20250727-华源证券-大能源行业2025年第30周周报_6月电力数据分析_储能容量电价政策有望陆续出台_14页_1mb

总结：电力数据分析与储能政策展望

1. 电力数据表现

2025年6月，全社会用电量同比增长5.4%。分产业看，第一、二、三产业及城乡居民用电量同比增速分别为4.9%、3.2%、9.0%和10.8%；1-6月累计用电量增长3.7%。用电结构持续调整，高端制造和信息传输等行业拉动稳健增长，但四大高载能行业用电需求下滑。环比数据：6月增速较5月提升1.0个百分点；两年复合增速适中，保持稳定。

2. 装机变化

新能源装机增量显著下降。2025年6月光伏新增装机16GW，较2024年同期大幅下滑；风电新增5GW，环比骤减。主要受136号文等政策影响，项目投产节奏提前，预计下半年装机增量集中于大基地项目。累计数据：太阳能和风电装机容量快速上升，火电等传统能源同步增长。

3. 储能政策发展

省级容量电价政策陆续出台。甘肃和辽宁在2025年7月发布试点方案，对电网侧新型储能实施固定容量电价补偿，预计刺激储能持续高增长。其他地区如新疆已有类似政策，支持新能源消纳和外送。储能设备商受益于政策和市场需求。

4. 投资建议与风险

报告看好公用事业板块，推荐关注四大水电、港股低估值绿电、华润电力、龙源电力、川投能源等长期和短期龙头，以及区域性标的如嘉泽新能、银星能源、黔源电力。建议谨慎关注新筑股份和远达环保。风险包括用电需求不及预期、政策延迟及电价波动。

以上总结提炼了报告核心内容，涵盖数据、政策及投资要点，保持语言简洁。