> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【冠通期货研究报告】 # 天然橡胶日报：震荡偏多 发布日期：2026年2月24日 # 一、行情表现 2月24日，天然橡胶主力合约收盘价17030元/吨，当日涨跌幅 $+3.9\%$ 今日现货市场同步回暖，泰国烟片、标胶报价上调，国内全乳胶现货报价跟随期货上行，贸易商报价积极，据生意社监测，截至2月24日我国天然橡胶市场现货胶行情在16833元/吨左右，较节前价格上涨了 $3.38\%$ # 二、供给方面 2026年1月泰国天然胶出口量37.11万吨，环比减少7.34万吨，跌幅 $16.51\%$ 同比减少 $7.43\%$ ；出口量低于去年同期，利多价格。 2月中下旬，泰国、印尼等主产国逐步进入低产季，叠加局部降雨影响出胶量，原料产出同比偏低。伴随原料产出有限，叠加橡胶加工厂因囤货存在抢夺现象，原料收购价格存有支撑。国内云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档，市场整体呈现供应偏紧格局。按照ANRPC天然橡胶生产国联合会成员产量规律，1月份开始产量应该会逐步下降，整个一季度产量大概率会下滑。且按照往年规律，1、2月份的橡胶进口量大概率也会下滑。 # 三、需求方面 2026年2月13日我国半钢胎开工率为 $59.44\%$ ，高于历年同期均值，开工率偏高。2026年2月13日我国全钢胎开工率为 $42.40\%$ ，高于历年同期均值，开工率偏高。 节后下游企业集中复工复产，下游轮胎企业开工率将进一步抬升，天然橡胶刚需恢复，市场交易氛围整体有望提升。国内汽车销量数据改善。在经济增速放缓与宏观宽松周期交叠的格局下，宏观政策的变化将成为交易逻辑的核心主线。 # 四、基差方面 截至2月14日，与基准地为云南的橡胶现货价格比较，基差是-315元/吨，从绝对值来看低于全年基差均值，处于历史低位，有扩大的空间。 # 六、综上所述 从基本面来看，假期期间泰国原料价格持续偏强运行，成本端对胶价底部支撑强劲；同时伴随下游企业陆续复工返市，天然橡胶刚需将逐渐恢复，市场交投氛围逐步回暖，对胶价运行形成利多支撑。库存方面，3月天然橡胶进口量季节性增长与需求季节性恢复或导致库存相对平稳，关注原料进入供应淡季后价格波动、国内库存变化及下游轮胎厂节后复工及采购情绪、宏观方面影响。橡胶价格维持震荡偏强格局，建议震荡偏多思路对待。 冠通期货 姚金良 执业资格证书编号：F03102587/Z0020308 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯。 # 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） # 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。