20231020-广发期货-有色可视化早报_6页_1mb

铜、镍、不锈钢、铝、碳酸锂产业期现日报总结

一、铜产业

1.1 价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值66550元/吨，前值66680元/吨，日跌-130元/吨，跌幅-0.19%。
• SMM 1#电解铜升贴水：现值75元/吨，前值100元/吨，日跌-25元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：现值66825元/吨，前值66785元/吨，日涨40元/吨，涨幅0.06%。
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值340元/吨，前值225元/吨，日涨115元/吨。
• SMM湿法铜：现值66485元/吨，前值66615元/吨，日跌-130元/吨，跌幅-0.20%。
• SMM湿法铜升贴水：现值15元/吨，前值35元/吨，日跌-20元/吨。
• 精废价差：现值138元/吨，前值201元/吨，日跌-62元/吨，跌幅-31.02%。
• LME 0-3：现值-65.00美元/吨，前值-71.00美元/吨，日涨6.00美元/吨。
• 进口盈亏：现值296元/吨，前值263元/吨，日涨33元/吨。
• 沪伦比值：现值8.38，前值8.45，日跌-0.07。
• 洋山铜溢价：现值80.00美元/吨，前值80.00美元/吨，日涨0元/吨。

1.2 月间价差

• 2311-2312：现值70元/吨，前值50元/吨，日涨20元/吨。
• 2312-2401：现值70元/吨，前值70元/吨，日涨0元/吨。
• 2401-2402：现值60元/吨，前值10元/吨，日涨50元/吨。

1.3 基本面数据

• 电解铜产量(9月)：现值101.20万吨，前值98.90万吨，月增2.30万吨，环比+2.33%。
• 电解铜进口量(8月)：现值32.55万吨，前值28.72万吨，月增3.82万吨，环比+13.30%。
• 进口铜精矿指数：现值92.68美元/吨，前值93.23美元/吨，周跌-0.55美元/吨，跌幅-0.59%。
• 电解铜制杆开工率：现值85.48%，前值82.75%，周增2.73%，环比+—。
• 再生铜制杆开工率：现值31.67%，前值41.16%，周跌-9.49%，环比+—。
• 境内社会库存：现值11.41万吨，前值11.43万吨，周跌-0.02万吨，跌幅-0.17%。
• 保税区库存：现值3.63万吨，前值4.38万吨，周跌-0.75万吨，跌幅-17.12%。
• SHFE库存：现值5.69万吨，前值3.90万吨，周增1.79万吨，环比+45.90%。
• LME库存：现值19.19万吨，前值19.17万吨，日增0.02万吨，涨幅+0.09%。
• COMEX库存：现值2.38万短吨，前值2.38万短吨，日增0万短吨，涨幅+0.00%。
• SHFE仓单：现值1.37万吨，前值1.58万吨，日跌-0.22万吨，跌幅-13.62%。

1.4 铜观点

• 国内单月产量破百万吨，进口窗口打开，冶炼厂发运和进口资源增多，市场供过于求，下游压价逢低入市采购。
• 精废价差低位，再生铜资源偏紧，精铜替代增加部分需求。
• LME显性库存连续累增，大贴水结构，折射海外需求走弱。
• 前铜在高利率和地缘冲突背景下走跌，盘面快速下跌，市场对衰退预期和现实存在争议。
• 短期或窄幅震荡，关注下游采买情况，前期空单考虑逢低减持，反弹沽空思路；中期宏观不确定性多，下行风险未解除。

二、镍产业

2.1 价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值151700元/吨，前值153200元/吨，日跌-1500元/吨，跌幅-0.98%。
• 1#金川镍：现值153850元/吨，前值155400元/吨，日跌-1550元/吨，跌幅-1.00%。
• 1#金川镍升贴水：现值4300元/吨，前值4400元/吨，日跌-100元/吨。
• 1#进口镍：现值149400元/吨，前值150850元/吨，日跌-1450元/吨，跌幅-0.96%。
• 1#进口镍升贴水：现值-150元/吨，前值-150元/吨，日涨0元/吨。
• LME 0-3：现值-238美元/吨，前值-248美元/吨，日涨10美元/吨。
• 期货进口盈亏：现值-3734元/吨，前值-3488元/吨，日跌-246元/吨。
• 沪伦比值：现值8.05，前值8.06，日跌-0.01。
• 8-12%高镍生铁价格：现值1115元/镍点，前值1118元/镍点，日跌-3元/镍点。

