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铝、锌、镍、铜、锡产业期现日报总结（2023年4月10日）

核心内容概览

本报告汇总了2023年4月10日铝、锌、镍、铜、锡五大金属产业的期现价格、价差、基本面数据及市场观点，为投资者提供当日市场动态分析。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18670元/吨，前值18610元/吨，涨跌60.0元/吨，涨跌幅0.32%。
• SMM A00铝升贴水：现值-30元/吨，前值-30元/吨，涨跌0.0元/吨。
• 长江铝A00：现值18660元/吨，前值18600元/吨，涨跌60.0元/吨，涨跌幅0.32%。
• 长江铝A00升贴水：现值-40元/吨，前值-40元/吨，涨跌0.0元/吨。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-491元/吨，前值-576元/吨，涨跌84.8元/吨。
• 沪伦比值：现值7.94，前值7.91，涨跌0.03。

月间价差

• 2304-2305：现值-10元/吨，前值0元/吨，涨跌-10.0元/吨。
• 2305-2306：现值20元/吨，前值15元/吨，涨跌5.0元/吨。
• 2306-2307：现值40元/吨，前值55元/吨，涨跌-15.0元/吨。
• 2307-2308：现值45元/吨，前值30元/吨，涨跌15.0元/吨。

基本面数据

• 电解铝产量(3月)：现值341.2万吨，前值309.2万吨，月环比增长10.35%。
• 电解铝进口量(2月)：现值7.71万吨，前值7.29万吨，月环比增长5.68%。
• 电解铝出口量(2月)：现值0.21万吨，前值0.15万吨，月环比增长37.13%。
• 铝型材开工率：现值66%，前值65%，周环比增长1.54%。
• 铝线缆开工率：现值58%，前值56%，周环比增长3.57%。
• 铝板带开工率：现值79.4%，前值79.4%，周环比持平。
• 铝箔开工率：现值81.4%，前值81.4%，周环比持平。
• 原生铝合金开工率：现值56.2%，前值56.2%，周环比持平。
• 中国电解铝社会库存：现值103.8万吨，前值108.8万吨，周环比下降4.60%。
• LME库存：现值51.7万吨，前值51.7万吨，日环比持平。

市场观点

• 美债长短端收益率倒挂，衰退风险犹存，关注美国本周通胀数据。
• 海外银行爆雷，铝价下行，刺激下游备货，库存大幅下滑或现拐点。
• 原料供应紧张，氧化铝企业利润微薄，为电解铝价格形成支撑。
• 俄铝或更多流入中国，短期关注19000元/吨压力。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值22170元/吨，前值22150元/吨，涨跌20.0元/吨，涨跌幅0.09%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值22190元/吨，前值22160元/吨，涨跌30.0元/吨，涨跌幅0.14%。
• SMM 0#锌锭升贴水：现值65元/吨，前值55元/吨，涨跌10.0元/吨。
• SMM 0#锌锭（广东）升贴水：现值85元/吨，前值65元/吨，涨跌20.0元/吨。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-1307元/吨，前值-1338元/吨，涨跌31.7元/吨。
• 沪伦比值：现值7.91，前值7.91，涨跌0.01。

月间价差

• 2304-2305：现值20元/吨，前值10元/吨，涨跌10.0元/吨。
• 2305-2306：现值155元/吨，前值130元/吨，涨跌25.0元/吨。
• 2306-2307：现值150元/吨，前值165元/吨，涨跌-15.0元/吨。
• 2307-2308：现值105元/吨，前值95元/吨，涨跌10.0元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量(3月)：现值55.68万吨，前值50.14万吨，月环比增长11.05%。
• 精炼锌进口量(2月)：现值0.47万吨，前值0.18万吨，月环比增长157.99%。
• 精炼锌出口量(2月)：现值0.21万吨，前值0.15万吨，月环比增长37.13%。
• 镀锌开工率：现值60.22%，前值67.88%，周环比下降11.28%。
• 压铸开工率：现值52.31%，前值56.17%，周环比下降6.87%。
• 氧化锌开工率：现值59.70%，前值62.50%，周环比下降4.48%。
• 中国锌锭七地社会库存：现值14.75万吨，前值15.19万吨，周环比下降2.90%。
• LME库存：现值4.5万吨，前值4.5万吨，日环比持平。

