20160623-梧桐公会-西部超导-831628.OC-高端钛合金龙头企业_超导材料国内领先_11页_953kb

西部超导 (831628) 总结

公司概况

西部超导是一家专注于高端钛合金材料和超导材料研发、生产与销售的高新技术企业。其产品广泛应用于国防军工、新能源、医疗等领域，尤其在航空用钛合金棒丝材和低温超导线材方面具有显著优势。

核心业务与产品

• 高端钛合金材料：包括棒材、丝材、异型材等，主要应用于飞机结构件、发动机、舰船、兵器等领域。
• 超导材料：主要包括NbTi超导线材和Nb3Sn超导线材，用于磁控直拉单晶硅（MCZ）、磁共振成像（MRI）、国际热核聚变实验堆（ITER）等高端领域。

技术与研发优势

• 公司在钛合金领域掌握了多项关键技术，如成分均匀性控制、纯净化熔炼、组织性能控制等，产品性能达到国际先进水平。
• 在超导材料领域，公司拥有从NbTi锭棒到线材的全流程生产技术，并具备完全自主知识产权，是国内唯一实现低温超导线材商业化生产的企业，也是全球唯一同时具备NbTi锭棒和线材生产技术的企业。
• 拥有多个创新平台，如超导材料制备国家工程实验室、陕西省航空材料工程实验室等，以及一支由院士顾问、国家核聚变技术委员会委员、博士等组成的高水平研发团队。

财务与市场表现

• 2016年6月23日收盘价：18.0元

• 总股本：3.47亿股

• 流通股本：3.14亿股

• 总市值：59.66亿元

• 每股净资产：2.57元

• PB（市净率）：7.0倍

• 营业收入与净利润：2014-2015年营业收入分别为7.06亿元和8.87亿元，净利润分别为0.89亿元和1.38亿元，呈现稳步增长趋势。

• 盈利预测：预计2016年和2017年净利润分别为1.49亿元和1.66亿元，对应每股收益分别为0.43元和0.48元，动态市盈率分别为41.9倍和37.6倍。

行业背景与发展趋势

• 钛合金行业：整体供大于求，低端产能过剩，但高端需求增长迅速，尤其在航空、舰船、航天等领域，未来“十三五”期间国内航空用高端钛材年需求预计超过8000吨。
• 超导行业：仍处于探索发展阶段，商业化应用主要集中在MRI、MCZ、核乏料处理等领域，未来市场潜力巨大，尤其在中国市场。
• MCZ技术：磁控单晶硅生长法是目前生产300mm以上半导体级单晶硅的主要技术，采用超导磁体技术可显著提升生产效率和成品率。

公司战略与发展方向

• 产业链延伸：2016年公司计划发展高端钛合金、高性能高温合金、超导材料等先进材料，以适应国防、医疗、能源等领域对高性能材料的需求。
• 项目建设：推进《高性能高温合金棒材项目》和《高端装备用特种钛合金材料产业化项目》建设，形成新的增长点。
• 技术创新：加强在高温超导、高性能高温合金、装备制造等领域的研发投入，为未来发展提供技术支撑。
• 定向发行：拟发行不超过5000万股，募集资金不超过10亿元，主要用于航空特种钛合金项目建设、企业技术中心建设及补充流动资金。

风险提示

• 国际市场波动风险
• 市场需求波动风险
• 高端人才流失风险

关键信息汇总

未来展望

西部超导凭借在高端钛合金和超导材料领域的技术优势，有望在国内外市场持续扩大份额，特别是在国防、医疗、能源等关键领域。公司通过技术创新和产业链延伸，进一步巩固其在行业中的领先地位，实现可持续发展。