2.2 新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值32500元/吨，前值32550元/吨，日跌-50元/吨，跌幅-0.15%。
• 电池级碳酸锂均价：现值173500元/吨，前值173500元/吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• 硫酸钴(≥20.5%/国产)均价：现值39000元/吨，前值39000元/吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。

2.3 月间价差

• 2311-2312：现值-80元/吨，前值-120元/吨，日涨40元/吨。
• 2312-2401：现值-50元/吨，前值-80元/吨，日涨30元/吨。
• 2401-2402：现值-110元/吨，前值30元/吨，日跌-140元/吨。

2.4 基本面数据

• 中国精炼镍产量(9月)：现值22050吨，前值22000吨，月增50吨，环比+0.23%。
• 精炼镍进口量(8月)：现值7154吨，前值10359吨，月减3205吨，环比-30.94%。
• SHFE库存：现值9312吨，前值9312吨，周增0吨，涨幅+0.00%。
• 社会库存：现值11557吨，前值9755吨，周增1802吨，环比+18.47%。
• 保税区库存：现值3100吨，前值3100吨，周增0吨，涨幅+0.00%。
• LME库存：现值43260吨，前值43320吨，日跌-60吨，跌幅-0.14%。
• SHFE仓单：现值5776吨，前值5800吨，日跌-24吨，跌幅-0.41%。

2.5 镍观点

• MHP回流增加，下游观望情绪浓厚，硫酸镍价格小幅走跌。
• 国内新增产能放量，纯镍供需趋松，趋势性累库，基差弱势。
• 中短期盘面宏观交易节奏和供需矛盾是主要因素，成本对产品内部结构转换影响有限。
• 海外供需双弱，存在隐性库存显性化迹象，LME维持大贴水结构。
• 纯镍供需格局未扭转，过剩状态令镍价承压，估值中性情况下需关注盘面宏观情绪，维持逢高沽空思路。

三、不锈钢产业

3.1 价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值14950元/吨，前值15000元/吨，日跌-50元/吨，跌幅-0.33%。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值14950元/吨，前值15000元/吨，日跌-50元/吨，跌幅-0.33%。
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值14350元/吨，前值14450元/吨，日跌-100元/吨，跌幅-0.69%。
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值14750元/吨，前值14800元/吨，日跌-50元/吨，跌幅-0.34%。
• 期现价差：现值260元/吨，前值375元/吨，日跌-115元/吨。
• 冷热价差：现值600元/吨，前值550元/吨，日涨50元/吨。

3.2 原料及成本

• 短流程参考成本：现值15247元/吨，前值15267元/吨，日跌-20元/吨，跌幅-0.13%。
• 长流程参考成本：现值14439元/吨，前值14434元/吨，日涨5元/吨，涨幅+0.04%。
• 短流程参考利润：现值-297元/吨，前值-267元/吨，日跌-30元/吨，跌幅-11%。
• 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价：现值63美元/湿吨，前值63美元/湿吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• 南非40-42%铬精矿均价：现值60元/吨度，前值60元/吨度，日涨0元/吨度，涨幅+0.00%。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1115元/镍点，前值1118元/镍点，日跌-3元/镍点，跌幅-0.22%。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值8800元/50基吨，前值8800元/50基吨，日涨0元/50基吨，涨幅+0.00%。
• 温州304废不锈钢一级料价格：现值10900元/吨，前值10800元/吨，日涨100元/吨，涨幅+0.93%。

3.3 月间价差

• 2311-2312：现值120元/吨，前值80元/吨，日涨40元/吨。
• 2312-2401：现值35元/吨，前值30元/吨，日涨5元/吨。
• 2401-2402：现值-5元/吨，前值25元/吨，日跌-30元/吨。
• 2402-2403：现值-30元/吨，前值-25元/吨，日跌-5元/吨。

