> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶近期偏多 ## 一、核心内容概述 本报告发布于2026年4月22日，主要分析天然橡胶近期的市场走势及影响因素。报告指出，当前天然橡胶市场呈现偏多态势，短期价格受到供需关系的双重支撑，预计将继续偏强运行。中长期走势则取决于天气、进口到港量以及下游需求复苏情况。 ## 二、行情表现 - **主力合约收盘价**：17220元/吨 - **当日涨跌幅**：+0.97% 近期天然橡胶价格表现偏强，主要受供需关系影响。 ## 三、供给分析 ### 1. 国内供给 - **海南产区**：整体偏干旱，开割上量有限，影响产量。 - **云南产区**：割胶逐步展开，天气因素成为市场炒作点。 - **整体情况**：国内供给偏紧，尤其是海南，导致国内胶价受到一定支撑。 ### 2. 海外供给 - **主要产区**：泰国、越南等海外产区目前处于低产阶段，原料产出较少。 - **影响**：海外低产支撑了收购价格的高位运行，进一步强化了成本端支撑。 ### 3. 未来展望 - **4-5月供给预期**：泰国东北部少量试割，预计4-5月份天然橡胶供给将逐步增长。 ## 四、需求分析 ### 1. 国内轮胎开工率 - **半钢胎开工率**：4月17日为77.16%，高于历年同期均值。 - **全钢胎开工率**：4月17日为68.13%，同样高于历年同期均值。 - **趋势**：轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，显示需求有所回暖。 ### 2. 需求驱动因素 - **汽车出口**：汽车出口驱动超预期，后续或有采购订单跟进。 - **合成橡胶价格**：合成橡胶价格高挺，刺激部分企业增加对天然橡胶的替代采购，短期支撑胶价。 ## 五、库存情况 - **青岛地区库存总量**：截至4月19日为70.88万吨，环比减少0.56万吨，降幅为0.78%。 - **保税区库存**：12.58万吨，环比增加0.51%。 - **一般贸易库存**：58.3万吨，环比减少1.06%。 - **库存变动趋势**： - **保税仓库**：入率减少0.26个百分点，出库率增加2.69个百分点。 - **一般贸易仓库**：入库率减少0.28个百分点，出库率增加2.73个百分点。 ## 六、综合判断 ### 1. 短期走势 - **供需共振**：国内云南海南与越南产区出现高温少雨天气，导致开割推迟、单产下滑，供应收缩。 - **库存变化**：下游库存小幅走高，或反映阶段性需求放缓，但整体仍对价格形成支撑。 - **操作建议**：短期胶价偏强运行，可考虑逢低做多。 ### 2. 中长期走势 - **关键变量**：旱情缓解进度、进口到港增量、下游需求复苏力度。 - **市场预期**：中长期价格或高位震荡，需密切关注上述变量变化。 ## 七、报告发布信息 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司 - **执业资格**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格 - **作者**：姚金良 - **执业编号**：F03102587/Z0020308 ## 八、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，包括ANRPC、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯等。 - 冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。 - 未经冠通期货书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```