于高校开学等因素，鸡肉产品需求有望在三季度上涨，预计毛鸡价格震荡上涨。

（三）玉米、大豆

• 大连港玉米现货价格为1850元/吨，周上涨1.93%。
• 大豆现货价格为3710.53元/吨，周下跌0.33%。
• 大豆压榨加工利润为-41元/吨，周上涨65.25%。

（四）小麦、白糖、棉、橡胶

• 小麦现货价格微涨0.06%。
• 柳州白糖现货价格为5900元/吨，周上涨1.90%。
• 棉花和天然橡胶价格小幅下跌。

（五）水产类产品

• 海参价格为91元/公斤，周上涨13.75%。
• 扇贝、鲍鱼、罗非鱼价格保持稳定。

关键信息

1. 重要资讯

• 家禽产业：2016年上半年白羽肉鸡进入盈利期，水禽养殖效益不佳。
• 玉米产量预测：2016年全国玉米产量预计为21900万吨，同比小幅下降。
• 农业部数据：7月份全国农产品批发价格指数环比上涨0.5%，但受台风和高温影响，部分作物生长受阻。
• 企业动态：
  • 大北农：上半年净利增长78.47%，饲料毛利率提升。
  • 普莱柯：上半年净利增长28%，禽流感疫苗销售增长。
  • 生物股份：获得猪圆环病毒2型灭活疫苗注册证书，市场空间广阔。

投资建议

1. 畜禽养殖

• 禽链养殖：祖代种鸡和父母代种鸡存栏环比小幅下降，预计三季度鸡肉价格将上涨。
• 重点推荐：圣农发展（002299.SZ）作为下游龙头，受益于需求增长。
• 生猪养殖：市场供应偏紧，猪价维持高位，当前估值较低，建议关注反弹机会。

2. 动保行业

• 政策利好：农财两部发布新政，推动市场化转型，利好动保龙头企业。
• 重点推荐：中牧股份、生物股份、普莱柯。
• 市场空间：猪瘟、蓝耳招采苗市场空间约20亿元，中牧股份二联苗上市，定价超出市场预期。
• 布病纳入强制免疫：利好生物股份，公司新品密集上市，业绩增长无忧。

3. 种子行业

• 政策指引：国务院发布“十三五”科技规划，推动转基因产业化。
• 估值底部：种子板块整体处于估值底部，有望迎来修复。
• 重点推荐：隆平高科，具备研发实力和外延预期。

盈利预测

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业指数或公司股价超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

重点推荐公司

• 圣农发展：禽链养殖龙头，受益于高校开学带来的需求增长。
• 中牧股份：猪瘟-蓝耳二联苗上市，市场空间约10亿元。
• 生物股份：布病纳入强制免疫，新品密集上市，业绩增长无忧。
• 普莱柯：禽流感疫苗销售增长，弥补猪苗收入下滑影响。
• 隆平高科：具备研发实力和外延预期，受益于转基因产业化。

总结

本周农林牧渔行业整体上涨，其中林业和动物保健表现突出。生猪和禽类养殖价格波动较小，但预计三季度将出现上涨趋势。动保板块受益于政策利好，建议关注龙头企业。种子板块估值较低，转基因产业化的推进将带来估值修复机会。重点推荐圣农发展、中牧股份、生物股份、普莱柯和隆平高科。