20231219-广发期货-有色可视化早报_6页_1mb

报告摘要

金属产业期现日报总结

铜产业

核心内容

现货价格：SMM 1#电解铜价格为68755元/吨，较前值下跌0.38%；广东1#电解铜价格为68760元/吨，下跌0.32%；湿法铜价格为68670元/吨，下跌0.42%。
升贴水：SMM 1#电解铜升贴水为155元/吨，较前值上涨110元/吨；广东1#电解铜升贴水为170元/吨，上涨145元/吨；湿法铜升贴水为70元/吨，较前值上涨95元/吨。
价差：LME 0-3升贴水为-88.69美元/吨，较前值上涨5.66美元/吨；进口盈亏为-27元/吨，较前值上涨7元/吨；沪伦比值为8.16，较前值下跌0.05；洋山铜溢价为95.50美元/吨，较前值下跌5.00美元/吨，跌幅4.98%。
月间价差：2401-2402为150元/吨，较前值下跌30元/吨；2402-2403为20元/吨，较前值下跌50元/吨；2403-2404为50元/吨，较前值上涨10元/吨。
基本面数据：
- 电解铜产量（11月）为96.08万吨，环比下降3.32%。
- 进口铜精矿指数为69.48美元/吨，环比下降5.79%。
- 电解铜制杆开工率为67.42%，环比下降1.42%；再生铜制杆开工率为49.62%，环比下降5.21%。
- 境内社会库存为6.33万吨，环比下降2.16%；保税区库存为1.01万吨，环比下降14.41%；SHFE库存为3.44万吨，环比上涨13.36%。
市场观点：多空因素并存，缺乏清晰主线，短线反复，主力参考67500-69500元/吨。

镍产业

核心内容

现货价格：SMM 1#电解镍价格为134400元/吨，较前值上涨0.50%；金川镍价格为136200元/吨，上涨0.57%；进口镍价格为132650元/吨，上涨0.47%。
升贴水：SMM 1#电解镍升贴水为3450元/吨，上涨150元/吨；金川镍升贴水为3450元/吨，上涨150元/吨；进口镍升贴水为-100元/吨，持平。
价差：LME 0-3升贴水为-227美元/吨，较前值下跌17美元/吨；期货进口盈亏为-174元/吨，较前值下跌740元/吨；沪伦比值为8.96，较前值上涨1.00。
新能源材料价格：电池级硫酸镍均价为26400元/吨，持平；电池级碳酸锂均价为103000元/吨，下跌1.44%；硫酸钴均价为30500元/吨，下跌0.33%。
月间价差：2401-2402为100元/吨，上涨80元/吨；2402-2403为150元/吨，上涨50元/吨；2403-2404为40元/吨，上涨10元/吨。
基本面数据：
- 中国精炼镍产量（11月）为23060吨，环比下降3.92%。
- 精炼镍进口量（10月）为6670吨，环比上涨6.53%。
- SHFE库存为13358吨，环比上涨3.90%；社会库存为17695吨，环比上涨1.71%；保税区库存为3500吨，持平。
市场观点：纯镍内外累库，基差弱势，但部分工艺亏损导致盘面继续下行空间受限，行情流畅度下降，留意宏观面或碳酸锂资金动作扰动，阶段性见底，主力关注13.5万阻力，无仓位则观望。

不锈钢产业

核心内容

现货价格：
- 304/2B（无锡宏旺2.0卷）为13600元/吨，上涨0.74%；
- 304/2B（佛山宏旺2.0卷）为13450元/吨，上涨1.13%；
- 304/No.1（无锡广青3.0卷）为13050元/吨，上涨1.16%；
- 304/No.1（佛山广青3.0卷）为13200元/吨，上涨0.76%。
价差：期现价差为40元/吨，较前值上涨；冷热价差为550元/吨，较前值下跌。
基本面数据：
- 300系不锈钢粗钢产量（12月）为156.40万吨，环比上涨4.83%；
- 印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）为40万吨，环比下降1.91%。
- 不锈钢进口量（10月）为28.42万吨，环比上涨22.76%；出口量（10月）为33.64万吨，环比下降1.95%；净出口量（10月）为5.22万吨，环比下降53.23%。
- 300系社库（锡+佛）为46.33万吨，环比下降4.69%；300系冷轧社库（锡+佛）为26.26万吨，环比下降4.72%。
市场观点：12月钢厂小幅复产，成品库存偏高，镍铁减产幅度不大，印尼回流量高，导致镍铁库存高位，镍铁价格尚不能确定能否止跌。但钢厂有冬储需求，社库高位连续去化，盘面探涨，阶段性见底，短多关注14000阻力。

