20180815-东方财富证券-资金监测周报_市场利率先降后升_长期国债利率回升_17页_2mb

资金监测周报总结

核心内容概述

2018年8月15日发布的资金监测周报，分析了市场流动性、资金流向、行业与概念板块资金动向及市场整体资金状况，并提示了潜在风险。报告指出，市场利率呈现先降后升趋势，短期利率多回落，长期利率多上升，10年期国债利率由3.4567升至3.5525。同时，各类型资金动向呈现多样化特征，整体市场资金流动保持一定活跃度。

主要观点

1. 货币市场流动性

• 央行操作：上周央行继续0投放，回笼1200亿元；上上周为净回笼2100亿元。
• 利率变化：市场利率先回落后回升，短期利率回落，长期利率上升，尤其10年期国债利率显著上升。
• 资金搬家现象未出现：尽管市场利率下滑，但货币基金份额未有显著变化，未出现预期中的资金转移。

2. 产业资金动向

• 解禁额：上周解禁额回落，但本周继续上升。
• 重要股东：重要股东净增持，近期增持力度有所加大。
• 定增与再融资：定增额大幅回落，无配股，仅1家发行可转债约11亿元，再融资总额回落。
• 解禁趋势：4月至7月解禁额持续高位，8月有所下降，预计年底将迎来新一轮解禁高峰。

3. 杠杆资金与海外资金

• 杠杆资金：继续净流出，单周净流出102.62亿元，融资余额降至8662亿元。
• 海外资金：北上资金净流入增加，南下资金净流出持续，但额度略有收窄。

4. 机构资金

• 机构资金份额：继续增加，股票型基金和混合型基金总份额单周增加89.80亿份，基金净值增加34.11元。
• 货币基金：货币基金份额略有增加，但未显著变化。

5. 个人资金

• 开户数据：单周新增开户23.96万户，少于前一周。
• A股账户数：非自然人A股账户数自4月初连续下降，最近三周开始回升。

6. 行业与概念板块资金动向

• 行业资金流向：信息技术、家电、房地产、电子设备等行业主力资金净流入；有色金属、医药生物、食品饮料等净流出。
• 概念板块：云计算、国产软件、大数据等概念板块资金净流入；证金持股、沪股通、机构重仓等概念资金净流出。
• 个股资金动向：主力资金净流入个股数量大幅增加，主要集中在信息技术、地产等板块；新能源板块个股持续净流出。

关键信息

• 资金流动：上周市场利率先降后升，短期利率回落，长期利率上升，10年期国债利率上涨。
• 产业资金：重要股东净增持，解禁额回落但本周回升，定增额大幅减少。
• 杠杆资金：继续净流出，融资余额下降。
• 海外资金：北上资金净流入增加，南下资金净流出减少。
• 机构资金：机构资金份额持续增加，货币基金未显著变化。
• 个人资金：新增开户数小幅下降，非自然人账户数连续三周回升。
• 行业与概念资金：资金流向明显转强，信息技术、家电、地产等板块吸金。
• 个股资金：净流入个股数量大幅上升，主要集中在信息技术、地产相关个股，新能源板块个股持续净流出。

风险提示

1. 货币收紧及利率抬升风险：市场利率可能继续上升，影响资金成本。
2. 场内资金流出风险：部分资金可能继续流出，对市场流动性构成压力。
3. 汇率波动风险：汇率波动可能对部分投资产品产生不利影响。

东方财富证券研究所

• 分析师：闵立政（证书编号：S1160516020001）
• 联系人：马建华
• 电话：021-23586480

相关研究

1. 《市场处于阶段底部区间，但大幅上行可能性仍较小》（2018.08.13）
2. 《市场利率回落，资金成本下降》（2018.08.08）
3. 《市场政策底仍较明确，但悲观情绪有待释放》（2018.08.06）
4. 《央行继续投放，10年期国债收益率仍上升》（2018.08.01）
5. 《经济托底力度和效果存不确定性，关注年中经济会议释放信号》（2018.07.30）

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：涨幅介于5%~15%；
  • 中性：涨幅介于-5%~5%；
  • 减持：跌幅介于-15%~-5%；
  • 卖出：跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：涨幅10%以上；
  • 中性：涨幅介于-10%~10%；
  • 弱于大市：跌幅10%以上。

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