20180104-东方财富证券-资金监测周报_央行连续零投放_17页_1mb

资金监测周报总结

核心内容概述

本周资金监测周报分析了2018年1月4日当周的宏观流动性、场内资金流向及市场资金动向，同时对风险提示进行了说明。

主要观点与关键信息

1. 宏观流动性观察

• 央行操作：上周央行净回笼资金2900亿元，较上上周净投放2000亿元明显减少。
• 流动性安排：为应对春节前后的资金紧张，央行建立了“临时准备金动用安排”，允许商业银行在特定情况下使用不超过2%的法定存款准备金，期限为30天。
• 定向降准：自2018年起实施的普惠金融定向降准政策，对符合条件的银行可降低存款准备金率，以支持小微企业和个体工商户贷款。
• 市场利率：SHIBOR和银行间国债质押回购利率均大幅上行，其中1月期利率上涨最快。10年期国债利率略有上升，由3.8780回升至3.8998。

2. 场内资金情况监测

2.1 场内资金流向

• 产业资金：解禁额度大幅回升，重要股东减持增加，定增额度上升，可转债融资额下降，无配股，再融资总额度有所回升；IPO核发上升，但申购额度略回落，整体压力略有增加。
• 杠杆资金：净流入55.75亿元，融资余额回升至10217亿元。
• 海外资金：北上资金净流入30.01亿元，南下资金净流入31.52亿元，合计净流入61.53亿元，资金面总体偏好转。
• 机构资金：机构资金和杠杆资金买入额度大幅增加，海外北上资金买入也有所增加，新增投资者开户数连续减少，单周开户数连续13周低于30万户。

2.2 板块资金动向

• 行业板块：仅有有色金属、房地产和交运设备等3个行业资金净流入，其余如信息技术、电子设备、金融、医药生物等主力资金净流出。
• 概念板块：11个概念板块资金净流入，远低于上一周的近20个概念板块净流入。融资融券、深股通等概念资金净流出靠前。
• 个股资金动向：主力资金净流入个股主要集中在有色、煤炭、机械和房地产等板块，如深南电路、紫金矿业、保利地产等；净流出个股则以电子设备、金融、消费等蓝筹股为主，如中国平安、京东方A、招商公路等。

3. 市场资金总况

• 央行零投放，净回笼2900亿元，市场资金利率回升。
• 场内资金面总体偏好，资金流向有所改善。
• 产业资金压力略有增加，但本周解禁额度回落，IPO核发减少，申购额度上升，产业资金压力趋于平稳。

4. 风险提示

• 货币收紧及利率抬升风险：市场资金利率上升可能影响融资成本。
• 场内资金流出风险：部分板块资金流出压力较大，需关注资金动向。
• 汇率波动风险：外汇汇率波动可能对相关投资产生影响。

总结

• 上周市场资金面偏紧，央行净回笼资金2900亿元，但通过临时准备金动用安排和普惠金融定向降准政策缓解了春节前后的流动性压力。
• 产业资金压力有所增加，但本周有所缓解。
• 海外资金和机构资金净流入增加，场内资金面偏好。
• 主力资金主要从蓝筹板块流出，流入有色、房地产等板块，个股资金流向呈现分化趋势。
• 市场面临货币收紧、利率上升及汇率波动等风险。

附注

• 本报告由东方财富证券研究所发布，分析师：闵立政。
• 报告数据来源：Choice，东方财富证券研究所。
• 投资建议基于相对市场表现，不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险。