3.4 基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(43家)：现值160.95万吨，前值169.15万吨，月减8.20万吨，跌幅-4.85%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)：现值36.30万吨，前值36.32万吨，月减0.02万吨，跌幅-0.06%。
• 不锈钢进口量(8月)：现值17.47万吨，前值13.68万吨，周增3.79万吨，涨幅+27.70%。
• 不锈钢出口量(8月)：现值36.63万吨，前值35.98万吨，周增0.65万吨，涨幅+1.81%。
• 不锈钢净出口量(8月)：现值19.16万吨，前值22.30万吨，周减3.14万吨，跌幅-14.08%。
• 铝型材开工率：现值59.60%，前值60.30%，周跌-0.70%，跌幅-1.16%。
• 铝线缆开工率：现值68.00%，前值62.40%，周涨5.60%，涨幅+8.97%。
• 铝板带开工率：现值77.80%，前值76.40%，周涨1.40%，涨幅+1.83%。
• 铝箔开工率：现值79.70%，前值79.30%，周涨0.40%，涨幅+0.50%。
• 原生铝合金开工率：现值51.60%，前值51.60%，周涨0.00%，涨幅+0.00%。
• 中国电解铝社会库存：现值62.60万吨，前值62.60万吨，周涨0.00%，涨幅+0.00%。
• LME库存：现值49.0万吨，前值49.3万吨，日跌-0.20万吨，跌幅-0.47%。
• SHFE仓单：现值7.97万吨，前值8.00万吨，日跌-0.03万吨，跌幅-0.38%。

3.5 不锈钢观点

• 节前金九预期证伪，库存超季节性累积，盘面抢跑负反馈，期现快速下跌令钢厂利润受到挤压。
• 节后10月钢厂减产范围扩大，倒逼原料降价，负反馈兑现中，但市场对原料让利空间存在争议。
• 贸易商逢低补库，近两周社库高位去化。
• 短期盘面反弹对待，暂时无法给到钢厂利润，后市需跟踪库存变化。
• 总体震荡磨底阶段，目前不能排除二次下探风险，关注15000-15100元/吨压力，中线回调布局多单。

四、铝产业

4.1 价格及价差

• SMM A00铝：现值19110元/吨，前值19020元/吨，日涨90元/吨，涨幅+0.47%。
• SMM A00铝升贴水：现值110元/吨，前值100元/吨，日涨10元/吨。
• 长江铝A00：现值19100元/吨，前值19020元/吨，日涨80元/吨，涨幅+0.42%。
• 长江铝A00升贴水：现值100元/吨，前值100元/吨，日涨0元/吨。
• 氧化铝(山东)-平均价：现值2965元/吨，前值2960元/吨，日涨5元/吨，涨幅+0.17%。
• 氧化铝(河南)-平均价：现值3000元/吨，前值2990元/吨，日涨10元/吨，涨幅+0.33%。
• 氧化铝(山西)-平均价：现值3000元/吨，前值2995元/吨，日涨5元/吨，涨幅+0.17%。
• 氧化铝(广西)-平均价：现值3005元/吨，前值3005元/吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• 氧化铝(贵州)-平均价：现值2970元/吨，前值2965元/吨，日涨5元/吨，涨幅+0.17%。
• 进口盈亏：现值0元/吨，前值35元/吨，日跌-35.1元/吨。
• 沪伦比值：现值8.69，前值8.65，日涨0.03。

4.2 月间价差

• 2311-2312：现值115元/吨，前值95元/吨，日涨20元/吨。
• 2312-2401：现值75元/吨，前值70元/吨，日涨5元/吨。
• 2401-2402：现值35元/吨，前值35元/吨，日涨0元/吨。
• 2402-2403：现值5元/吨，前值35元/吨，日跌-30元/吨。