市场观点

• 美债长短端收益率倒挂，衰退风险仍存。
• 海外冶炼厂复工，国内原料供应宽裕，加工费高位，冶炼利润尚可。
• 需求端表现平淡，小五金出口收缩，汽配类订单疲软。
• 建议主力空单持有，小止损。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值185600元/吨，前值181100元/吨，涨跌4500元/吨，涨跌幅2.48%。
• 1#金川镍：现值186100元/吨，前值182400元/吨，涨跌3700元/吨，涨跌幅2.03%。
• 1#金川镍升贴水：现值8750元/吨，前值8650元/吨，涨跌100元/吨。
• 1#进口镍：现值185350元/吨，前值179950元/吨，涨跌5400元/吨，涨跌幅3.00%。
• 1#进口镍升贴水：现值8000元/吨，前值6200元/吨，涨跌1800元/吨。
• 镍豆：现值181350元/吨，前值177550元/吨，涨跌3800元/吨，涨跌幅2.14%。
• 镍豆现货升贴水：现值4000元/吨，前值3800元/吨，涨跌200元/吨。
• LME 0-3：现值-143美元/吨，前值-213美元/吨，涨跌70美元/吨，涨跌幅-32.86%。
• 期货进口盈亏：现值-1586元/吨，前值-4514元/吨，涨跌2928元/吨。
• 沪伦比值：现值7.72，前值7.60，涨跌0.12。

月间价差

• 2304-2305：现值6310元/吨，前值7080元/吨，涨跌-770元/吨。
• 2305-2306：现值5020元/吨，前值3850元/吨，涨跌1170元/吨。
• 2306-2307：现值3880元/吨，前值2790元/吨，涨跌1090元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量(3月)：现值17600吨，前值17300吨，月环比增长1.73%。
• 精炼镍进口量(2月)：现值9289吨，前值9941吨，月环比下降6.56%。
• SHFE库存：现值1505吨，前值1807吨，周环比下降16.71%。
• 社会库存：现值4752吨，前值5051吨，周环比下降5.92%。
• LME库存：现值42018吨，前值42174吨，日环比下降0.37%。

市场观点

• 国内精炼镍产量稳中有增，新增产能集中在Q2投放。
• 电积镍生产经济性下行，新增产能如期投产存在不确定性。
• 菲律宾和印尼镍矿价格松动，镍铁库存高企，硫酸镍订单尚未恢复。
• 需求尚未回暖，刚需逢低入市补库，高价抑制成交。
• 短期多空博弈，预计在17.5-18.5万元/吨区间震荡，倾向于反弹至区间上沿逢高空。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值68870元/吨，前值68840元/吨，涨跌30元/吨，涨跌幅0.04%。
• SMM 1#电解铜升贴水：现值30元/吨，前值65元/吨，涨跌-35元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：现值68805元/吨，前值68745元/吨，涨跌60元/吨，涨跌幅0.09%。
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值15元/吨，前值-5元/吨，涨跌20元/吨。
• LME 0-3升贴水：现值7美元/吨，前值3美元/吨，涨跌4美元/吨。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-426元/吨，前值-289元/吨，涨跌-137.5元/吨。
• 沪伦比值：现值7.79，前值7.77，涨跌0.02。

月间价差

• 2304-2305：现值130元/吨，前值110元/吨，涨跌20元/吨。
• 2305-2306：现值130元/吨，前值150元/吨，涨跌-20元/吨。
• 2306-2307：现值180元/吨，前值160元/吨，涨跌20元/吨。

价差及加工费

• 精废价差：现值2324元/吨，前值2239元/吨，涨跌85元/吨，涨跌幅3.80%。
• 进口铜精矿指数：现值81.76美元/吨，前值80.33美元/吨，涨跌1.4美元/吨，涨跌幅1.78%。
• 华东电力铜杆加工费：现值575元/吨，前值610元/吨，涨跌-35元/吨，涨跌幅-5.74%。

