20230421-广发期货-有色可视化早报_6页

报告摘要

铝、锌、锡、铜、镍、不锈钢产业期现日报总结

核心内容概览

本报告为广发期货发布的铝、锌、锡、铜、镍、不锈钢等金属品种的期现日报，涵盖价格变动、价差分析、基本面数据及市场观点，旨在为投资者提供市场动态及策略建议。

铝产业

价格及价差

SMM A00铝：现值19110元/吨，前值19030元/吨，涨跌80元/吨，涨跌幅0.42%
长江铝A00：现值19110元/吨，前值19030元/吨，涨跌80元/吨，涨跌幅0.42%
铝升贴水：均保持30元/吨，无明显变动

比价和盈亏

进口盈亏：现值-847元/吨，前值-793元/吨，涨跌-54元/吨
沪伦比值：7.85，前值7.89，涨跌-0.04

月间价差

2305-2306：-15元/吨，前值-5元/吨，涨跌-10元/吨
2306-2307：50元/吨，前值40元/吨，涨跌10元/吨
2307-2308：60元/吨，前值50元/吨，涨跌10元/吨
2308-2309：55元/吨，前值30元/吨，涨跌25元/吨

基本面数据

电解铝产量（3月）：341.2万吨，前值309.2万吨，月环比+32万吨，涨跌幅+10.35%
电解铝进口量（2月）：7.71万吨，前值7.29万吨，月环比+0.42万吨，涨跌幅+5.68%
电解铝出口量（2月）：0.21万吨，前值0.15万吨，月环比+0.06万吨，涨跌幅+37.13%
铝型材、铝线缆、铝板带、铝箔、原生铝合金开工率：均保持66%、58.4%、79.4%、81.4%、56.2%，周环比无变化
中国电解铝社会库存：90.6万吨，前值96.6万吨，月环比-6万吨，涨跌幅-6.21%
LME库存：57.2万吨，前值57.4万吨，日环比-0.2万吨，涨跌幅-0.23%

市场观点

美债长短端收益率倒挂，衰退风险犹存，但美国3月通胀低于预期，美联储暂停加息预期升温
国内库存大幅下滑主因新疆地区外运铁路检修，影响出货量
原料供应紧张，氧化铝企业利润微薄，为电解铝价格形成支撑
俄铝或更多流入中国，短期铝价关注19000元/吨压力

锌产业

价格及价差

SMM 0#锌锭：现值22160元/吨，前值22420元/吨，涨跌-260元/吨，涨跌幅-1.16%
SMM 0#锌锭（广东）：现值22170元/吨，前值22420元/吨，涨跌-250元/吨，涨跌幅-1.12%
升贴水（广东）：140元/吨，前值140元/吨，无变化

比价和盈亏

进口盈亏：现值-1084元/吨，前值-1402元/吨，涨跌+318元/吨
沪伦比值：7.92，前值7.87，涨跌+0.05

月间价差

2305-2306：55元/吨，前值60元/吨，涨跌-5元/吨
2306-2307：115元/吨，前值125元/吨，涨跌-10元/吨
2307-2308：120元/吨，前值80元/吨，涨跌+40元/吨
2308-2309：820元/吨，前值430元/吨，涨跌+390元/吨

基本面数据

精炼锌产量（3月）：55.68万吨，前值50.14万吨，月环比+5.54万吨，涨跌幅+11.05%
精炼锌进口量（2月）：0.47万吨，前值0.18万吨，月环比+0.29万吨，涨跌幅+157.99%
精炼锌出口量（2月）：0.10万吨，前值0.11万吨，月环比-0.01万吨，涨跌幅-1.51%
镀锌、压铸、氧化锌开工率：分别为66.91%、51.76%、59.20%，周环比无明显变化
中国锌锭七地社会库存：14.27万吨，前值15.00万吨，月环比-0.73万吨，涨跌幅-4.87%
LME库存：5.4万吨，前值4.9万吨，日环比+0.5万吨，涨跌幅+9.02%

市场观点

美债长短端收益率倒挂，衰退风险仍存，但美国3月通胀好于预期，美联储加息结束预期升温
海外冶炼厂复工，国内原料供应宽裕，加工费高位，4月锌精矿加工费4900元/吨
需求端地产数据边际转暖，国内宏观刺激不断，3月社融延续好转
但小五金出口收缩、国内汽配类订单疲软，终端消费平淡
建议空单持有，小止损

锡产业

现货价格及基差

SMM 1#锡：现值219000元/吨，前值219000元/吨，无变化
长江1#锡：现值219450元/吨，前值219450元/吨，无变化
SMM 1#锡升贴水：30元/吨，前值200元/吨，涨跌-170元/吨，涨跌幅-50.00%
LME 0-3：-131美元/吨，前值-40美元/吨，涨跌-91美元/吨，涨跌幅+227.50%

