20170911-华创证券-电气设备行业周报_新能源物流车及光伏分布式产业链机会值得关注_继续推荐细分领域龙头_31页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

本报告聚焦新能源汽车、电力体制改革、新能源发电及工业自动化控制四大领域，分析行业趋势、公司表现及投资机会。主要观点包括：新能源汽车板块在三季度迎来基本面拐点，市场情绪回升；电力体制改革持续推进，重点解决自备电厂、现货市场等焦点问题；分布式光伏补贴政策调整临近，产业链受益；新能源物流车作为新方向受到关注；工业自动化控制行业因制造业复苏和本土品牌崛起而持续增长。

主要观点

1. 新能源汽车

• 本周新能源汽车板块表现强劲，重点推荐杉杉股份、天赐材料等龙头。
• 9月份有望成为新能源汽车板块行情的起点，基本面和市场情绪均向好。
• 从自下而上的逻辑精选个股，上半年表现优异，下半年继续看好。
• 新能源物流车产业链具备高增长潜力，建议优先关注。

2. 电力体制改革

• 国家发改委发布电力改革专题会议纪要，解决自备电厂、现货市场、增量配网等焦点问题。
• 自备电厂纳入监管，治理势在必行，公用电厂利用小时数有望提升。
• 电力现货交易试点启动，首批地区包括广东、蒙西等，利好水电、风光跨区交易。
• 增量配网试点推进，社会资本可深度参与，相关标的如北京科锐、合纵科技、双杰电气值得关注。

3. 新能源发电

• 分布式光伏补贴下调在即，有望推动抢装行情。
• 光伏产业集中度提升，向低成本、技术优势企业集中。
• 推荐通威股份、隆基股份、阳光电源、林洋能源等分布式光伏相关标的。

4. 工业自动化控制

• 工控行业因制造业景气回暖而需求增长，本土品牌市占率快速提升。
• 汇川技术、宏发股份、长园集团等龙头公司业绩增长显著，建议持续关注。
• 政策支持下，工控行业有望贯穿全年。

关键信息

推荐标的

本周行情回顾

• 新能源汽车板块周涨幅达3.76%，新能源和电力设备板块分别为1.68%和1.63%。
• 电力设备板块涨幅最高为新宏泰股份（21.01%），跌幅为恒顺众昇（-6.38%）。
• 新能源板块涨幅最高为横店东磁（23.81%），跌幅为诚志股份（-8.99%）。
• 新能源汽车板块涨幅最高为纳川股份（35.55%），跌幅为长信科技（-8.07%）。

行业动态

• 新能源汽车：产销数据回升，积分制延期影响减弱，市场情绪回暖。
• 电力体制改革：自备电厂纳入监管，现货交易试点启动，增量配网推进。
• 新能源发电：分布式光伏补贴下调预期，政策利好推动抢装。
• 工业自动化控制：制造业复苏带动需求增长，本土品牌市占率提升。

投资建议

• 新能源汽车：杉杉股份、天赐材料、科士达、长园集团、宏发股份等公司受益于行业复苏和政策支持，建议长期关注。
• 新能源物流车：英博尔、亿利达、方正电机等公司受益于新能源物流车产业链发展，建议优先关注。
• 分布式光伏：通威股份、隆基股份、阳光电源、林洋能源等公司受益于政策调整和市场需求，建议持续关注。
• 电力体制改革：涪陵电力、三峡水利等公司受益于改革推进和配网节能项目，建议重点关注。
• 工业自动化控制：汇川技术、宏发股份、长园集团等公司受益于制造业复苏，建议持续跟踪。

风险提示

• 新能源汽车：国内产业发展低于预期，公司业务布局进度低于预期。
• 新能源物流车：市场增长不及预期，技术瓶颈未突破。
• 分布式光伏：补贴退坡影响盈利能力，竞争加剧。
• 电力体制改革：改革周期拉长，政策执行力度不足。
• 工业自动化控制：宏观经济增速下滑，新业务开发不及预期。

数据跟踪

锂电池及材料

• 电芯价格：2000mAh圆柱产品价格5.4-5.6元/颗，涨幅0.1-0.2元/颗。
• 正极材料：电池级碳酸锂主流价16.5-16.8万元/吨，较上周上涨3000元/吨。
• 其他材料：本周价格未有明显变化。

附录

• 图表目录：
  • 图表1：本周继续推荐标的
  • 图表2：长期跟踪推荐
  • 图表3：本周各板块涨跌幅
  • 图表4：2017年8月各板块涨跌幅
  • 图表5：各板块涨跌幅
  • 图表6：新能源汽车一周国内信息汇总
  • 图表7：电改及电力设备一周行业信息汇总
  • 图表8：科技前瞻一周信息汇总
  • 图表9：电芯市场价格走势
  • 图表10：正极材料价格走势
  • 图表11：正极材料上游价格走势
  • 图表12：负极材料价格走势
  • 图表13：隔膜价格走势
  • 图表14：电解液价格走势