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冠通期货研究报告：天然橡胶高位震荡分析

一、核心内容概述

本报告分析了2026年3月10日天然橡胶市场的行情表现、供给与需求状况、库存变化以及市场展望，指出当前天然橡胶市场处于供需博弈阶段，价格预计将继续高位震荡。

二、行情表现

• 主力合约收盘价：17115元/吨，当日涨跌幅为+0.32%。
• 市场价格：
  • 上海市场SCRWF主流货源意向成交价格为16650-16750元/吨，较前一交易日下跌300元/吨。
  • 越南SVR3L混合胶主流货源意向成交价格参考17050-17100元/吨，较前一交易日下跌150元/吨。

整体来看，市场行情呈现高位震荡态势，价格重心略有下滑。

三、供给分析

1. 主产国情况：
   • 泰国、印尼等主产国已进入低产季，原料产出同比偏低，支撑原料收购价格。
   • 2026年1月份开始，产量已逐步下降，预计整个一季度产量将下滑。
2. 国内供应：
   • 云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档。
   • 橡胶进口量在1、2月份大概率也会下滑，进一步加剧供应紧张局面。

四、需求分析

1. 开工率情况：
   • 2026年3月6日，我国半钢胎开工率为74.03%，低于历年同期均值。
   • 全钢胎开工率为65.90%，同样低于历年同期均值。
2. 市场动态：
   • 当前现货成交冷淡，下游排产开工分化。
   • 轮胎厂商逐步复产，后续采购订单可能跟进，需关注复工情况与高价高库存下的消化进度。
   • 伊朗局势加剧市场避险情绪，海运成本上涨对需求端复苏形成不利影响。

五、库存情况

• 青岛保税区库存：3月6日当周为13.38万吨，较上期增加0.43万吨，涨幅3.32%。
• 青岛一般贸易库库存：3月6日当周为55.63万吨，较上期微降0.07万吨，跌幅0.13%。

库存水平偏高，尤其是保税区库存的上升，对价格形成一定压力。

六、市场展望与建议

• 供需格局：橡胶处于低产季，原料价格坚挺，产量担忧增加，但库存偏高和保税区库存攀升对价格形成压制。
• 价格预测：市场处于供需博弈阶段，预计天然橡胶价格将维持高位震荡走势。
• 操作建议：建议投资者多看少动，谨慎应对市场波动。

七、数据来源

• ANRPC天然橡胶生产国联合会
• 中华人民共和国海关总署
• 隆众资讯
• 卓创资讯

八、免责声明

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