20260119-太平洋-2025年12月统计局房地产数据点评_全年销售延续调整态势_房价环比降幅小幅收窄_12页_2mb

房地产市场2025年12月数据总结

核心内容概览

2025年全年房地产市场延续调整态势，销售、价格及开发投资均出现不同程度的下行。政策层面虽有所宽松，但市场整体仍面临较大的库存压力和销售低迷。随着政策逐步落地及市场供需关系改善，行业有望迎来一定复苏。

主要观点

1. 销售表现

• 全国销售面积与金额同比降幅扩大：2025年1-12月全国商品房销售面积同比下降8.7%，销售金额同比下降12.6%，较1-11月跌幅分别扩大0.9和1.5个百分点。
• 12月单月销售数据有所改善：12月销售面积同比下降15.6%，销售金额同比下降23.6%，跌幅较上月分别收窄1.7和1.5个百分点。
• 区域分化明显：东部地区销售面积和金额同比降幅最大，分别为-11.3%和-14.4%，而中部、西部和东北地区降幅相对较小。

2. 价格走势

• 新房价格持续走弱：70城新房价格指数12月环比下降0.4%，同比降幅扩大至3.0%。一线城市同比降幅为1.7%，二线城市为2.5%，三线城市为3.7%。
• 二手房价格同比跌幅扩大：70城二手房价格指数12月环比下降0.7%，同比降幅扩大至6.1%。一线城市同比降幅达7.0%，二线城市为6.0%，三线城市为6.0%。
• 城市价格变化：12月新房价格环比上涨城市数量为6个，环比下跌城市数量为58个；二手房价格环比全部下跌，同比亦全部下跌。

3. 开发投资与新开工

• 开发投资持续走弱：1-12月全国房地产开发投资完成额同比下降17.2%，12月单月降幅扩大至35.8%。
• 新开工面积延续下行：1-12月新开工面积同比下降20.4%，12月单月降幅收窄至19.4%，但仍保持较大降幅。
• 竣工面积降幅扩大：1-12月竣工面积同比下降18.1%，12月单月竣工面积同比下降18.3%，降幅较上月收窄。

关键信息

政策动向

• 中央经济工作会议：提出“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给”，释放稳定信号。
• 地方政策宽松：北京优化住房限购政策，二手房增值税率下调，推动市场活跃度。

市场预期

• 市场观望情绪浓厚：整体销售预期偏低，房企拿地意愿不足，市场信心尚未恢复。
• 库存压力较大：商品房库存规模仍高，需进一步政策支持以改善供需关系。

投资建议

• 关注地方国企与开发商：随着配套支持政策的逐步出台及存量房收购力度的加大，市场供求关系有望改善。
• 中长期政策效果显现：如“好房子”建设、城市更新等，将推动行业高质量发展。

风险提示

1. 房地产行业下行风险：市场整体仍处于调整期，未来不确定性较大。
2. 个别房企信用事件风险：部分房企可能面临流动性风险，需警惕相关影响。
3. 政策落地进程不及预期：若政策执行不力，可能延缓市场复苏进程。

投资评级说明

研究机构信息

• 分析师：徐超、戴梓涵
• 联系方式：
  • 徐超：电话18311057693，邮箱xuchao@tpyzq.com，登记编号S1190521050001
  • 戴梓涵：电话18217681683，邮箱daizh@tpyzq.com，登记编号S1190524110003
• 研究机构：太平洋证券研究院
• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
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