> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶高位震荡 ## 一、核心内容概述 2026年3月12日，天然橡胶市场整体呈现高位震荡态势。主力合约收盘价为17075元/吨，当日微跌0.06%。尽管市场情绪有所回暖，但价格波动幅度较小，显示出市场在供需博弈中的谨慎态度。 ## 二、主要观点 - **价格表现**：天然橡胶市场价格重心上涨，上海市场SCRWF主流意向成交价为17150-17250元/吨，越南SVR3L混合胶主流意向成交价为17300-17400元/吨，均较前一交易日上涨。 - **供给端分析**： - 泰国、印尼等主产国进入低产季，原料产出同比偏低，原料收购价格有所支撑。 - 国内云南、海南产区处于冬季停割期，国产胶供应断档。 - 按照ANRPC数据，1月份开始产量逐步下降，预计一季度整体产量将下滑。 - 1、2月份橡胶进口量也大概率下滑，进一步加剧供应紧张。 - **需求端分析**： - 我国半钢胎开工率为74.03%，全钢胎开工率为65.90%，均低于历年同期均值，显示需求偏弱。 - 现货成交冷淡，下游排产开工分化，轮胎厂商逐步复产，后续采购订单跟进需持续关注。 - 伊朗局势引发市场避险情绪，海运成本上涨对需求端复苏形成阻碍。 - **库存情况**： - 青岛保税区区内库存为13.38万吨，较上期增加0.43万吨，涨幅3.32%。 - 青岛一般贸易库库存为55.63万吨，较上期微降0.07万吨，跌幅0.13%。 - 库存偏高与保税区库存攀升对价格形成一定压力。 ## 三、关键信息 - **市场情绪**：整体市场情绪偏谨慎，价格高位震荡。 - **供需格局**：供应端受低产季和国产断档影响偏紧，需求端因开工率偏低及外部因素影响偏弱。 - **库存变化**：保税区库存上升，一般贸易库库存微降，整体库存压力仍存。 - **建议策略**：市场处于供需博弈阶段，预计价格将维持高位震荡，建议投资者多看少动，关注后续复工情况与高价高库存的消化进度。 ## 四、数据来源 - ANRPC天然橡胶生产国联合会 - 中华人民共和国海关总署 - 隆众资讯 - 卓创资讯 ## 五、免责声明 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。冠通期货不对报告内容的准确性、完整性或使用后果承担任何责任。报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。 --- **分析师**：姚金良 **执业资格编号**：F03102587/Z0020308 **发布机构**：冠通期货股份有限公司