20160717-广发证券-有色新材料行业跟踪_坚定看好_锌_行情_22页_2mb

有色新材料行业总结

核心内容

本报告主要围绕有色金属行业近期市场表现、行业动态及上市公司公告进行分析，重点聚焦于工业金属、贵金属、小金属及稀土等子行业，并提出相关投资建议。

主要观点

• 锌价持续上涨：锌矿进口大幅下滑，导致锌价上涨2.9%，创历史新高。锌价上涨主要得益于供给收缩和进口减少。
• 金价回落：由于避险情绪有所缓解，金价回落1.52%，但贵金属板块整体表现仍受政策及市场预期影响。
• 稀土供给侧改革稳步推进：五大稀土集团组建通过验收，政策持续发酵，行业整体有所改善。
• 锂价回落，但三季度有望反弹：锂价回落至14-15万元/吨，但新能源车补贴及三元电池应用放开，可能带动三季度锂价上涨。
• 高端铝材受益于汽车轻量化：随着汽车、轨道交通和飞机轻量化的推广，高端铝材需求增加，推动相关企业增长。
• 行业整体表现：上周有色指数上涨1.66%，铜涨幅最大，而金属新材料跌幅最大，显示不同子行业表现分化。

关键信息

一、工业金属

• 锌：LME和SHFE锌价分别上涨2.9%和4.1%。连云港上半年锌矿进口大幅减少，锌矿加工费低迷，进口需求不振，导致锌矿进口量不足去年同期五成。
• 铜：LME铜价上涨5.0%，SHFE铜价上涨5.0%。智利央行预计2016年铜价将为每磅2.15美元。
• 铝：印尼宏发韦立50万吨/年氧化铝项目投产，产能达到100万吨。肯联计划在墨西哥新建汽车铝结构件厂，预计2018年投产。
• 铅：新疆阿拉山口口岸退运1400吨砷含量超标的进口铅矿砂。浙江地区因G20峰会影响，废铅市场基本停滞。
• 锡：南丹县推动产业转型升级，打造新型生态有色金属基地。6月份中国精锡产量环比增长25.0%。
• 镍：美国推迟对华不锈钢板材和带材反倾销初裁至9月9日，菲律宾叫停两处镍矿导致镍价上涨。

二、贵金属

• 黄金：金价下跌1.52%，SPDR持仓下降。但黄金集团增持公司股份，持股比例达50.34%。
• 白银：白银价格微涨，SPDR持仓减少。相关标的包括山金、赤峰、西部黄金、中金等。
• 铂金：南非铂矿面临再次罢工，影响全球产量。

三、小金属及稀土

• 稀土：氧化镝上涨1.7%，氧化镨钕微跌1.2%，钨精矿下跌1.6%，钼精矿上涨1.2%。供给侧改革持续推进，相关标的包括中色、安泰、广晟、厦钨、盛和、有研等。
• 锂：电池级碳酸锂价格下调至14-15万元/吨，但行业进入需求淡季，三季度末可能迎来新行情，相关标的包括天齐、众和、融捷、赣锋等。

四、新材料与航空航天材料

• 高端铝材：受益于汽车轻量化趋势，相关标的包括南山铝业、云海金属、西部材料、宝钛、钢研高纳等。
• 航空航天材料：运20列装带动航空钛材需求增长，相关企业受益。

五、风险提示

• 中国经济政策变化
• 美联储政策变化
• 新能源车补贴政策变化

相关标的

• 铅锌：岭南、驰宏、中色、盛屯、兴业、盛达、西藏珠峰等
• 稀土：中色、安泰、广晟、厦钨、盛和、有研、威华、北方稀土、章钨、中钨等
• 轻量化：南山铝业、云海金属
• 航空航天材料：西部材料、宝钛、钢研高纳
• 锂：天齐、众和、融捷、赣锋

上市公司公告

• 中色股份：股票交易异常波动，限售股份解除限售。
• 盐湖股份：实施权益分派，每10股派0.31元。
• 江南红箭：子公司项目通过科技成果鉴定。
• 鹏欣资源：实际控制人增持股份，承诺不减持。
• 兴业矿业：收到证监会二次反馈意见，股票交易异常波动。
• ST华泽：监事会通过专项审计议案。
• 盛屯矿业：非公开发行股票方案调整，涉及关联交易。
• 盛达矿业：发行股份购买资产，新增股份上市。
• 中孚实业：半年度业绩预盈，主要因原材料价格下降和土地补偿。
• 豫光金铅：收到增值税退税，受益于废旧蓄电池回收政策。
• 云铝股份：半年度业绩预盈，铝价回暖，降低成本。
• 中钢国际：非公开发行股票申请文件反馈意见回复。
• 安泰科技：对外投资设立合资公司，聚焦特种合金粉末。
• 紫金矿业：半年度业绩快报，归母净利润下降60.48%。
• 洛阳钼业：收到境外投资备案通知，计划收购铌磷和铜钴业务。

附注

• 分析师：巨国贤 S0260512050006；赵鑫 S0260515090002
• 联系人：徐云飞 0755-88285816；宫帅 010-59136627
• 报告日期：2016-07-17
• 行业评级：买入

行业资讯

• 美联储政策：洛克哈特表示美国GDP年增长率预计达到2%，通胀接近2%。
• 央行操作：MLF操作2590亿元，利率与上期持平。
• 英国央行：预计8月将放松政策，但7月未有足够数据支持降息。
• 其他行业动态：包括五矿资源寻找收购机会、英美资源铜矿工人罢工、纽蒙特出售印尼资产、南非铂矿可能再次罢工等。

图表信息

• 图1：上月有色行业指数与大盘指数比较
• 图2：上周有色各子行业表现
• 图3：上周各大行业涨跌比较
• 图4：上周涨幅前10公司
• 图5：上周跌幅前10公司
• 图6：工业金属及贵金属周涨跌
• 图7：小金属及稀土周涨跌

业绩预告

• 锡业股份：预计上半年扭亏为盈，净利润500万元-1,000万元。
• 盛屯矿业：半年度净利润预计增长40%-60%。
• 云铝股份：上半年净利润盈利5,000万元，同比增加160%。
• 中孚实业：上半年实现扭亏为盈，归母净利润1.45亿元。
• 豫金刚石：上半年净利润盈利7,658.19万元-8,679.28万元，同比增长50%-70%。
• *ST东钮：预计上半年净利润亏损18,000万元至11,000万元。
• *ST烯碳：预计上半年净利润亏损4,500万元至6,000万元。
• *ST华泽：预计上半年净利润亏损4,500万元至5,500万元。
• *ST五稀：预计上半年净利润亏损3,500万元至4,500万元。
• 正海磁材：跌幅较大，部分子公司提供担保。

投资建议

• 建议关注铅锌、稀土、轻量化及航空航天材料等相关企业。
• 避险情绪缓解，金价回落，但贵金属仍具吸引力。
• 锂价预计三季度末可能反弹，关注天齐、众和、融捷、赣锋等。
• 行业整体看好，评级为“买入”。