20160529-兴业证券-有色金属行业周报_继续推荐稀土板块_12页_875kb

文档总结

核心内容

本报告发布于2016年5月29日，由兴业证券分析师任志强、邱祖学撰写，研究助理为严鹏。报告继续推荐稀土板块，认为其价格仍处于底部，未来有望持续反弹。同时，对其他金属板块如钼、钨、钴等进行了分析，并对贵金属板块及小金属品种的市场表现提出了投资建议。

主要观点

1. 大宗商品整体承压

• 上证综指、沪深300及SW有色金属指数在上周均出现小幅下跌。
• 美元持续走强，导致部分大宗商品价格承压。
• LME铜、铝、锌、铅价格上涨，但锡和镍价格下跌，部分小金属如钨精矿、钴价也出现回调。
• 钼价强劲反弹，但分析师认为其上涨空间有限。

2. 稀土板块表现

• 稀土打黑政策传闻再起，行业整合接近尾声，集中度提升。
• 稀土价格已回调两周，主要因贸易商预期国储收储，但收储时间未定，导致抛售。
• 继续推荐盛和资源、广晟有色，并建议布局磁材板块，重点推荐宁波韵升、中科三环、银河磁体和横店东磁。

3. 贵金属与小金属

• 黄金价格小幅下跌，白银价格也有所下滑。
• 钼价上涨主要受国内减产影响，但海外低成本供应可能限制涨幅。
• 钴价因三元材料需求旺盛而受到拉动，推荐华友钴业和格林美。

4. 市场表现

• 本周涨幅最高的个股包括北矿磁材、洛阳钼业和中科三环。
• 建议投资者关注受益于供给侧改革的稀土和钨板块。

关键信息

5. 稀土价格变化

• 稀土氧化物中，氧化镝和氧化铽价格分别下跌1.52%和1.72%。
• 稀土金属中，金属镝价格下跌1.23%，金属铽价格下跌1.33%。

6. 行业数据

• 2016年4月，中国十种有色金属产量同比增长1.7%，其中铜、铅产量分别增长14.9%和2.7%。
• 电解铝和锌产量分别下降1.2%和2.5%，同比大幅下降。

7. 其他小金属

• 钨精矿价格下跌1.3%，钴价回落1.27%。
• 钼精矿价格涨至1000元/吨度，涨幅达9.29%。

8. 风险提示

• 报告提示了经济复苏低于预期和美元加息的风险。

投资建议

• 行业评级：继续推荐稀土板块。
• 重点推荐：
  • 稀土及磁材板块：盛和资源、广晟有色、宁波韵升、中科三环、银河磁体、横店东磁。
  • 钴板块：华友钴业、格林美。
  • 贵金属板块：山东黄金、恒邦股份。
  • 风格稳健投资者：可继续配置西藏珠峰。

图表与数据

• 包含多张图表，展示行业及个股表现、金属价格、库存变化等。
• 数据来源包括Wind、Bloomberg及兴业证券研究所。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 评级基于12个月内行业股票指数的相对表现。

信息披露与声明

• 报告履行了信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明其研究观点独立、客观，且无利益冲突。
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