内外比价及进口盈亏

进口盈亏：现值844.13元/吨，前值-744.50元/吨，涨跌+1588.63元/吨
沪伦比值：8.08，前值8.05，涨跌+0.03

月间价差

2305-2306：-30元/吨，前值-10元/吨，涨跌-20元/吨
2306-2307：140元/吨，前值300元/吨，涨跌-160元/吨
2307-2308：120元/吨，前值80元/吨，涨跌+40元/吨
2308-2309：820元/吨，前值430元/吨，涨跌+390元/吨

基本面数据

2月锡矿进口：17174吨，前值16399吨，月环比+775吨，涨跌幅+4.73%
SMM精锡3月产量：15114吨，前值12792吨，月环比+2322吨，涨跌幅+18.15%
精炼锡2月进口量：1559吨，前值1022吨，月环比+537吨，涨跌幅+52.54%
精炼锡2月出口量：1088吨，前值1093吨，月环比-5吨，涨跌幅-0.46%
印尼精锡3月出口量：4800吨，前值3200吨，月环比+1600吨，涨跌幅+50.00%
SMM精锡3月平均开工率：64.09%，前值54.67%，月环比+9.42%
SMM焊锡3月企业开工率：81.00%，前值80.10%，月环比+0.90%
SHEF库存：9056.0吨，前值9211.0吨，周环比-155吨，涨跌幅-1.68%
社会库存：10488.0吨，前值10885.0吨，周环比-397吨，涨跌幅-3.65%
SHFE库存：14.95万吨，前值15.58万吨，周环比-0.63万吨，涨跌幅-4.03%
LME库存：5.19万吨，前值5.12万吨，日环比+0.07万吨，涨跌幅+1.32%
COMEX库存：2.45万短吨，前值2.38万短吨，日环比+0.06万短吨，涨跌幅+2.72%
SHFE仓单：7.51万吨，前值7.98万吨，周环比-0.47万吨，涨跌幅-5.88%

市场观点

缅甸矿端消息基本消化，高库存弱需求的弱现实下，预计近期锡价回调后震荡运行

铜产业

价格及基差

SMM 1#电解铜：现值69505元/吨，前值69685元/吨，涨跌-180元/吨，涨跌幅-0.26%
SMM 广东1#电解铜：现值69495元/吨，前值69625元/吨，涨跌-130元/吨，涨跌幅-0.19%
电解铜升贴水：10元/吨，前值80元/吨，涨跌-70元/吨
广东电解铜升贴水：-45元/吨，前值0元/吨，涨跌-45元/吨
LME 0-3：-18美元/吨，前值-8美元/吨，涨跌-10美元/吨

比价和盈亏

进口盈亏：现值-299元/吨，前值-245元/吨，涨跌-53.7元/吨
沪伦比值：0.00，前值7.76，涨跌-7.76

月间价差

2305-2306：90元/吨，前值90元/吨，涨跌0元/吨
2306-2307：60元/吨，前值120元/吨，涨跌-60元/吨
2307-2308：90元/吨，前值160元/吨，涨跌-70元/吨

价差及加工费

精废价差：2082元/吨，前值2180元/吨，涨跌-98元/吨，涨跌幅-4.49%
进口铜精矿指数：82.66美元/吨，前值81.76美元/吨，涨跌+0.9美元/吨，涨跌幅+1.10%
华东电力铜杆加工费：555元/吨，前值625元/吨，涨跌-70元/吨，涨跌幅-11.20%

基本面数据

电解铜产量（3月）：95.1万吨，前值90.8万吨，月环比+4.36万吨，涨跌幅+4.80%
电解铜进口量（2月）：22.8万吨，前值27.9万吨，月环比-5.07万吨，涨跌幅-18.19%
境内社会库存：19.16万吨，前值19.47万吨，周环比-0.31万吨，涨跌幅-1.59%
保税区库存：15.58万吨，前值16.31万吨，周环比-0.73万吨，涨跌幅-4.48%
SHFE库存：14.95万吨，前值15.58万吨，周环比-0.63万吨，涨跌幅-4.03%

市场观点

美元弱势震荡，国内经济弱复苏逻辑和绝对库存低位对铜价形成支撑
国内产量稳步提升，高价抑制国内需求，加工企业开工率下滑，精废价差高位
外围衰退预期对铜价上方形成牵制
短期铜价高位震荡，主力参考68000~70600元/吨，维持70000附近逢高试空思路