锌产业

核心内容

现货价格：
- SMM 0#锌锭价格为21080元/吨，较前值上涨0.09%；
- SMM 0#锌锭（广东）为21030元/吨，上涨0.29%。
升贴水：SMM 0#锌锭升贴水为205元/吨，较前值下跌15元/吨；SMM 0#锌锭（广东）升贴水为155元/吨，上涨25元/吨。
比价和盈亏：
- 进口盈亏为-281元/吨，较前值下跌381.5元/吨；
- 沪伦比值为8.30，较前值下跌0.14。
月间价差：
- 2401-2402为85元/吨，上涨5元/吨；
- 2402-2403为40元/吨，持平；
- 2403-2404为35元/吨，下跌5元/吨；
- 2404-2405为45元/吨，上涨5元/吨。
基本面数据：
- 精炼锌产量（11月）为57.90万吨，环比下降4.23%；
- 精炼锌进口量（10月）为0.00万吨，环比下降4.9万吨；
- 精炼锌出口量（10月）为0.00万吨，环比下降0.6万吨。
- 镀锌开工率为64.47%，环比上涨2.4%；压铸开工率为45.84%，环比下降1.90%；氧化锌开工率为57.70%，环比下降1.20%。
- 中国锌锭七地社会库存为7.56万吨，环比下降3.08%。
- LME库存为20.6万吨，环比下降1.21%。
市场观点：主力关注20500支撑，多单持有，小止损。

铝产业

核心内容

现货价格：
- SMM A00铝价格为18900元/吨，上涨0.69%；
- 长江铝A00价格为18900元/吨，上涨0.69%。
升贴水：SMM A00铝升贴水为30元/吨，较前值上涨110元/吨；长江铝A00升贴水为30元/吨，较前值上涨110元/吨。
氧化铝价格：
- 山东氧化铝均价为2945元/吨，持平；
- 河南氧化铝均价为3010元/吨，持平；
- 山西氧化铝均价为3005元/吨，环比上涨0.17%；
- 广西、贵州氧化铝均价均为3015元/吨，持平。
比价和盈亏：
- 进口盈亏为-13元/吨，较前值下跌302.8元/吨；
- 沪伦比值为8.43，较前值下跌0.09。
月间价差：
- 2401-2402为90元/吨，下跌30元/吨；
- 2402-2403为50元/吨，下跌15元/吨；
- 2403-2404为15元/吨，下跌5元/吨；
- 2404-2405为5元/吨，持平。
基本面数据：
- 氧化铝产量（11月）为674.50万吨，环比下降1.42%；
- 电解铝产量（11月）为348.80万吨，环比下降4.20%；
- 电解铝进口量（10月）为21.66万吨，环比上涨1.6万吨；
- 电解铝出口量（10月）为0.06万吨，环比下降0.65万吨。
- 铝型材开工率为57.00%，环比上涨1.79%；铝线缆开工率为67.40%，环比上涨2.43%。
- 中国电解铝社会库存为47.00万吨，环比下降11.15%。
- LME库存为50.4万吨，环比上涨13.46%。
市场观点：
- 氧化铝观点：矿石紧张仍制约冶炼开工，北方采暖季或令氧化铝厂再度限产，主力关注2850支撑。
- 铝观点：铝价偏强震荡，受益于新能源汽车及光伏订单表现尚可，但部分传统需求开工略低于预期，合金、板带箔淡季效应显现，线缆及型材板块小幅上涨。

锡产业

核心内容

现货价格：
- SMM 1#锡价格为207500元/吨，较前值下跌0.72%；
- 长江 1#锡价格为208000元/吨，下跌0.72%。
升贴水：SMM 1#锡升贴水为500元/吨，持平；长江 1#锡升贴水为500元/吨，持平。
LME 0-3升贴水为-290.00美元/吨，较前值下跌94美元/吨，跌幅47.96%。
进口盈亏为-1408.84元/吨，较前值下跌208.35元/吨，跌幅17.36%。
沪伦比值为8.29，持平。
月间价差：
- 2401-2402为80元/吨，上涨40元/吨；
- 2402-2403为110元/吨，上涨260元/吨；
- 2403-2404为-220元/吨，下跌410元/吨；
- 2404-2405为220元/吨，上涨240元/吨。
基本面数据：
- 10月锡矿进口量为25299吨，环比上涨248.33%；
- SMM精锡11月产量为15560吨，环比上涨0.24%；
- 精炼锡10月进口量为3322吨，环比上涨13.61%；
- 精炼锡10月出口量为1054吨，环比上涨45.18%；
- 印尼精锡10月出口量为5400吨，环比下降6.90%。
- SMM精锡11月平均开工率为65.98%，环比上涨0.24%；焊锡11月企业开工率为89.90%，环比上涨8.71%。
- 云南40%锡精矿均价为192000元/吨，环比下降5.30%；云南40%锡精矿加工费为15500元/吨，持平。
库存变化：
- SHEF库存为5430吨，环比上涨6.95%；
- 社会库存为8686吨，环比上涨15.60%；
- SHEF仓单为5056吨，环比上涨0.98%；
- LME库存（日度）为8205吨，环比上涨1.17%。
市场观点：锡价短期震荡为主，区间参考【200000.215000】，后续关注缅甸复产情况及需求端复苏情况。