基本面数据

• 电解铜产量(3月)：现值95.1万吨，前值90.8万吨，月环比增长4.80%。
• 电解铜进口量(2月)：现值22.8万吨，前值27.9万吨，月环比下降18.19%。
• 电解铜制杆开工率：现值68.85%，前值72.61%，周环比下降3.76%。
• 再生铜制杆开工率：现值55.84%，前值60.15%，周环比下降4.31%。
• 境内社会库存：现值20.23万吨，前值20.19万吨，周环比增长0.20%。
• 保税区库存：现值16.31万吨，前值17.26万吨，周环比下降5.50%。
• SHFE库存：现值15.58万吨，前值15.66万吨，周环比下降0.52%。
• LME库存：现值6.54万吨，前值6.53万吨，日环比增长0.27%。
• COMEX库存：现值1.87万短吨，前值1.82万短吨，日环比增长3.03%。
• SHFE仓单：现值6.39万吨，前值6.59万吨，周环比下降3.08%。

市场观点

• 美国经济放缓，衰退预期升温，关注美国3月CPI数据。
• 美元走弱和国内经济弱复苏逻辑对铜价形成支撑。
• 国内产量稳步提升，加工企业开工率下滑，库存去化速度放缓。
• 操作建议：内外乐观预期或有修正，70000元/吨附近逢高试空。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值195750元/吨，前值197750元/吨，涨跌-2000元/吨，涨跌幅-1.01%。
• SMM 1#锡升贴水：现值600元/吨，前值450元/吨，涨跌150元/吨，涨跌幅33.33%。
• 长江 1#锡：现值196200元/吨，前值198200元/吨，涨跌-2000元/吨，涨跌幅-1.01%。
• LME 0-3升贴水：现值-13.00美元/吨，前值-15.00美元/吨，涨跌2.00美元/吨，涨跌幅13.33%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值689.28元/吨，前值875.04元/吨，涨跌-185.76元/吨，涨跌幅-21.23%。
• 沪伦比值：现值8.02，前值8.03，涨跌-。

月间价差

• 2304-2305：现值-150元/吨，前值-40元/吨，涨跌-110元/吨，涨跌幅-275.00%。
• 2305-2306：现值100元/吨，前值230元/吨，涨跌-130元/吨，涨跌幅-56.52%。
• 2306-2307：现值60元/吨，前值140元/吨，涨跌-80元/吨，涨跌幅-57.14%。
• 2307-2308：现值120元/吨，前值-210元/吨，涨跌330元/吨，涨跌幅157.14%。

基本面数据

• 2月锡矿进口：现值17174吨，前值16399吨，月环比增长4.73%。
• SMM精锡3月产量：现值15114吨，前值12892吨，月环比增长17.24%。
• 精炼锡2月进口量：现值1559吨，前值1022吨，月环比增长52.54%。
• 精炼锡2月出口量：现值1088吨，前值1093吨，月环比下降0.46%。
• 印尼精锡2月出口量：现值3200吨，前值1540吨，月环比增长107.79%。
• SMM精锡3月平均开工率：现值64.1%，前值54.7%，月环比增长17.23%。
• SMM焊锡3月企业开工率：现值81.0%，前值80.1%，月环比增长1.12%。

库存变化

• SHEF库存周报：现值9211.0吨，前值8639.0吨，周环比增长6.62%。
• 社会库存：现值10885.0吨，前值10281.0吨，周环比增长5.87%。
• SHEF仓单：现值8818.0吨，前值8715.0吨，周环比增长1.18%。
• LME库存（日度）：现值1825.0吨，前值1855.0吨，日环比下降1.62%。

市场观点

• 美国经济放缓，关注本周CPI数据对后期加息路径的指引。
• 广西地区恢复生产，预计带动4月产量增长。
• 需求端进入消费淡季，库存再度大幅累库，弱需求及高库存压制锡价。
• 短期锡价偏弱震荡，关注19万元/吨一线支撑。
• 中长期来看，炼厂加工费多次下调，需担忧锡矿紧张问题，半导体需求预期向好，有望带动库存减少和锡价上行。

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数据来源

• Wind
• SMM
• Mysteel
• 广发期货发展研究中心

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