4.3 基本面数据

• 氧化铝产量(9月)：现值673.20万吨，前值686.90万吨，月减13.70万吨，跌幅-1.99%。
• 电解铝产量(9月)：现值352.30万吨，前值362.30万吨，月减10万吨，跌幅-2.76%。
• 电解铝进口量(8月)：现值15.33万吨，前值2.55万吨，月增12.8万吨，涨幅+—。
• 电解铝出口量(8月)：现值11.66万吨，前值2.27万吨，月增9.4万吨，涨幅+—。
• 铝型材开工率：现值59.60%，前值60.30%，周跌-0.70%，跌幅-1.16%。
• 铝线缆开工率：现值68.00%，前值62.40%，周涨5.60%，涨幅+8.97%。
• 铝板带开工率：现值77.80%，前值76.40%，周涨1.40%，涨幅+1.83%。
• 铝箔开工率：现值79.70%，前值79.30%，周涨0.40%，涨幅+0.50%。
• 原生铝合金开工率：现值51.60%，前值51.60%，周涨0.00%，涨幅+0.00%。
• 中国电解铝社会库存：现值62.60万吨，前值62.60万吨，周涨0.00%，涨幅+0.00%。
• LME库存：现值49.0万吨，前值49.3万吨，日跌-0.20万吨，跌幅-0.47%。
• SHFE仓单：现值7.97万吨，前值8.00万吨，日跌-0.03万吨，跌幅-0.38%。

4.4 铝观点

• 美国9月通胀和非农数据超预期，美债收益率走高，国内PMI环比好转，工业品库存低位。
• 需求端，地产竣工带动需求尚可，光伏订单表现尚可。
• 供应端，云南复产完成，9月产量小幅下滑，预计10月供应变化不大。
• LME库存高位，进口铝锭到货，国内累库，铝价承压。
• 节后板带箔、线缆开工回升，关注开工持续性。
• 低位多单持有，小止损，主力关注18500元/吨支撑。

五、锌产业

5.1 价格及基差

• SMM 0#锌锭：现值21300元/吨，前值21430元/吨，日跌-130元/吨，跌幅-0.61%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值21120元/吨，前值21290元/吨，日跌-170元/吨，跌幅-0.80%。
• 升贴水（广东）：现值15元/吨，前值55元/吨，日跌-40元/吨。
• 期现价差：现值260元/吨，前值375元/吨，日跌-115元/吨。
• 冷热价差：现值600元/吨，前值550元/吨，日涨50元/吨。

5.2 原料及成本

• 短流程参考成本：现值15247元/吨，前值15267元/吨，日跌-20元/吨，跌幅-0.13%。
• 长流程参考成本：现值14439元/吨，前值14434元/吨，日涨5元/吨，涨幅+0.04%。
• 短流程参考利润：现值-297元/吨，前值-267元/吨，日跌-30元/吨，跌幅-11%。
• 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价：现值63美元/湿吨，前值63美元/湿吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• 南非40-42%铬精矿均价：现值60元/吨度，前值60元/吨度，日涨0元/吨度，涨幅+0.00%。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1115元/镍点，前值1118元/镍点，日跌-3元/镍点，跌幅-0.22%。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值8800元/50基吨，前值8800元/50基吨，日涨0元/50基吨，涨幅+0.00%。
• 温州304废不锈钢一级料价格：现值10900元/吨，前值10800元/吨，日涨100元/吨，涨幅+0.93%。

5.3 月间价差

• 2311-2312：现值125元/吨，前值160元/吨，日涨-35元/吨。
• 2312-2401：现值100元/吨，前值110元/吨，日涨-10元/吨。
• 2401-2402：现值55元/吨，前值95元/吨，日涨-40元/吨。
• 2402-2403：现值60元/吨，前值35元/吨，日涨25元/吨。

5.4 基本面数据

• 中国锌锭七地社会库存：现值10.21万吨，前值10.15万吨，周涨0.10万吨，涨幅+0.59%。
• 镀锌开工率：现值64.35%，前值54.67%，周涨9.70%，涨幅+17.71%。
• 压铸开工率：现值49.63%，前值38.00%，周涨11.60%，涨幅+30.61%。
• 氧化锌开工率：现值61.20%，前值56.30%，周涨4.90%，涨幅+8.70%。
• LME库存：现值7.9万吨，前值8.0万吨，日跌-0.20万吨，跌幅-1.93%。
• SHFE仓单：现值7.97万吨，前值8.00万吨，日跌-0.03万吨，跌幅-0.38%。

