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冠通期货研究报告总结：天然橡胶高位震荡

一、核心内容概述

2026年3月11日，天然橡胶市场呈现高位震荡态势。主力合约收盘价为17180元/吨，涨幅达1.63%。市场整体情绪偏强，主要产区原料产出减少，支撑价格，但库存压力和需求疲软对价格形成一定压制。

二、主要观点

1. 价格走势

• 天然橡胶主力合约当日上涨1.63%，收盘价17180元/吨。
• 上海市场SCRWF主流意向成交价为17000-17100元/吨，较前一交易日上涨350元/吨。
• 越南SVR3L混合胶主流意向成交价为17200-17250元/吨，较前一交易日上涨150元/吨。

2. 供给分析

• 泰国、印尼等主产国进入低产季，原料产出同比偏低，原料收购价格保持坚挺。
• 国内云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档，导致市场整体供应偏紧。
• 按照ANRPC数据，1月份起产量逐步下降，一季度产量大概率下滑。
• 1、2月份橡胶进口量也可能出现下滑趋势。

3. 需求分析

• 2026年3月6日，我国半钢胎开工率为74.03%，低于历年同期均值。
• 全钢胎开工率为65.90%，同样低于历年同期均值，显示需求端偏弱。
• 当前现货成交冷淡，下游企业排产开工分化，轮胎厂商逐步复产，后续采购订单可能跟进，需关注复工情况及高价与高库存的消化进度。
• 伊朗局势加剧市场避险情绪，海运成本上涨进一步抑制需求复苏。

4. 库存情况

• 卓创资讯数据显示，3月6日当周，青岛保税区库存为13.38万吨，较上期增加0.43万吨，涨幅3.32%。
• 青岛一般贸易库库存为55.63万吨，较上期微降0.07万吨，跌幅0.13%。

三、关键信息汇总

四、市场展望

综合供给与需求因素，天然橡胶市场处于供需博弈阶段。低产季导致原料供应紧张，支撑价格；但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成下行压力。预计短期内橡胶价格将维持高位震荡走势，建议投资者多看少动，密切关注后续开工率变化、采购订单释放情况及国际局势对市场的影响。

五、免责声明

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