20250903-华安证券-常熟汽饰-603035.SH-25Q2业绩超预期_国内外市场同步推进_3页_480kb

常熟汽饰（603035）公司点评总结

2025年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入27.8亿元，同比增长17%，归母净利润2.16亿元，同比下滑16%，但第二季度表现超预期：营收14.79亿元，同比增长10%，净利润增长47%。本部Q2净利润虽同比下滑22%，但环比增长12%。

2025年起，公司新基地逐步投产，预计将扭亏为盈。国内新基地如肇庆、芜湖江北等地贡献显著增长，欧洲市场通过红点奖契机，加快匈牙利基地建设，积极开拓海外市场。

未来，公司将深化智能座舱研发，完善产业链布局，预计2025-2027年归母净利润分别为5.57亿、6.88亿、8.58亿元，增速31%、24%、25%。当前估值处于合理区间，分析师维持“买入”评级。

主要风险包括宏观经济波动、海外贸易摩擦及客户量产节奏不及预期等。