镍产业

价格及基差

SMM 1#电解镍：现值201200元/吨，前值201500元/吨，涨跌-300元/吨，涨跌幅-0.15%
1#金川镍：现值201200元/吨，前值201500元/吨，涨跌-300元/吨，涨跌幅-0.15%
1#金川镍升贴水：5650元/吨，前值5900元/吨，涨跌-250元/吨，涨跌幅-0.43%
1#进口镍：现值201200元/吨，前值201500元/吨，涨跌-300元/吨，涨跌幅-0.15%
1#进口镍升贴水：5650元/吨，前值5900元/吨，涨跌-250元/吨，涨跌幅-0.43%
镍豆：现值198050元/吨，前值198100元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.03%
LME 0-3：-131美元/吨，前值-40美元/吨，涨跌-91美元/吨，涨跌幅+227.50%
期货进口盈亏：现值-2930元/吨，前值-5019元/吨，涨跌+2089元/吨
沪伦比值：7.74，前值7.62，涨跌+0.12
电池级硫酸镍价格：35200元/吨，前值35200元/吨，无变化
高镍生铁价格：1100元/镍点，前值1085元/镍点，涨跌+15元/镍点，涨跌幅+1.38%

月间价差

2305-2306：5270元/吨，前值5050元/吨，涨跌+220元/吨
2306-2307：4410元/吨，前值4060元/吨，涨跌+350元/吨
2307-2308：2890元/吨，前值3060元/吨，涨跌-170元/吨
2308-2309：125元/吨，前值135元/吨，涨跌-10元/吨

基本面数据

中国精炼镍产量（3月）：17600吨，前值17300吨，月环比+300吨，涨跌幅+1.73%
精炼镍进口量（2月）：9289吨，前值9941吨，月环比-652吨，涨跌幅-6.56%
SHFE库存：2271吨，前值1505吨，周环比+766吨，涨跌幅+50.90%
社会库存：4775吨，前值4752吨，周环比+23吨，涨跌幅+0.48%
LME库存：41538吨，前值41736吨，日环比-198吨，涨跌幅-0.47%
SHFE仓单：948吨，前值1182吨，周环比-234吨，涨跌幅-19.80%

市场观点

从库存结构来看，剔除仓单和钢厂厂内库存，可流通库存偏低
但成品和原料总库存高企，库存高企的矛盾未解决
4月钢厂排产未减量，产业链面临减产降库压力
需求好转可持续性存疑，较难出现持续性需求主导的正向反馈行情
主力下方关注14500元/吨支撑，上方关注15400元/吨、16000元/吨压力
方向选择需跟踪镍价走势

不锈钢产业

价格及基差

304/2B（无锡宏旺2.0卷）：15800元/吨，前值15800元/吨，无变化
304/2B（佛山宏旺2.0卷）：15650元/吨，前值15650元/吨，无变化
304/No.1（无锡广青3.0卷）：15150元/吨，前值15150元/吨，无变化
304/No.1（佛山广青3.0卷）：15350元/吨，前值15350元/吨，无变化
期现价差：590元/吨，前值535元/吨，涨跌+55元/吨

原料及成本

半流程工艺生产成本：15016元/吨，前值14895元/吨，涨跌+122元/吨，涨跌幅+0.82%
一体化工艺生产成本：13840元/吨，前值13843元/吨，涨跌-2元/吨，涨跌幅-0.02%
高镍生铁价格：1100元/镍点，前值1085元/镍点，涨跌+15元/镍点，涨跌幅+1.38%
高碳铬铁价格：8500元/50基吨，前值8500元/50基吨，无变化
废不锈钢一级料价格：11300元/吨，前值11200元/吨，涨跌+100元/吨，涨跌幅+0.89%

月间价差

2305-2306：135元/吨，前值160元/吨，涨跌-25元/吨
2306-2307：165元/吨，前值155元/吨，涨跌+10元/吨
2307-2308：125元/吨，前值135元/吨，涨跌-10元/吨

基本面数据

中国300系不锈钢粗钢产量（4月）：148.21万吨，前值146.04万吨，月环比+2.17万吨，涨跌幅+1.49%
中国300系冷轧不锈钢产量（4月）：56.91万吨，前值55.69万吨，月环比+1.22万吨，涨跌幅+2.19%
印尼300系不锈钢粗钢产量：36.70万吨，前值36.50万吨，月环比+0.20万吨，涨跌幅+0.55%
不锈钢进口量（2月）：18.72万吨，前值15.04万吨，月环比+3.68万吨，涨跌幅+24.47%
不锈钢出口量（2月）：25.29万吨，前值36.49万吨，月环比-11.20万吨，涨跌幅-30.69%
不锈钢净出口量（2月）：6.57万吨，前值21.45万吨，月环比-14.88万吨，涨跌幅-69.37%
300系社库（锡+佛）：53.57万吨，前值57.22万吨，周环比-3.65万吨，涨跌幅-6.37%
300系冷轧社库（锡+佛）：30.04万吨，前值34.07万吨，周环比-4.03万吨，涨跌幅-11.83%
SHFE仓单：7.04万吨，前值7.29万吨，周环比-0.25万吨，涨跌幅-3.37%

市场观点

产业链整体面临减产降库压力，否则会再次积聚矛盾
需求好转可持续性存疑，较难出现持续性需求主导的正向反馈行情
主力下方关注14500元/吨支撑，上方关注15400元/吨、16000元/吨压力
方向选择需跟踪镍价走势

数据来源

Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心

免责声明

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