20160529-广发证券-有色新材料行业_关注稀土供给侧改革投资机会_17页_1mb

有色新材料行业分析总结

一、核心内容概述

本报告聚焦有色新材料行业，重点分析稀土、工业金属、贵金属及小金属的市场动态与投资机会，同时涉及相关上市公司公告与股东会信息。核心内容包括：

• 稀土供给侧改革：稀土行业面临供给过剩问题，打击私采是当务之急，行业整体亏损，供给侧改革迫在眉睫。
• 工业金属：整体价格波动不大，锌、锡等部分金属供给收缩，价格有望回升。
• 贵金属：金价受耶伦言论影响下跌，美元走强，黄金和白银价格均有所下滑。
• 小金属：锂、钴等金属需求旺盛，价格仍保持高位，而钼、铟等金属表现各异。
• 新材料：受益于稀土价格上涨和新能源汽车需求，钕铁硼有望实现量价齐升。

二、主要观点与关键信息

1. 稀土供给侧改革

• 市场现状：稀土私采导致供给明显过剩，出口量上升但价格下跌，行业整体亏损。
• 投资机会：供给侧改革将改善行业格局，建议关注广晟、厦钨、盛和、安泰科技、ST五稀、有研、北方稀土、威华、章钨、中钨等标的。
• 行业前景：随着供给侧改革推进，行业将逐步复苏，关注政策变化对市场的影响。

2. 工业金属

• 价格变化：LME与SHFE指数显示铜、铝、铅、锌、锡、镍价格波动较小，部分金属如锌、锡供给收缩，价格有望回升。
• 投资建议：建议关注锌、锡，相关标的包括珠峰、驰宏、岭南、盛达、银泰、锡业等。
• 政策支持：发改委和交通运输部拟3年投资4.7亿元推进交通基建，有助于行业长期发展。

3. 贵金属

• 市场影响：耶伦言论导致美元走强，金价下跌3%，银价下跌1.7%。
• 投资建议：建议关注山金、赤峰、西部黄金、中金等公司。
• 市场趋势：贵金属价格受美联储政策和美元走势影响较大，需密切关注政策动向。

4. 小金属

• 锂：电池级碳酸锂价格维持在16.4-18万元/吨，供不应求局面持续，建议关注天齐、众和、融捷、赣锋。
• 钴：预计2016年供应减少1.5万吨，需求增长，价格有望回升，建议关注华友钴业、格林美。
• 其他小金属：钼精矿价格大涨11.9%，铟价格下跌1.92%，需关注市场供需变化。

5. 新材料

• 钕铁硼：受益于稀土价格上涨和新能源汽车需求，有望实现量价齐升，建议关注中科三环、宁波韵升、银河磁体、正海磁材。
• 行业动态：中国首列稀土永磁动力单轨列车试跑成功，推动钕铁硼需求增长。

三、重点公司盈利预测

四、行业评级与风险提示

• 行业评级：买入
• 风险提示：
  • 中国经济政策变化
  • 美联储政策变化
  • 新能源车补贴政策变化

五、行业资讯与市场动态

1. 大宗工业金属

• 铜：中信金属与自由港就收购项目展开谈判，必和必拓扩大铜矿开采，秘鲁铜矿罢工。
• 铝：俄铝业协会吸引中国投资，澳大利亚氧化铝价格下跌。
• 锌：中国锌产量上升，全球供应缺口可能延后，韩国锌锭招标流标。
• 铅：中国再生铅率偏低，需规范回收。
• 锡：马来西亚锡价下跌，消费仍有潜力。
• 镍：必和必拓加大对西部镍业投资，中国镍进口量大增，芬兰计划关闭镍矿。

2. 贵金属及小金属

• 铂金：南非矿工罢工影响供应。
• 稀土：供给侧改革迫在眉睫，打击私采。

六、上市公司公告及股东会

• 天齐锂业：发布2015年度利润分配及资本公积转增股本方案。
• 江粉磁材：股东质押股份，影响公司流动性。
• 西藏珠峰：参加投资者接待日，沟通公司治理与发展。
• 厦门钨业：召开年度股东大会，审议多项议案。
• 盛和资源：股东减持股份，公司进行权益变动披露。
• 中色股份：董事会秘书辞职，由财务总监暂代职责。
• 银泰资源：筹划重大资产重组，计划减持股份。
• 中金岭南：非公开发行股票相关议案，涉及股东回报规划。

七、分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，具有丰富的有色金属与新材料投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA认证，加入广发证券发展研究中心。

八、投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

九、联系方式

• 联系人：徐云飞（0755-88285816）、宫帅（010-59136627）
• 邮箱：xuyunfei@gf.com.cn、gongshuai@gf.com.cn
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