5.5 锌观点

• 美国9月通胀数据偏高于预期，非农数据超预期，美债收益率走高。
• 9月国内PMI环比好转，生产指数回升，工业品库存低位。
• 原料上，10月国产矿加工费4950元/吨，环比-150元/吨；进口矿加工费135美元/千吨，环比-25美元/千吨。
• 四季度国内矿山产量季节性下滑，加工费重心下移。
• 需求端，地产竣工带动需求表现尚可，短期受外围宏观因素及长假小幅累库影响价格回落。
• 主力关注21000元/吨支撑，近期整体建议观望为主，波段操作。

六、碳酸锂产业

6.1 价格及基差

• SMM电池级碳酸锂均价：现值173500元/吨，前值173500元/吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• SMM工业级碳酸锂均价：现值164500元/吨，前值164500元/吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• SMM电池级氢氧化锂均价：现值160000元/吨，前值160000元/吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• SMM工业级氢氧化锂均价：现值150000元/吨，前值150000元/吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：现值23.50美元/千克，前值23.50美元/千克，日涨0美元/千克，涨幅+0.00%。
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：现值23.75美元/千克，前值24.00美元/千克，日跌-0.25美元/千克，跌幅-1.04%。
• SMM电碳-工碳价差：现值9000元/吨，前值9000元/吨，日涨0元/吨，涨幅+0.00%。
• 基差（SMM电碳基准）：现值10400元/吨，前值5400元/吨，日涨5000元/吨，涨幅+92.59%。

6.2 月间价差

• 2401-2402：现值11900元/吨，前值12000元/吨，日跌-100元/吨。
• 2402-2403：现值7850元/吨，前值8100元/吨，日跌-250元/吨。
• 2403-2404：现值3700元/吨，前值4200元/吨，日跌-500元/吨。
• 2404-2405：现值2500元/吨，前值2900元/吨，日跌-400元/吨。

6.3 基本面数据

• 碳酸锂产量(10月)：现值38613吨，前值41724吨，月减3111吨，跌幅-7.46%。
• 电池级碳酸锂产量(10月)：现值25660吨，前值27603吨，月减1943吨，跌幅-7.04%。
• 工业级碳酸锂产量(10月)：现值12953吨，前值14121吨，月减1168吨，跌幅-8.27%。
• 碳酸锂需求量(10月)：现值53052吨，前值56313吨，月减3261吨，跌幅-5.79%。
• 碳酸锂进口量(8月)：现值10843吨，前值12930吨，月减2087吨，跌幅-16.14%。
• 碳酸锂出口量(8月)：现值939吨，前值708吨，月增231吨，涨幅+32.71%。
• 碳酸锂产能(10月)：现值69651吨，前值66185吨，月增3466吨，涨幅+5.24%。
• 碳酸锂开工率(10月)：现值44%，前值50%，月减6%，跌幅-12.00%。
• 碳酸锂总库存(9月)：现值48621吨，前值55432吨，月减6811吨，跌幅-12.29%。
• 碳酸锂下游库存(9月)：现值19116吨，前值12107吨，月增7009吨，涨幅+57.89%。
• 碳酸锂冶炼厂库存(9月)：现值29505吨，前值43325吨，月减13820吨，跌幅-31.90%。

6.4 碳酸锂观点

• 昨日早盘维持震荡，尾盘突然跌幅放大，主力LC2401下跌5.15%至159450元/吨。
• 尾盘异动可能受多单在16万附近压力位止损影响。
• 上游近期陆续减产，供给缩量对市场有一定带动，且盘面价格已突破多数外采原料的成本价，成本端支撑加强。
• 目前碳酸锂在15-16万附近或有过半上游有成本压力，但需求未见明显起色，无新增利多情况下反弹也有限。
• 近期整体仍建议观望为主，波段操作。

七、数据来源

• Wind、SMM、广发期货发展研究中心。

八、免责声明

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