5G系列报告之综述篇：5G商用临近，关注产业链投资机会_40页__3mb

5G商用临近，产业链投资机会分析

核心内容概述

随着5G技术的逐步成熟，2019年将成为5G正式商用的关键年份，全球多个国家和地区将开始部署5G网络。5G技术将推动通信设备、光模块、光纤、基站天线、PCB、射频前端等产业链环节的快速发展。报告从5G的性能优势、技术场景、产业链分析、投资建议与风险提示等方面，系统梳理了5G商业化对各细分行业的影响。

主要观点

• 5G性能优势明显：5G在用户体验速率、连接密度和时延方面优于4G，能够支持高达1Gbps的速率、每平方公里百万级连接密度以及ms级的端到端时延。
• 四大技术场景：5G主要适用于连续广域覆盖、热点高容量、低功耗大连接和低时延高可靠，其中后两者主要面向物联网应用。
• AR/VR、自动驾驶、物联网应用：5G的高带宽和低时延将推动AR/VR、自动驾驶和物联网的广泛应用，成为5G商业化的重要驱动力。
• 5G催生万亿市场：预计到2030年，5G将带来6.3万亿元的直接经济产出和10.6万亿元的间接产出，年均复合增速显著。
• 产业链受益环节：5G商用初期，通信设备商及其上游受益最大；中期，终端设备厂商及其产业链受益；中后期，信息服务业将爆发式增长。

关键信息

基站端

• 天线与PCB价值提升：Massive MIMO技术、基站架构升级将提升天线和PCB价值，预计5G基站PCB价值量是4G的3.2倍。
• 小基站需求爆发：超密集组网技术将显著提升小基站数量，预计其数量为宏基站的2倍。
• 重点公司：通宇通讯、京信通信、飞荣达、大富科技、深南电路、沪电股份、东山精密、胜宏科技、景旺电子、崇达技术、生益科技、华正新材、邦讯技术、日海智能、三元达、超讯通信。

终端射频前端

• 射频前端需求上升：5G新增频段、毫米波、MIMO技术将提升射频前端需求，滤波器市场增长最快，预计从52亿美元增长至163亿美元。
• 材料升级：射频器件材料将从GaAs升级到GaN，以满足高频通信需求。
• 重点公司：信维通信、麦捷科技、天通股份、三安光电、立讯精密、硕贝德、顺络电子。

核心网&承载网

• 光模块需求显著增长：5G网络建设将带动光模块需求，预计高峰年度需求将超过1亿个。
• 光纤需求弹性大：5G的高带宽、低时延特性将提升光纤需求，预计5G光纤用量是4G的16倍。
• 重点公司：中兴通讯、烽火通信、亨通光电、长飞光纤、中天科技、光迅科技、中际旭创、新易盛、华工科技、天孚通信、三环集团。

投资建议

• 基站天线与PCB：关注通宇通讯、京信通信、摩比发展、鸿博股份、世嘉科技、飞荣达、大富科技。
• PCB：关注深南电路、沪电股份、东山精密、胜宏科技、景旺电子、崇达技术、生益科技、华正新材。
• 小基站：关注邦讯技术、日海智能、三元达、超讯通信。
• 射频前端：关注信维通信、麦捷科技、天通股份、三安光电、立讯精密、硕贝德、顺络电子。
• 主设备：关注中兴通讯、烽火通信。
• 光纤光缆、光模块：关注亨通光电、长飞光纤、中天科技、光迅科技、中际旭创、华工科技、新易盛、天孚通信、三环集团。

风险提示

• 5G建设进度低于预期：可能影响产业链相关企业的业绩表现。
• 经济放缓风险：可能影响整体市场需求和投资回报。

总结

5G商业化进程加快，将带动通信设备、光模块、光纤、基站天线、PCB、射频前端等产业链环节的快速增长。随着技术发展和市场需求的扩大，相关企业将显著受益。投资建议重点关注具备技术优势和市场潜力的龙头企业，同时需警惕5G建设进度和宏观经济波动带来的风险。